繼敷爾佳創(chuàng)業(yè)板IPO首發(fā)過會后，巨子生物通過港交所聆訊，10月10日，據(jù)港交所文件，巨子生物通過上市聆訊，高盛、中金公司為其聯(lián)席保薦人。二者均屬于敷料類產(chǎn)品巨頭，且在競逐“醫(yī)用敷料第一股”。

從財務數(shù)據(jù)來看，敷爾佳2021年以16.5億元的營收暫時領先巨子生物的15.52億元，但敷爾佳營收增速從2019年的259%放緩至2021年的4.1%。從上市進度到整體營收，巨子生物步步緊追敷爾佳。在行業(yè)觀察人士看來，面對研發(fā)小于營銷的情況，巨子生物和敷爾佳的產(chǎn)品能否在“紅海”一片的皮膚護理市場持續(xù)占領優(yōu)勢仍待后市觀瞻。

根據(jù)港交所文件，巨子生物已通過港交所聆訊，即將在港主板掛牌上市，高盛和中金公司擔任聯(lián)席保薦人。前不久，敷爾佳創(chuàng)業(yè)板IPO順利過會。此外，創(chuàng)爾生物、錦波生物正在北交所排隊。

實際上，醫(yī)用敷料熱賣同時爭議也不斷。近日，據(jù)敷爾佳披露信息顯示：市面上售價148元/盒、199元/盒的敷爾佳面膜，成本僅10元。相較之下，敷爾佳的銷售費用遠高于研發(fā)投入。報告期內(nèi)，公司銷售費用隨收入規(guī)模擴大呈快速增長趨勢，各期銷售費用分別為1.15 億元、2.66 億元及2.64億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為8.60%、16.75% 及16.01%。

與此同時，巨子生物的研發(fā)成本也遠低于銷售及經(jīng)銷開支。期內(nèi)，巨子生物研發(fā)成本分別為1140萬、1338萬及2495萬元，分別占公司總收入的1.2%、1.1% 及1.6%。2019年-2021年，巨子生物的銷售及經(jīng)銷開支分別達9378.8萬元、1.58億元和3.46億元，分別占公司于相應年度總收入的9.8%、13.3%及22.3%。

有行業(yè)觀察人士表示，實際上不僅僅是個別企業(yè)有此類情況，醫(yī)用敷料市場“研發(fā)小于營銷”、“價格遠高于成本”的現(xiàn)象較為普遍，作為醫(yī)療產(chǎn)品，醫(yī)用敷料功能單一，其實并不適合作為日常護膚品使用。而國泰君安則在研報中表示，預計各品牌商將依托醫(yī)用敷料品類高黏性連帶至功效護膚領域，或依托原料等產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢橫向向醫(yī)美、醫(yī)藥領域拓展。

(記者 涂端玉)

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