(資料圖片)

從去年便傳出要出售在華業務的Gap，于近日終于選好了“下家”，最終將Gap大中華區業務“接盤”的是于美國和香港兩地都已上市的寶尊電商。

據寶尊電商發布的公告顯示，此番寶尊電商將以全現金交易的方式收購Gap大中華區業務，而收購的交易對價為4000萬美元，最終視協議調整情況對價不高于5000萬美元。

出售背后，Gap近來在華的表現頹軟。不僅在華的多家門店陸續傳出閉店的消息，作為Gap在華運營主體之一的蓋璞上海也虧損連連，2020年、2021年，蓋璞上海分別錄得4.56億元、2.56億元的稅后凈虧損。

而作為“買方”的寶尊電商，目前也面臨營收增速放緩、虧損不斷擴大的困境。此番將Gap中國攬入麾下，此前以代運營小有名氣的寶尊電商是成功“撿漏”還是拿到一個“燙手山芋”，仍有待時間檢驗。

Gap揮淚甩賣在華業務

11月8日，寶尊電商在港交所發布公告，對外宣布了其將要收購Gap大中華區業務的重磅消息。

公告顯示，目前該協議已完成簽署，股權交易對價為4000萬美元。視協議最終調整情況，該次交易的總交易金額不高于5000萬美元。本次收購仍有待滿足習慣交割條件和符合監管部門批準要求，預計對負責運營Gap大中華區業務的兩家運營實體的收購將于2023年上半年完成。

與此同時，寶尊電商將獲得Gap獨家授權在大中華區生產、推廣與全渠道銷售Gap產品，并將擁有中國產品設計權。相關的商務協議期限為期20年，首期10年，此后可續約兩次，每次為5年。

提及Gap的誕生，最早可追溯至上個世紀六十年代末。彼時，身為創始人的唐納德·費歇和道瑞斯·費歇在美國舊金山開出了Gap的第一家店鋪。經過七年的發展，Gap成功于1976年在紐約證券交易所和太平洋(行情601099,診股)證券交易所上市。

不過，Gap創立后的很長一段時間里，品牌一直停留在美國本土地區經營。直到1987年，Gap才真正走出美國的大門，于倫敦開出了自己的首家海外門店。此后，Gap又將版圖進一步延伸至加拿大、法國、日本等地。而等Gap進入中國市場，已經到了2010年。

值得一提的是，Gap早期賣的服飾種類并不像現在這般豐富。彼時，Gap的創始人采取了牛仔褲和錄音帶混售的形式。但顧客對其銷售的錄音帶充滿興趣，卻對其牛仔褲產品不太感冒，反而更青睞另外一家牛仔品牌Levi"s。這樣的情況下，Gap不得不以進價出售將近4噸的牛仔褲。

等到第二家門店開門迎客時，Gap從第一家門店中吸取教訓，開始將產品的消費對象更多地針對年輕的群體，并為此營造年輕化的購物氛圍。與此同時，Gap也進一步將服飾的種類拓展至圓領T恤、棉質上衣等品類。

發展至今，Gap已成為全美最大的零售品牌之一，手握美式休閑品牌Gap、休閑時尚品牌Old Navy、中高端都市品牌Banana Republic和女性運動品牌Athleta四張王牌。

據Gap官網顯示，目前Gap推出的商品覆蓋成人、兒童、嬰幼兒等各個年齡段，涵蓋衛衣、衛褲、外套、毛衣、裙子、襯衫、牛仔褲、休閑褲等多個品類。

在華“碰壁”：關店、虧損、屢傳負面消息

自2010年進入中國市場以來，Gap在華已達12年。據寶尊電商披露的數據顯示，目前Gap大中華區共擁有近3000萬名會員。在外界看來，Gap之所以將大中華區的業務轉手于他人，與品牌在中國市場的“碰壁”逃不脫干系。

近段時間以來，Gap在華的多家門店紛紛宣布關閉，并推出打折清倉活動，涉及閉店的城市包括北京、上海、廣州、深圳、長沙、青島、重慶、南寧、南京、佛山、杭州、南昌、昆明和中山等。

彼時，Gap大中華區的相關人士對于Gap大量閉店的情況回應稱，Gap會定期審視自身業務策略和模式，包括店鋪組合等，并根據情勢做相應的調整。Gap方面還表示，這是行業內較為常見的做法，這是為了最好地適應新的環境，確保通過合適的渠道，為消費者帶來更好的產品和服務。

此次寶尊電商發布的與收購相關的公告中，透露了Gap在華地區業務的經營情況。

據公告顯示，作為Gap在華運營主體之一的蓋璞上海，2020年、2021年的稅后凈虧損額分別為4.56億元、2.56億元，兩年累計虧損超過7億元；截至去年1月30日止和今年1月29日止的12個月，Gap在華的另外一家運營主體蓋璞臺灣的稅后凈虧損額分別為1.44億新臺幣、2億新臺幣。

而將范圍進一步放大至全球，目前Gap集團整體的經營情況也不容樂觀。據Gap不久前公布的二季報顯示，截至7月30日止的三個月內，Gap集團的銷售額為38.6 億美元，與上年同期相比下滑8%；同時，Gap集團該報告期內錄得的凈虧損達到4900萬美元，而一年前Gap集團的凈利潤為 2.58億美元。

然而，陷入虧損困境的Gap，還屢屢傳出產品質量方面的負面消息。天眼查顯示，2020年9月，蓋璞上海因生產、銷售以不合格產品冒充合格產品的行為，被靜安區市場監督管理局沒收違法所得0.15萬元，并罰款21.43萬元。

時隔將近一年之后，蓋璞上海公司又因涉嫌銷售不合格產品，再次被靜安區市場監督管理局沒收違法所得5.57萬元，并罰款39.66萬元。

此外，Gap還曾于2019年11月、2021年2月分別召回過一批產品。其中一款進口嬰幼兒T恤的胸前印花鄰苯二甲酸二異壬脂含量超標，如長期攝入可能對人體健康產生潛在的風險；另外一款綠色女童兩件套棉服，因產品腰部拉繩末端有打結，穿著時繩帶可能被夾住或掛住，存在一定的潛在安全隱患。

而在黑貓投訴平臺上，也有大量與Gap有關的投訴。截至發稿，Gap相關的投訴累計達到373條，其中近一個月新增的投訴多達31條，其中不乏消費者反饋的貨不對板、虛假宣傳以及在退換貨方面存在的售后等問題。

事實上，不只是GAP這一個海外快時尚品牌不再受國內年輕人的追捧，此前New Look、TOPSHOP、Forever21等海外品牌已相繼折戟中國市場，而Zara、H&；M等品牌在國內的熱度也趨于平靜。

業內人士指出，隨著國潮風的逐漸流行，不少國內的時尚品牌正在瓜分著Gap的市場份額。對消費者而言，Gap難以引領新的潮流，其在產品設計和定價等方面的優勢并不明顯，因此越來越多的消費者轉投其他品牌。

寶尊電商是何來頭？

雷達財經了解到，此次收購并非Gap與寶尊電商首次結緣。早在2018年年末，寶尊電商就作為電商服務商與Gap達成合作，幫助Gap開展數字化創新、加速電商版圖布局。

將Gap大中華區業務收入囊中的寶尊電商到底是何來頭？

官網顯示，寶尊電商是一家專注提供以品牌電子商務為核心的一站式商業解決方案的公司，其曾經代理過包括Valentino、Nike、李寧、玖熙等在內的多個品牌。

據了解，寶尊電商于2007年在上海成立。2015年5月，寶尊電商成功叩響美國納斯達克的大門；2020年9月，寶尊電商在港交所完成了二次上市，成為了繼阿里、京東后第三家實現回港二次上市的中國電商企業。

經過十余年的發展，寶尊電商目前的業務涵蓋店鋪運營、數字營銷、IT解決方案、倉儲配送、客戶服務等5大板塊。此番為了收購后能更好地運營Gap品牌，寶尊電商還將推出全新的業務線——品牌管理。

值得注意的是，此次寶尊電商收購Gap大中華區業務將采取全現金的交易方式。寶尊電商全現金收購的底氣，或源自其賬上還算充足的資金。中報顯示，截至6月30日，寶尊電商擁有的現金、現金等價物和限制現金總額為31.37億元，不過與截至去年末的47億元相比減少了15.63億元。

與此同時，寶尊電商目前的經營情況并不亮眼。財報顯示，2019年至2021年，寶尊電商分別錄得72.78億元、88.52億元、93.96億元的營收。雖然營收實現逐年上漲，但營收的增速卻逐漸放緩，從2019年的34.96%下降至2020年的21.62%，又在去年降至6.15%。

到了今年上半年，寶尊電商的營收更是出現下滑，從去年上半年的43.25億元降至41.06億元，同比下降5.05%。

利潤方面，寶尊電商在2019年、2020年分別取得2.82億元、4.27億元的凈利潤后，業績由盈轉虧，于2021年錄得2.06億元的凈虧損。今年上半年，寶尊電商的凈虧損已經達到1.97億元，逼近去年全年的凈虧損。

對于此次收購，寶尊電商董事長兼首席執行官仇文彬表示，將推動寶尊向著技術驅動型、全渠道商業運營商加速邁進。Gap大中華區的品牌資產與規模，奠定了寶尊品牌管理的高起點，開創了線上與線下充分融合的商業新篇章。

有行業人士指出，雖然寶尊電商此前有許多代運營的經驗，但真正完全靠自己執掌一個大型品牌尚屬首次，且寶尊電商經營線下實體門店的經驗不足，因此寶尊電商未來能否經營好Gap中國仍存在諸多不確定性。

雷達財經注意到，此次收購計劃的公布，并沒有對寶尊電商的股價起到提振作用。公告發布后，寶尊電商的股價連續兩個交易日下跌。截至11月9日收盤，寶尊電商報收10.4港元/股。

事實上，寶尊電商此前在二級市場的表現，就已經讓不少投資者“揪心”。目前寶尊電商的最新市值僅剩18.34億港元，市值與兩年前相比蒸發177億港元。

此番寶尊電商收購Gap中國，能否讓Gap在華地區的業務重煥生機？寶尊電商又能否借此打下進軍品牌管理的關鍵一環？雷達財經將持續關注。

關鍵詞： 大中華區 中國市場 解決方案