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包鋼股份(行情600010,診股)與北方稀土(行情600111,診股)之間稀土礦供應價格議案投票前夕，又現新的插曲。

11月9日，包鋼股份一紙公告拋出新議案，即如果降價后的供應方案仍然不能在北方稀土股東大會上通過，公司擬采取競價、拍賣等公開方式銷售稀土精礦，而北方稀土可作為長期穩定大客戶，參與公司公開銷售。而在一天后，此前的供應方案將二度闖關北方稀土股東大會。

不過，在北方稀土投資者看來，包鋼股份今日公告頗有在股東大會之前進行“施壓”的意味，明日方案能夠通過，仍充滿未知數。但這對于北方稀土而言，則頗為尷尬，公司董秘在8日的業績會上頗感無奈：“如果無論什么樣的結算機制都被否決，公司將沒有用于生產的原料。”

投資者會否“買賬”新議案

同為包鋼集團的子公司，包鋼股份和北方稀土中小股東之間的價格博弈戰，已經持續三個月有余。眼下，雙方將再次迎來新對決。

11月10日，北方稀土將召開2022 年第二次臨時股東大會審議《關于調整稀土精礦關聯交易價格及年度預計交易總金額的議案》。此次審議的是包鋼股份10月25日拋出的稀土礦供應調價方案。相比于7月中旬被北方稀土股東大會否決的39189元/噸方案，包鋼股份將最新價格下調至37230元/噸。

不過，該方案公布后，北方稀土中小投資者并不買賬，不少北方稀土投資者表示“繼續投反對票，將這一價格方案否決掉”。

在議案闖關前夕，包鋼股份拋出新的議案。該公司董事會通過的議案顯示，若北方稀土本次股東大會仍不能審議通過此前議案，雙方便無法按照現有交易模式開展稀土精礦購銷。為保證稀土精礦銷售業務的正常開展，公司擬采取競價、拍賣等公開方式銷售稀土精礦。

包鋼股份方面表示，北方稀土作為長期穩定的大客戶，可以參與公司的公開銷售。但具體銷售條件、方式、價格水平、數量等，授權公司經理層綜合各種因素、根據生產經營需要決定。

在議案闖關股東大會前夕，包鋼股份拋出這一議案，在北方稀土中小投資者看來，此舉頗有“施壓”意味。

此前有消息稱，如果11月10日股東大會上精礦調價議案再被否決，第四季度精礦交易會繼續執行年初26887.2元/噸的這一較低價格。不過，北方稀土董秘王占成在8日舉行的業績會上給出的回答是：“稀土精礦關聯交易價格按照股東大會審議通過的關聯交易價格執行。”

北方稀土擔憂無原材料

實際上，包鋼股份和北方稀土中小股東之間的爭議在于，北方稀土中小股東不認可包鋼股份定價。

根據雙方今年1月所公布協議，稀土精礦的銷售價格為26887.2元/噸。但包鋼股份7月給出的調整價格達到39189元/噸。也就是說，不到半年漲價約46%。這一方案未能通過北方稀土股東大會。

在10月25日，包鋼股份再次拋出新議案，將價格下調將近2000元/噸，但相比于1月份協議價格仍上漲38.47%。

今年下半年以來，稀土價格持續走低。中國稀土(行情000831,診股)行業協會數據顯示，在氧化鐠釹9月5日跌到年內最低價58.5萬元/噸之后開始有所反彈，截至本月初，氧化鐠釹最低交易價格仍為64.75萬元/噸，但較上半年均價95.5萬元/噸下降幅度約32.2%。

事實上，面對包鋼股份與自己中小股東之間的拉鋸，北方稀土公司方面頗為無奈。該公司11月8日舉行的業績會，更像是10日舉行的股東大會的“吹風會”。

公司總經理瞿業棟在會上表示，擬調整的稀土精礦關聯交易價格是公司與包鋼股份協商確定的。稀土精礦價格上漲將一定程度推高公司生產成本，但從公司盈利能力及經營績效看，影響有限。

董秘王占成也直言，如果關聯交易調價議案被否決，公司將與包鋼股份積極商議稀土精礦的價格結算機制；若采取市場化，美國礦的市場價格是市場化的參照物之一。“若無論什么樣的結算機制都被否決，公司將沒有用于生產的原料。”

雙方業績承壓不容忽視

目前看來，兩家公司之間的這一價格爭議已經拉鋸三個多月，但對于雙方而言，都存在不容忽視的業績承壓狀況。

作為賣方，包鋼股份亟待通過上調價格來改善公司盈利能力。該公司中報顯示，上半年公司實現營收為410.66億元，雖然同比增長4.13%，但歸母凈利潤僅為4.19億元，同比下滑達到84.84%。

而作為買方，北方稀土三季度盈利狀況也并不理想。三季報顯示，公司今年前三季度營收同比增長16.2%，但單季度來看，公司Q3營收同比下降16.0%，主要由于公司Q3稀土原料產品及稀土功能材料銷量之和同比大幅下滑19.5%，銷量下降對營收的影響抵消了價格同比上漲帶來的正增長，從而對營收造成拖累。

不過，對于稀土賽道后期走勢，機構普遍偏樂觀。中泰證券(行情600918,診股)研報認為，雖然短期受宏觀經濟衰退影響，傳統需求走弱，稀土價格持續走低，但拉長周期來看，新能源汽車、工業節能電機、人形機器人(行情300024,診股)等領域需求爆發，行業景氣度無憂。

北方稀土總經理瞿業棟也認為，在新能源汽車、風電等相關產業快速發展的有力推動及國家相關產業政策的支持下，主要稀土功能材料產品需求保持穩定增長態勢，產品價格保持相對穩定。

關鍵詞： 北方稀土 包鋼股份 股東大會