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下游豬肉消費低迷疊加產能增長，屠宰行業長期虧損，“大洗牌”將臨。多位一線人員向財聯社記者表示：“倒閉潮并不遙遠，可能明年就會來臨。”

當前國內屠宰行業呈現出參與者眾多、行業集中度和毛利較低的局面，更高的毛白差價和產業上下游協作是屠宰行業破局最優解。短期來看，隨著豬價消費回暖，屠企虧損能有所改善，長期來看，快速切入食品加工領域成為行業的主流思路。

格局：參與者眾多 毛利極低

相較于養殖、疫苗和飼料等上游行業，屠宰加工企業進入門檻相對較低，個體屠宰和小作坊數量占比較大。根據興業證券(行情601377,診股)研報，規模化規模化屠宰場與中小型屠宰場僅占屠宰產能45%，自屠自食與私屠濫宰占比高達55%。

在A股市場中，屠宰企業眾多，其中雙匯發展(行情000895,診股)（000895.SZ）屠宰收入位列第一，2021年已達到390.73億元。分業務來看，A股屠宰企業大致可分為“屠宰+肉食加工”的下游延伸模式和“屠宰+養殖”一體化經營模式。分業務布局來看，雙匯發展、龍大美食(行情002726,診股)（002726.SZ）、新希望(行情000876,診股)（000876.SZ）、牧原股份(行情002714,診股)（002714.SZ）、上海梅林(行情600073,診股)（600073.SH）和順鑫農業(行情000860,診股)（000860.SZ）在全國均有布局，天邦食品(行情002124,診股)（002124.SZ）、華統股份(行情002840,診股)（002840.SZ）和新五豐(行情600975,診股)（600975.SH）多為區域性銷售。

（來源：各公司年報、財聯社記者整理）

我國生豬屠宰整體市場集中度極低，較低的產能和開工率導致國內大型企業整體市占率占比不高。根據農業農村部出欄量測算，2021年行業龍頭雙匯發展屠宰量僅占比不到2%，規模以上占比不到4成。

不過隨著相關規范政策要求持續提高和推進，市場集中度有望提升。多位業內人士表示，尤其是龍頭養殖企業加入屠宰業務，屠宰行業規模化只是時間問題。根據定點生豬企業屠宰量變化可知，定點生豬企業屠宰量占總屠宰量比重攀升，2009-2020年占比在30%-35%之間的波動，提升至2021年的44%。

此外，觀察A股市場屠宰企業發現屠宰行業毛利極低，多數企業僅在1%-5%之間。其中上海梅林毛利達到13.1%，相關人員向財聯社記者表示，公司年報中未將生豬屠宰和深加工區分，因此毛利中包含深加工利潤。

轉型：向肉制品深加工發展

在當前行業競爭中，屠宰行業獲利需要依賴更高的毛白差價或高附加值產品，這背后需要建立屠宰和養殖產業鏈上下游協作和深加工能力。

值得一提的是，雙匯發展已經與大型養殖集團牧原股份和正邦科技(行情002157,診股)（002157.SZ）開展生豬點對點合作，牧原股份向財聯社記者表示：“公司與雙匯一直保持著友好合作的關系，目前相關合作在正常進行中。”

向上游養殖發展存在技術壁壘和土地、環保等因素制約，向下游肉食品加工發展成為屠宰企業的主流思路。根據雙匯發展年報，提供源源不斷的現金流不在于屠宰板塊，而在于肉制品加工。

我國的肉制品市場發展潛力巨大，目前中國肉制品的產量不到全部肉類生產總量的10%，而國外發達國家這一比例一般為40%-60%。在《2022年上半年肉類行業發展情況》發布會上，中國肉類協會發言人表示，現階段肉類精深加工發展勢頭強勁。

某屠宰上市公司內部人士向財聯社記者表示：“傳統的大型屠宰企業已經在轉型了，例如得利斯(行情002330,診股)（002330.SZ），龍大美食、華統股份等，都在做預制菜和深加工了。生豬屬于原料端，現在集中度高有定價權，消費端白條產品同質化嚴重，毛利極低。現在屠宰企業要么有大的養殖集團做背書，要么做高毛利的產品，不然生存很難。以雙匯發展為例，他們已經脫離白條這個層面的競爭了，白條對于公司來說就是原料，屠宰就是一個車間，更不用說還有海外貿易做補充。”

江蘇林梵可實業有限公司負責人張龍表示：“現在整個行情下屠宰是不好賺錢，但有肉制品深加工的企業好過很多，像雙匯、金鑼這些虧損基本是不存在的。”

長期來看，現在多數屠宰企業產能利用率偏低，中小屠宰廠倒閉、產業轉型升級無法避免。河南某資深人士認為，現在有肉制品深加工的屠宰企業抗風險能力更強，未來唯一出路就是快速切入食品加工領域。

短期來看，豬肉消費出現邊際回暖，屠宰企業能夠“喘口氣”。上海鋼聯(行情300226,診股)農產品(行情000061,診股)事業部生豬分析師高陽表示，消費是當前影響豬價的關鍵變數，按照以往需求表現來看，11月、12月份是傳統的消費旺季，以屠宰量作為一個需求指標，消費量較前期將提升20%-30%，這說明冬季腌臘需求會對豬價形成強有力支撐。所以年底豬價大概率將出現上漲，將會使屠企虧損的狀況得到明顯改善，適度減輕企業生存的壓力。

關鍵詞： 雙匯發展 牧原股份 食品加工