“中證醫藥指數目前處于歷史低位，生物醫藥板塊值得長遠布局。”金融業內人士分析。記者關注到，東方財富choice數據顯示，從A股390家生物醫藥的營業收入來看，2022年前三季度，390家的營業收入均為正，其中262家實現了營業收入同比正增長，占比67.18%。

具體來看，2022年前三季度，上海醫藥和九州通實現營業收入超千億元，分別為1746.12億元和1029.47億元;白云山、國藥一致和重藥控股實現營業收入均超500億元。從營業收入的同比增長來看，2022年前三季度，神州細胞-U和九安醫藥實現營業收入同比增長超3000%，分別為6373.79%和3010.77%。

從歸屬于母公司股東的凈利潤表現來看，335家實現了歸屬于母公司股東的凈利潤為正，占比85.90%，195家實現歸母凈利潤的同比正增長。具體來看，九安醫療實現歸屬于母公司股東的凈利潤為160.50億元，同比增長31918.64%，成為A股生物醫藥上市公司“增速王”。邁瑞醫療、藥明康德和智飛生物實現歸屬于母公司股東的凈利潤均超50億元。此外，睿智生物實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長6799.35%。

廣州醫療器械、中藥、醫療服務等細分領域業績表現突出

從廣州(按所屬地區板塊劃分)生物醫藥(按申萬一級劃分)上市公司業績情況來看。東方財富choice數據顯示，截至10月31日，目前已有13家廣州生物醫藥上市公司披露了2022年三季度報告，2022年前三季度，13家公司營業收入均為正，9家實現了營業收入同比正增長。其中，白云山以548.06億元的營業收入位居首位，大參林和金域醫學營業收入均超百億元，分別為148.18億元和122.08億元。

從歸屬于母公司股東的凈利潤來看，10家公司實現盈利，占比近八成，達安基因以49.11億元位居榜首，白云山、金域醫學和萬孚生物均超10億元。此外，萬孚生物和達安基因實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長近100%，分別為97.67%和94.52%。

記者關注到，在廣州生物醫藥上市公司中，從細分領域來看，醫療器械、中藥、醫療服務等細分領域業績表現突出。

“部分創新醫療器械板塊的上漲得益于不納入集采的利潤效能增長。CXO(醫藥外包服務)的上漲得益于成熟的渠道與運營能力，是中國生物醫藥研發板塊的‘市場推動器’，彌補了創新藥物研發團隊對于市場與運營能力的空缺，屬于強互補關系。”黑崎資本創始合伙人陳興文分析，看好口服新冠藥、中藥、疫苗、創新醫療器械這些板塊的頭部上市公司。特別是中藥領域，目前這類上市公司已經被市場熱捧，但投資者仍需要控制情緒，尋找低市盈率高增長速率的個股，以長期價值投資為主戰略滲透式布局生物醫藥板塊?？芍攸c關注口服新冠藥與創新特效中藥的兩大板塊。

醫藥行業迎多重政策“暖風”

消息面上，醫藥行業迎來多重政策“暖風”。10月12日，國家醫療保障局關于政協十三屆全國委員會第五次會議第04434號(醫療衛生類423號)提案進行答復被認為有力提振了市場信心;10月13日晚，江西牽頭的22省區肝功能生化試劑集采方案征求意見稿傳出，從分組規則和中標規則看，相對此前高值耗材集采更加溫和。

此外，國家醫保局也兩度明確，創新醫療器械暫不納入集采。今年9月，國家醫保局公布《對十三屆全國人大五次會議第4955號建議的答復》，并透露，由于創新醫療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時難以預估，尚難以實施帶量方式。10月12日，國家醫保局發布《國家醫療保障局關于政協十三屆全國委員會第五次會議第02866號(社會管理類263號)提案答復的函》，再度明確創新醫療器械暫不集采。

近期，國家及各地財政給予醫療新基建充分資金支持，目前政策落地迅速，醫療設備更新改造貼息貸款有望助力醫療設備放量。

“此前國家醫保局發布了2022年藥品目錄調整方案，與前幾輪相比，放寬了罕見病用藥、兒童藥、鼓勵仿制藥的申報范圍，改進了續約規則，穩定品種可納入常規目錄管理，簡易續約品種降價幅度最高不超過25%。綜合來看，醫保談判政策整體趨于穩定，價格降幅預計將較為溫和。”對此，有行業觀察人士認為，10月12日，國家醫療保障局關于政協十三屆全國委員會第五次會議第04434號(醫療衛生類423號)提案進行的答復包括了關于建立多方共籌醫療保障體系、加強基本醫保門診保障工作、推動醫藥企業創新發展和創新藥企業上市和增發情況，一系列信號意味著我國將不斷完善醫藥改革、鼓勵醫藥創新。受多重利好消息催化，醫藥行業整個產業鏈都可能不同程度受益，資本市場或重新開始理性看待未來醫藥行業成長性。

中藥板塊或迎新一輪發展機遇

具體到細分領域，中藥板塊被認為或因利好政策頻出而迎新一輪發展機遇。國家衛健委上月開展中醫藥健康促進專項活動，根據要求，到2025年，三級和二級婦幼保健院開展中醫藥?？品盏谋壤謩e要達90%和70%;公衛服務中，兒童中醫藥健康管理率要達到85%，65歲及以上老年人中醫藥健康管理率達75%。此外，受中藥配方顆粒國家標準審批進度正逐漸加快這一消息的影響，近期中藥概念股也備受市場關注。“以廣州、廣東市場為例，中成藥、中藥飲片可謂供需兩旺，廠家聚集而且消費基礎良好，我們基本上不太需要進行額外的市場培育開發。”廣州某連鎖藥店負責人告訴記者。

浙商證券研報表示，國家高度重視中醫藥創新發展與中醫治未病干預，中醫藥疾病防治與健康管理已成必然發展趨勢，利好政策頻出下中醫藥行業迎來新一輪發展機遇。湘財證券認為，政策對于中醫藥行業的支持涵蓋中醫藥全產業鏈，涉及上游中藥材種植、中醫藥服務體系、人才建設、傳承創新、開放發展、醫保支付、審評審批等多個方面，中藥行業迎來政策紅利期。

(記者 王楚涵)

關鍵詞： 中證醫藥指數 生物醫藥板塊 歸母凈利潤 醫療器械