國內領先的數字化分銷和數字化零售服務商愛施德，近日交出了可觀的中期業績答卷。

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2023年8月22日，愛施德發布半年度報告稱，在數字化智慧分銷、零售業務疊加其他數字化創新業務高增長推動下，愛施德于宏觀環境景氣度較弱的2023上半年實現465.45億元營收規模，同比增長1.12%；雖然因產業鏈上下在應對挑戰過程中加大了費用投入，產業整體毛利率有所下降，使得愛施德報告期內凈利潤有所調整，但依舊實現3.19億的凈利潤體量，盈利能力始終保持行業領先。

并且，愛施德無論是經營現金流還是在手現金體量均有大幅提升，在多元化布局不斷深化的當下，持續積攢籌碼應對未來機遇。

深度合作蘋果、榮耀、三星、魅族的龍頭玩家

全方位構筑起的牢固競爭壁壘，成就愛施德龍頭型企業地位。

愛施德深耕以手機為核心的3C數碼、快消品、通信及增值服務和新能源汽車銷售服務領域，在全國設有30多個分支機構和辦事處，服務31個省級區域，覆蓋T1-T6全渠道和10萬余家手機門店，管控5大配送中心和30余個區域分倉。目前已成為國內領先的數字化智慧分銷和數字化智慧零售服務商，與海內外眾多頭部優秀品牌建立了長期穩定的戰略合作關系。

其中數字化智慧分銷方面，愛施德立足分銷行業二十多年，是蘋果、榮耀、三星、魅族等手機頭部品牌的全國一級經銷商公司，也是飛利浦、SKG、Bose等3C數碼優秀品牌的分銷服務商，通過數字化智慧分銷平臺、數字化智慧供應鏈服務平臺、全國T1-T6全渠道銷售分支機構、全國5大配送中心和30余個區域分倉等核心能力，搭建了國內高效的銷售通路，實現端到端可視化的智慧分銷流通和零售落地。

在數字化智慧零售方面，愛施德已是蘋果品牌在國內渠道規模最大的服務商，在全國重點城市核心商圈自營149家Coodoo蘋果優質經銷商（APR）門店，同時管理運營著超3,000家蘋果授權門店和網點；愛施德是榮耀品牌唯一的全渠道零售服務商，線上運營支撐榮耀電商渠道，線下服務榮耀體驗店；愛施德也是三星品牌零售業務的重要合作伙伴，運營管理中國區最大的三星旗艦體驗店，總管理門店數量超4,000家；此外，愛施德還是星紀魅族集團的戰略合作伙伴，獨家服務支撐魅族品牌在全國范圍內的門店建設及運營。

當前，愛施德還在不斷推進新零售智慧化戰略升級，不僅賦能門店提供優質O2O新零售服務，還直面終端消費者在天貓、京東、拼多多等多個電商平臺運營自營店鋪，同時搭建了立體化新能源汽車新零售服務網絡。

此外愛施德還在海外多個主要國家/地區設立了海外分支機構，并部署了供應鏈、倉儲和物流一體化服務能力，為品牌廠商提供海外銷售落地服務。愛施德是榮耀品牌在海外多個國家及地區的授權服務商，支撐榮耀品牌在海外市場快速實現品牌落地；同時愛施德也搭建了多品牌海外落地服務平臺，助力中國品牌走向全球市場。

至今為止，愛施德已連續多年實力穩登《財富》中國500強和中國民營企業500強榜單，多次獲得蘋果、榮耀、三星等廠商的優秀合作伙伴稱號，與國內三大電信運營商和國內外知名品牌商保持長期穩定的戰略合作關系。

基于多年來構筑的競爭壁壘和龍頭地位優勢，愛施德在宏觀經濟景氣度較弱的當下，依舊取得可觀的業績表現。

營收規模逆勢增長盈利表現同樣樂觀

多業務發力，愛施德2023上半年營收規模繼續增長。

半年報數據顯示，愛施德數字化智慧零售業務同比增長16.46%至160.75億元，其他創新數字化業務同比大幅增長85.6%至1.54億元，共同推動愛施德2023上半年營收總規模同比增長1.12%至465.45億元，是愛施德歷史最高值。

值得注意的是，分地區來看，愛施德除了華南地區外，華東、華西、華北東北地區分別同比增長13.07%、26.99%、44.84%。其中海外市場更是得益于旗下優友網科獲得了榮耀品牌在東南亞多個國家及地區的授權，攜手榮耀在香港市場實現了銷售份額及市場地位的再次突破，上半年海外業務實現銷售規模超36.78億元，同比提升49.2%。

傳導至利潤端，雖然毛利率下滑導致利潤規模有一定調整，但仍有不少數據展現出樂觀態勢。

半年報資料顯示，由于產業鏈上下都在應對挑戰過程中加大了費用投入，產業整體毛利率有所下降，愛施德也難例外，最終導致凈利潤有所下滑，不過愛施德依舊實現3.19億的凈利潤體量，盈利能力始終保持行業領先。

在期間費用方面，愛施德亦有多項優化，其中費用占比最大的銷售費用實現同比減少1.28%，財務費用也因對存量應收賬款及商品庫存持續實施嚴格的系統性監控和管理，并對新發生的應收賬款及預付賬款風險管控進一步強化，使得報告期內因商品庫存、應收賬款和預付賬款而產生的財務費用同比大幅減少36.14%，研發投入則同比大幅增長了161.93%。

同時，愛施德非經營性質的投資收益和資產減值對營業利潤產生暫時影響，刨除此類非經營性影響因素后，愛施德主營業務盈利質量還有一定程度回升。

此外，愛施德經營活動產生的現金流凈額由去年同期的21.65億元，同比大幅增長31.39%至28.44億元；現金及現金等價物凈增加額也同比大幅增長576.18%至9.03億元，目前愛施德在手貨幣資金已從2023年初的28.6億元增至2023年中期的34.33億元，交易性金融資產也由1.11億元增至5.51億元，積攢了更多籌碼應對行業變化。

基本盤穩固 新驅動成型業績增長有望回歸

首先通過完善愛施德智慧分銷系統及數字化中臺、搭建新媒體運營團隊、開拓多個線上新零售項目試點、布局試航項目，愛施德蘋果品牌業務已實現從總代—客戶—門店—消費者全鏈路數智化管理。

在高效系統能力的支撐下，愛施德榮耀業務團隊直接管理的客戶數量也同比增加超60%，同時旗下由你網絡支撐配合榮耀完成了京東到家、天貓同城業務落地，榮耀業務聯動運營及支撐服務能力再上新階。

在三星業務方面，愛施德不僅多方位助力渠道門店有效提升轉化率，還成為三星在京東到家平臺唯一授權運營方，拓展了抖音本地達業務，圍繞線下門店加大O2O引流，渠道銷售量也在不斷增長。

并且，愛施德還在品牌合作實現了新突破，與星紀魅族集團建立了深度戰略合作關系，依托獨特優勢，獨家支撐服務魅族品牌門店建設及運營，上半年共完成門店建設193家，進一步強化優勢領域地位。

同時，多元化品牌戰略布局不斷深化，愛施德新業績增長點逐步成型。

在通訊及增值服務領域，愛施德旗下優友互聯成為國內首家得物聯網轉售試點批復企業，其在全國中小企業股份轉讓系統成功掛牌，將在物聯網領域創造更高價值，這也成為了也為愛施德合伙人機制樹立的標桿。

作為愛施德核心價值觀之一，長期以來愛施德不斷深化和完善合伙人制度，已在分銷、零售、通信以及所有其他新增產業單位推進落地，堅實構建了面向未來的成長動力。在合伙人機制下，愛施德產業版圖逐步完善，組織效率明顯提升。

在新能源及3C數碼與快消領域，將手機分銷核心領先能力不斷復制擴展的愛施德，已經擁有智能健康品牌“UOIN/柚印”、智能護理品牌“ROZU/榮尊”、新式茶飲品牌“茶小開”、傳統茶產品品牌“中茶印象”等自有品牌，其產品力獲得了消費者的廣泛認可，業績貢獻也穩步提升。

其中“茶小開”當前已覆蓋全國12萬家網點，單月銷售額已突破1,000萬元；“UOIN/柚印”開拓了企業定制銷售渠道，上半年銷量達去年全年銷量的2.5倍；“ROZU/榮尊”產品不斷迭代升級，主推單品進入天貓類目按摩器熱賣榜Top5、好評榜Top3，二季度銷售額同比增長超110%。

此外，愛施德還與業內領先的新能源汽車企業建立了戰略合作關系，建設了“1 N”立體化新能源汽車銷售服務網絡，構建了從銷售、交付、售后用車全生命周期端到端的服務能力，報告期內已累計建成交付中心2家，零售體驗門店13家，車輛交付臺數穩步上升。

加上子公司山木新能源也在原有消費電子電池業務的基礎之上開拓了家庭儲能、商用車動力電池業務，打造2C端自有品牌，實現由傳統2B銷售模式到2B2C互促共進的業務結構升級，上半年營業收入較去年同比增長超113%。

綜上看來，得益于加固基本盤同時多元化布局持續深化推進，作為國內領先的數字化分銷和數字化零售服務商，愛施德或將迎來強勁增長。

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