重卡市場復蘇，天潤工業（002283.SZ）經營隨之向好。

7月4日晚間，天潤工業披露半年度業績預告，公司預計2023年上半年實現凈利潤1.91億元—2.23億元，比上年同期增長50.42%—70.27%。

天潤工業表示，受益于國內經濟向好及海外市場需求提升，2023年上半年國內重卡行業需求復蘇及海外出口業務增長。公司緊抓市場機遇，持續優化產品及業務結構，產品銷量實現較好增長。此外，公司通過多種措施管控成本費用，提升產能利用率，提質增效較為明顯，盈利能力顯著提升。

(資料圖片僅供參考)

長江商報記者注意到，天潤工業是國內最大的曲軸專業生產企業，亦是國內最大的中重型商用車脹斷連桿生產企業，國內主流商用車發動機客戶配套率達95%以上，濰柴動力、康明斯等行業龍頭均為其客戶。

目前，其曲軸、連桿業務占公司營業收入的84.94%。其中，重型發動機曲軸市場占有率達60%、輕型發動機曲軸市場占有率達30%。

行業復蘇帶動凈利預增超50%

國內重卡行業需求復蘇及海外出口業務增長，天潤工業也開始恢復增長。

根據天潤工業披露的半年度業績預告，公司預計2023年上半年實現凈利潤1.91億元—2.23億元，比上年同期增長50.42%—70.27%。

天潤工業是國內最大的曲軸專業生產企業，亦是國內最大的中重型商用車脹斷連桿生產企業，坐穩行業龍頭地位，其業績多年保持著穩定增長趨勢。

公開資料顯示，天潤工業于2009年登陸A股市場，當年，公司實現營收7.75億元，凈利潤1.13億元，此后，除2012年外其業績基本保持增長趨勢，2021年，天潤工業更是取得了營收47.21億元、凈利潤5.41億元的好成績。

然而，2022年，受宏觀經濟下行、疫情等諸多不利因素沖擊以及前期國五切換國六、環保和超載治理政策下的需求透支影響，天潤工業業績大幅下滑。2022年，其實現營收31.36億元、凈利潤2.04億元，同比分別下滑33.56%、62.39%。

進入2023年，重卡行業需求復蘇，上半年，中國重卡行業銷售同比增長25%至47.4萬輛；其中6月份重卡行業銷量同比增長31%至7.2萬輛左右。受益于行業復蘇，下游需求持續加強，除天潤工業外，如濰柴動力、中國重汽等行業中下游公司亦在近日發布業績預喜公告。

濰柴動力業績預告顯示，2023年上半年，其預計實現凈利潤35.87億元—40.65億元，比上年同期增長50%—70%；中國重汽業績預告顯示，其上半年預計實現凈利潤4.65億元—5.29億元，比上年同期增長45%—65%；中通客車業績預告顯示，上半年預計實現凈利潤4000萬元—5200萬元，比上年同期增長82%—137%。

值得注意的是，天潤工業在此前的調研中曾表示，公司客戶結構比較穩定，基本上國內的95%以上的發動機廠都是其客戶，在重卡板塊，濰柴系列占其收入比例比較大，第二大客戶是康明斯系列。

目前，天潤工業客戶包括濰柴、康明斯、一汽錫柴、上菲紅、上海新動力、福田汽車、廣西玉柴、東風商用車、三一重工、戴姆勒、國際康明斯等。業內人士認為，隨著下游市場需求持續增長，天潤工業作為深耕于商用車領域的曲軸、連桿龍頭，將受益于行業景氣回升，收入盈利有望共同增長。

重型發動機曲軸市場占有率60%

公開資料顯示，天潤工業是以生產“天”牌內燃機曲軸、連桿為主導產品的曲軸、連桿專業生產企業，公司產品有曲軸、連桿、鑄鍛件（毛坯及成品）、空氣懸架等。

公司生產的曲軸、連桿是內燃機核心零部件，產品成為國內外著名主機廠整機配套產品，并隨主機遠銷20多個國家和地區，國內主流商用車發動機客戶配套率達95%以上；部分系列型號的產品以及鑄件產品直接出口美國、德國、英國、韓國、巴西、阿根廷等國家。公司擁有完善的營銷網絡體系，國內設立200多家區域重點代理與專賣商，產品覆蓋全國31個省市區。

目前，曲軸、連桿業務依然是天潤工業的主營業務，營業收入占比達84.94%。公司中重型發動機曲軸及輕型發動機曲軸營業收入占曲軸產品營業收入比重高達87.32%，其中，重型發動機曲軸市場占有率60%、輕型發動機曲軸市場占有率30%。

細分來看，2022年，公司曲軸產品實現營收19.3億元，營收占比61.53%；連桿產品實現營收7.34億元，營收占比23.41%。

產能方面，2022年，天潤工業有2條高端曲軸自動化生產線已批量生產；2條高端曲軸自動化生產線預計2023年5—8月陸續完工。

截至2022年底，公司擁有53條曲軸加工生產線，15條連桿加工生產線，2條鑄造生產線8條鍛造生產線，8條鑄鍛件（非曲軸/連桿）深加工生產線；年可生產260萬支優質鍛鋼和球墨鑄鐵曲軸、776萬支脹/鋸斷連桿、8萬噸鑄件、11萬噸鍛件、47萬支鑄鍛件成品（非曲軸/連桿）。

值得一提的是，天潤工業也在持續優化產業格局。目前，其從過去聚焦重卡曲軸，已發展為曲軸、連桿、鑄鍛件業務全面起飛，同時聚力第二產業空氣懸架業務，實現產品多元化布局。

2022年，天潤工業已建設完成橡膠懸架組裝線、全新控制閥部件加工及組裝生產線、半掛車懸架組裝線，隨著商用車空懸滲透率的不斷提升，公司空懸業務有望快速增長。

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