光伏行業(yè)的火熱在今年上半年仍在持續(xù)。在資本市場(chǎng)上，與光伏項(xiàng)目有關(guān)的融資也在“狂飆”。
《證券日?qǐng)?bào)》記者通過東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年光伏行業(yè)60家企業(yè)發(fā)起近2000億元融資。其中，45家上市公司通過增發(fā)融資1157.69億元，11家公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債融資530.68億元，3只新股上市融資46.59億元，此外，行業(yè)龍頭隆基綠能擬發(fā)行GDR募資不超199.96億元。
(資料圖)
值得注意的是，今年以來，關(guān)于光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的聲音此起彼伏，從上游的硅料到下游的組件，價(jià)格都出現(xiàn)持續(xù)下跌，尤其是硅料價(jià)格已經(jīng)跌至成本線。那么，如此大的融資規(guī)模主要投向哪里？哪些環(huán)節(jié)將成為光伏行業(yè)最大的變數(shù)？
“從融資的項(xiàng)目分類來看，補(bǔ)充流動(dòng)性資金被企業(yè)普遍重視，伴隨著光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，很多企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到現(xiàn)金流動(dòng)性在未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的重要性。而N型電池在今年的廣泛推廣則成為企業(yè)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。”萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問屈放在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
頭部企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)能
“光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了規(guī)模比拼階段，這背后是資金、技術(shù)等資源的競(jìng)爭(zhēng)。”西安工程大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，光伏行業(yè)作為新興行業(yè)，同時(shí)也是技術(shù)和資金密集型行業(yè)，這就決定了光伏行業(yè)需要不斷地進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，把新技術(shù)等應(yīng)用到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去，在提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也推動(dòng)行業(yè)的進(jìn)步。這也是今年上半年光伏行業(yè)在“產(chǎn)能過剩”背景下依然有如此大規(guī)模融資的重要原因之一。
根據(jù)國(guó)際能源網(wǎng)的分析，今年前五個(gè)月的融資計(jì)劃中，從資金的投向和占比情況來看，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的項(xiàng)目占比為22.61%，排名第一。該分析認(rèn)為，光伏行業(yè)作為高景氣度行業(yè)，資金活躍程度高，企業(yè)需要大量流動(dòng)資金用于采購(gòu)原材料等經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)。
在屈放看來，當(dāng)前光伏行業(yè)終端裝機(jī)需求仍在快速增長(zhǎng)，由于其上游的光伏產(chǎn)品步入降價(jià)通道，將更有利于裝機(jī)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)及產(chǎn)能擴(kuò)充，進(jìn)一步刺激裝機(jī)需求。“而裝機(jī)需求的進(jìn)一步增長(zhǎng)，會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)整個(gè)光伏行業(yè)的增長(zhǎng)，這此背景下，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，進(jìn)一步搶占市場(chǎng)，也就成了不少企業(yè)尤其是頭部企業(yè)的必然選擇。”
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)、晶科能源、晶澳科技等頭部企業(yè)都披露了融資計(jì)劃。
在屈放看來，在光伏行業(yè)技術(shù)迭代的過程中，頭部企業(yè)依靠資金、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，會(huì)進(jìn)一步加大布局，行業(yè)集中度將會(huì)進(jìn)一步提升。“從上半年光伏行業(yè)的融資情況看，也呈現(xiàn)這個(gè)勢(shì)頭。比如硅料和硅片的融資布局更多是原有光伏中上游龍頭企業(yè)依托自身資源及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能從而爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。”
例如，通威股份擬定增募資不超過160億元，全部用于年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目以及云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目（二期20萬(wàn)噸/年高純晶硅項(xiàng)目）。通威股份表示，公司對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張的可行性已進(jìn)行了充分論證，有信心利用好融得的資金，繼續(xù)提升公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，鞏固公司的市場(chǎng)地位。
“先進(jìn)的產(chǎn)能永不過剩，公司也一直秉承‘不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)’的經(jīng)營(yíng)理念。”隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司在產(chǎn)能方面的布局是基于對(duì)自身優(yōu)勢(shì)和行業(yè)發(fā)展等因素做出的綜合判斷。
電池領(lǐng)域或成競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)
“先進(jìn)產(chǎn)能不會(huì)過剩，反而會(huì)供不應(yīng)求，行業(yè)在熱錢驅(qū)動(dòng)下加速洗牌，專注研發(fā)創(chuàng)新的企業(yè)將強(qiáng)者更強(qiáng)。”屈放表示，從目前光伏行業(yè)的發(fā)展來看，光伏電池新技術(shù)或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)光伏行業(yè)的降本增效。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在今年上半年光伏行業(yè)拋出的增發(fā)計(jì)劃中，共計(jì)有309億元投入電池片環(huán)節(jié)。此外，據(jù)國(guó)際能源網(wǎng)的分析，從今年前五個(gè)月的融資用途來看，電池組件占比為21.92%，僅次于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
“近兩年是P型電池向N型電池升級(jí)的重要階段，因此無(wú)論是原有光伏企業(yè)還是新進(jìn)入的光伏企業(yè)都將布局N型電池作為投資重點(diǎn)。”屈放稱。
根據(jù)隆基綠能發(fā)布的公告，公司擬發(fā)行GDR募資不超199.96億元，募資用途除了鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目外，其余項(xiàng)目均和電池組件有關(guān)，包括鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項(xiàng)目、馬來西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件項(xiàng)目以及越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項(xiàng)目。“推動(dòng)新的高效電池項(xiàng)目落地也是此次募資的主要因素之一。”隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
在王鐵山看來，當(dāng)前硅料硅片價(jià)格持續(xù)下跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)將會(huì)向電池環(huán)節(jié)傾斜，這也是當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的核心突破點(diǎn)，非常考驗(yàn)企業(yè)的技術(shù)迭代與升級(jí)能力。
“大量資金投向電池環(huán)節(jié)，將推動(dòng)光伏電池技術(shù)路線迭代更新加快，電池環(huán)節(jié)或?qū)⒂瓉戆谉峄?jìng)爭(zhēng)。”屈放認(rèn)為，電池轉(zhuǎn)換效率每提升1%，將為下游節(jié)約6%左右的成本，這意味著，擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于光伏行業(yè)來說，提升轉(zhuǎn)換效率、降低度電成本是光伏行業(yè)發(fā)展的永恒主題。屈放進(jìn)一步表示，太陽(yáng)能電池效率是光伏科技創(chuàng)新的燈塔，隨著新電池技術(shù)大規(guī)模量產(chǎn)后，將進(jìn)一步推動(dòng)光伏行業(yè)的變革。