時(shí)訊："負(fù)氣價(jià)"再現(xiàn)！歐洲儲氣罐滿了，美國天然氣價(jià)格跌至負(fù)值，什么原因？

2022-10-26 16:02:37 來源：券商中國

(資料圖片)

目前，歐洲儲氣庫的填充率超過了90%。

隨著歐洲天然氣儲備量日益豐滿，加上天氣又超預(yù)期溫和，導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格出現(xiàn)暴跌，個(gè)別合約一度跌至負(fù)值。

而主力出口歐洲的美國天然氣也即將面臨過剩局面。在美國德克薩斯州主產(chǎn)地，由于產(chǎn)量充足并超過管網(wǎng)的輸送能力，美國天然氣的產(chǎn)地價(jià)格已經(jīng)跌至負(fù)值。

供過于求，天然氣價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值

目前，歐洲儲氣庫的填充率超過了90%，在法國、意大利和西班牙的主要儲氣中心，儲氣庫甚至接近100%，突然間就快沒有地方安置通過海路運(yùn)來的天然氣，而其他地區(qū)液化天然氣供應(yīng)過剩的問題在未來2-3周可能會進(jìn)一步加劇。因?yàn)?0艘液化天然氣油輪一直在歐洲西北部、地中海和伊比利亞半島附近緩慢航行。

此前，歐盟委員會6月要求各國提前開始儲氣行動后，歐洲國家采購了大量的液態(tài)天然氣。而德國通過立法規(guī)定了天然氣儲存的目標(biāo)。德國原計(jì)劃在11月1日達(dá)到將天然氣儲存庫填滿95%的目標(biāo)，但已經(jīng)在10月14日提前完成這一目標(biāo)。德國能源儲存倡議協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，德國天然氣儲備滿量時(shí)，可供應(yīng)256萬億瓦時(shí)電力當(dāng)量，大致相當(dāng)于該國一年能源消耗量的四分之一。

10月24日，歐洲TTF天然氣期貨主力合約跌至96.5歐元/兆瓦時(shí)，單日下跌15%，到近四個(gè)月新低，個(gè)別合約一度跌到負(fù)值。而在僅僅兩個(gè)月前的8月26日，該合約高達(dá)346.5歐元/兆瓦時(shí)。兩個(gè)月跌幅約70%。盡管短期跌幅如此巨大，但目前歐洲能源價(jià)格仍比5年同期平均水平高出約3倍。

部分歐洲天然氣交易員認(rèn)為，異常的高溫可能會降低消費(fèi)者對天然氣的需求，減輕歐洲燃料供應(yīng)的壓力。市場開始擔(dān)心太多投機(jī)LNG貨船駛向歐洲，或?qū)?dǎo)致局部嚴(yán)重的天然氣供過于求的情況，引發(fā)更多現(xiàn)貨乃至期貨的價(jià)格暴跌。

根據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，歐洲大陸的大部分地區(qū)月底將迎來溫暖天氣，并且供暖季后，歐洲主要城市的氣溫也將比正常溫度高得多。其中，巴黎預(yù)計(jì)還將出現(xiàn)夏季般的氣溫，氣溫將高達(dá)25攝氏度。

美國天然氣產(chǎn)地價(jià)格負(fù)數(shù)標(biāo)價(jià)卷土重來

歐盟囤氣主要靠進(jìn)口美國的LNG。根據(jù)金融信息服務(wù)提供商路孚特公司的數(shù)據(jù)顯示，9月份，美國出港貨船裝載的液化天然氣達(dá)630萬噸，其中近70%都被運(yùn)往歐洲，讓美國供應(yīng)商賺得盆滿缽滿。

但是隨著歐洲天然氣儲氣罐即將充滿，對美國天然氣產(chǎn)地的影響也開始顯現(xiàn)，美國主要油氣產(chǎn)區(qū)——德克薩斯州西部二疊紀(jì)盆地的天然氣價(jià)格持續(xù)大幅下挫。行情數(shù)據(jù)顯示，二疊紀(jì)盆地瓦哈中心（Waha）的天然氣價(jià)格24日下跌了85%，報(bào)收于0.41美元/百萬英熱。到北京時(shí)間10月25日晚間，上述交易價(jià)格已跌至負(fù)值，為最近兩年首次。

二疊紀(jì)盆地的大部分天然氣生產(chǎn)都是伴生氣，即原油開采中產(chǎn)生的副產(chǎn)品。當(dāng)管道被填滿無法處理更多的天然氣時(shí)，企業(yè)通常會燒掉多余的天然氣，這樣他們就不必減少或停止石油生產(chǎn)。而且該產(chǎn)地長期存在管道容量不足問題，近期暴跌與北美最大的能源基礎(chǔ)設(shè)施公司金德摩根公司（Kinder Morgan Inc.）旗下兩條關(guān)鍵輸氣管道的維修計(jì)劃有關(guān)。

需要強(qiáng)調(diào)的是，美國天然氣的基準(zhǔn)價(jià)格——紐約商品交易所（NYMEX）天然氣期貨主力合約價(jià)格在5.20美元附近，其主要交割地區(qū)在Henry Hub（亨利樞紐）。當(dāng)前，美國天然氣期貨的遠(yuǎn)期合約價(jià)格普遍低于近月合約。

美國天然氣期貨價(jià)格會不會跌到負(fù)數(shù)？實(shí)際上，在歷史上，美國天然氣期貨價(jià)格曾多次跌成負(fù)價(jià)格。這一情況遠(yuǎn)早于2020年5月份原油期貨價(jià)格首次出現(xiàn)負(fù)值之前。在2019年4月22日，當(dāng)時(shí)的天然氣價(jià)跌至了-40美分/百萬英熱。而作為美國天然氣產(chǎn)地的瓦哈中心（Waha）的天然氣價(jià)格在負(fù)值上走得更遠(yuǎn)，曾經(jīng)在2020年4月20日單筆交易價(jià)格曾觸及-10美元/百萬英熱的紀(jì)錄低點(diǎn)。