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美國天然氣價格大跌50%后，10月24日歐洲部分天然氣現貨價格跌至-15.78歐元每兆瓦時，創歷史最低價格。

前一陣歐洲應對暴漲的能源價格，狂買電熱毯、取暖器，甚至伐木過冬。萬萬沒想到，寒冬沒未到，天然氣價格先崩盤了。這是上演哪一出？

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歐美天然氣價格崩盤

歐洲能源原本高度依賴俄羅斯，烏俄沖突后，俄羅斯加速退出歐洲市場，能源價格劇震。歐洲怕自己冬天“斷氣”，9月開始大力采購天然氣。力度有多大呢？

據歐洲天然氣基礎設施協會披露的數據：截至10月24日，歐盟整體天然氣儲氣率為93.61%，歐盟第一大經濟體德國儲氣率更是攀升至97.5%。

經歷大批高價采購后，歐洲天然氣庫存已接近存儲上限。儲氣率接近極限，但目前仍有大批液化天然氣油輪駛向歐洲。歐洲天然氣期貨價格暴跌，一方面是儲備量日益增加，另一方面是天氣超預期暖和，需求下降了。

美國主要油氣產區-德克薩斯州西部二疊紀盆地Waha的天然氣，由于產量充足并超過管網的輸送能力，價格正逼近零。周一下跌了85%，最低一度低至0.2美元。

如果天然氣價格在接下來進一步跌至負值，能源生產商或許就要付運費懇請司機把“免費”的天然氣運走，或者自己“燒掉”。

葡萄牙媒體《新聞日報》指出：歐洲與美國的友誼代價過于昂貴，在能源危機的關鍵時刻，美國天然氣價格的“天文數字”并不是雙方關系的積極信號；歐洲在俄烏局勢中向美國靠攏，與美國統一戰線，但美國卻成為歐洲能源危機最大受益者；歐洲需要意識到，信任和一定程度上依賴美國絕非上策。

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前三季度冠軍基金經理最新持倉

今年9月，波蘭民眾排隊買煤上熱搜，而波蘭是歐洲最大的產煤國。歐洲能源危機、烏俄沖突、美聯儲加息，今年全球市場劇震，唯有大宗商品、能源板塊異軍突出。

在ETF中，豆粕ETF、能源ETF、煤炭ETF漲幅超20%，漲幅領先。

（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

在主動權益基金中，目前萬家宏觀擇時多策略、萬家新利靈活、萬家精選三只產品業績穩居前三。

這三只產品的基金經理都是黃海，黃海今年成為“領頭羊”，主要在于他重倉了煤炭行業，煤炭股大漲，基金凈值高歌猛進，年內最高收益超過70%。

前三季度冠軍基金經理黃海，第三季度有何大動作？

首先，股票倉位提升。截至三季度末，萬家宏觀擇時多策略持有股票總市值為17.12億元，占基金凈值比例為91.88%，較二季度末提升2.11%；萬家新利持有股票總市值為9.46億元，占基金凈值比例為91.96%，較二季度末提升1.69%；萬家精選持有股票總市值為9.68億元，占基金凈值比例為91.96%，較二季度末提升3.04%。

其次，中國海油(行情600938,診股)成為第一重倉股。總體持倉占比最高的三只股票是：中國海油、潞安環能(行情601699,診股)、山西焦煤(行情000983,診股)。

再者，加倉了消費，迎駕貢酒(行情603198,診股)成為新進十大重倉股。

具體以萬家宏觀擇時多策略為例來看持倉變化，與二季度相比，中國海油、中國神華(行情601088,診股)、華陽股份(行情600348,診股)、迎駕貢酒新晉十大重倉股；潞安環能、山西焦煤、陜西煤業(行情601225,診股)、淮北礦業(行情600985,診股)獲加倉；兗礦能源(行情600188,診股)、晉控煤業(行情601001,診股)、建發股份(行情600153,診股)、保利發展(行情600048,診股)跌出前十。

萬家新利靈活、萬家精選的持倉變動也與萬家宏觀擇時多策略基本一致。

黃海在三季報中稱：

1.投資上，我們延用了去年年底的判斷和策略，挖掘市場中的結構性機會，主要布局在低估值、高分紅、業績穩定性較高的價值股。

2.三季度持倉結構上略有調整，適度增加了油氣行業的權重，同時降低了地產的權重，增加了消費、金融、建筑等其他行業的配置，后者股價的超跌帶來了較好的布局機會。

3.展望后市，我們仍將維持審慎樂觀的態度，A股市場雖然受各種負面因素沖擊呈現反復尋底的態勢，但由于中國市場廣大，同時制造業體系完備，A股市場上結構性的機會仍將層出不窮。我們判斷當前環境下價值股的性價比較高，持續受益于資產配置從成長股向價值股再平衡的過程。

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張坤：買房的心態來投資股票！

“公募一哥”張坤三季報出爐，管理規模最新為830.46億元，較二季度末減少140.91億元，不過三季度張坤3只開放式基金均獲凈申購。

三季度滬深300指數跌15.16%，張坤逆市加倉，其管理的4只基金的權益資產倉位均超92%，倉位變動在0.51%至1.34%之間。

張坤管理的四只基金中，易方達藍籌精選規模最大，最新規模532.31億。

截至三季度末，易方達藍籌精選前十大重倉股中，張坤增持了藥明生物、騰訊控股和五糧液(行情000858,診股)；減持瀘州老窖(行情000568,診股)、貴州茅臺(行情600519,診股)、香港交易所和洋河股份(行情002304,診股)；招商銀行(行情600036,診股)、伊利股份(行情600887,診股)和美團的持股數量未變動。

在三季報中，他引用了格雷厄姆的話，市場先生是來服務投資者的，而不是來指導投資者的。投資者如果以買房的心態來投資股票，可能效果會好得多。

張坤坦言：大部分投資者失敗的原因在于，過于在意股市的短期運行情況。對于這樣的投資者而言，或許股票沒有每天實時報價可能會更好一些，因為這樣的話，就不會因為其他人的錯誤判斷而遭受精神折磨了。

事實上，投資者如果以買房的心態來投資股票，包括細致的基本面分析（大量調研樓盤）、重倉買入（投入大量資金）、長期持有（不因為短期房價波動而進行交易），可能效果會好得多。

在理性的世界中，股票交易量是不會很高的，但在實際世界中，股票投資者卻經常對短暫且無關緊要的日常信息做出反應。但實際上，市場先生是來服務投資者的，而不是來指導投資者的。現階段，市場先生提供了對長期投資者有吸引力的出價。

長期來看，國人的勤奮和智慧毋庸多言，只要走出疫情的陰霾，市場經濟充分發揮作用，各行各業都會產生優秀企業家領導的優秀企業，助力中國經濟的崛起。

關鍵詞： 二季度末 基金凈值 萬家精選