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來源：中國證券報

中國證監(jiān)會、財政部與美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）8月26日簽署審計監(jiān)管合作協(xié)議，將于近期啟動相關合作事項。

接受中國證券報記者采訪的專家表示，中美簽署合作協(xié)議將有助于降低中概股公司退市風險，這標志著中美跨境監(jiān)管合作邁出重要一步，對于兩國資本市場、上市公司和全球投資者有利，是多贏的選擇，也有助于為企業(yè)依法依規(guī)開展跨境上市活動營造良好的監(jiān)管環(huán)境，表明中美跨境監(jiān)管合作依然是大方向，向市場釋放了積極信號。

統(tǒng)籌開放與安全

市場人士認為，合作協(xié)議的簽署兼顧開放與安全，為接下來中美雙方監(jiān)管機構開展進一步合作打下基礎。

北京大學法學院教授郭靂表示，協(xié)議構建了一個雙邊合作的機制框架，以便各監(jiān)管方提前就審計檢查和調查活動計劃進行溝通，協(xié)調審計工作底稿等文件獲取和開展訪談問詢的實現方式，滿足雙方的法律要求。“合作協(xié)議達成為中概股公司退市風險化解提供了一個重要基礎。相關監(jiān)管機構依此框架對等、高效開展合作，能夠為會計師事務所及其服務企業(yè)提供更加清晰的行為指引。”郭靂說。

“整體看，此次中美審計監(jiān)管合作協(xié)議的簽署對于解決困擾中概股由來已久的監(jiān)管風險具有重要信號意義，是解決困擾中概股監(jiān)管風險的第一步。”中金公司(行情601995,診股)首席經濟學家彭文生說，據介紹，下一步，中美雙方將根據合作協(xié)議對相關會計師事務所合作開展日常檢查與調查活動。如果最終取得實質性進展，將有助于緩解市場壓力和部分中概股的退市風險，有助于保護投資者權益；中長期有助于維持中國企業(yè)跨境融資渠道暢通，促進創(chuàng)新企業(yè)海外融資，這對上市公司、投資者以及中美雙方都是有利的。

審計底稿所涉及的信息安全問題，是本輪跨境審計監(jiān)管談判的焦點話題。市場人士認為，合作協(xié)議對于合作范圍、形式、信息使用、特定數據保護等方面的內容作出了詳細安排，證監(jiān)會有關負責人還特別就市場可能存在誤解或混淆的問題作出了澄清說明。“這些將使得雙方在展開具體合作時有較為細致的操作流程和方式可循，也表明一些市場之前擔心的難以解決的敏感信息問題存在解決的空間與可能。”彭文生說。

在統(tǒng)籌開放與安全方面，郭靂表示，近年來圍繞信息安全，我國的法律法規(guī)不斷完善；證監(jiān)會此前已通過修改規(guī)則的形式，調整細化了境外上市相關保密和檔案管理規(guī)定，就審計工作底稿安全管理、企業(yè)與審計機構的關系，作出了更為明確的指引；合作協(xié)議對于特殊敏感信息的處理和使用進一步作出明確的要求，設置了專門的處理程序，對于發(fā)行上市企業(yè)、會計師事務所依法合規(guī)履行自身義務提供了幫助。

體現對等共贏

專家表示，合作協(xié)議在各自法律規(guī)定與監(jiān)管要求的基礎上，體現對等共贏的原則，為對共同監(jiān)管范圍內的會計師事務所開展檢查和執(zhí)法提供了明確而具有操作性的框架。

證監(jiān)會介紹，本次簽署的合作協(xié)議，是雙方監(jiān)管機構在遵守各自國內法律法規(guī)的基礎上，按照對等互利原則形成的合作框架，符合國際資本市場審計監(jiān)管合作的通行做法。

證監(jiān)會披露的信息顯示，合作協(xié)議體現三方面重要內容。一是確立對等原則。協(xié)議條款對雙方具有同等約束力。中美雙方均可依據法定職責，根據合作協(xié)議，對另一方轄區(qū)內相關事務所開展檢查和調查，被請求方應當在法律允許范圍內盡力提供充分協(xié)助。二是明確合作范圍。合作協(xié)議范圍包括協(xié)助對方開展對相關事務所的檢查和調查。其中，中方提供協(xié)助的范圍也涉及部分為中概股提供審計服務、且審計底稿存放在內地的香港事務所。三是明確協(xié)作方式。雙方將提前就檢查和調查活動計劃進行溝通協(xié)調，美方須通過中方監(jiān)管部門獲取審計底稿等文件，在中方參與和協(xié)助下對會計師事務所相關人員開展訪談和問詢。美方不能單獨入境對相關中國會計師事務所開展調查取證活動，這符合中國證券法相關規(guī)定。

在郭靂看來，對等主要體現在兩個方面。一方面，在雙方磋商談判過程與達成協(xié)議成果中，全面考慮、彼此尊重各自的法律架構及監(jiān)管要求，立足于兩國的法律基礎之上。另一方面，體現在監(jiān)管對象上。美國PCAOB要對服務在美上市中概股企業(yè)的會計師事務所履行其審計監(jiān)管職責，中國監(jiān)管機構同樣要對自身監(jiān)管范圍內的美國會計師事務所實施審計監(jiān)管。這就有賴于廣泛深入的監(jiān)管合作，協(xié)議符合雙方及眾多市場參與者的共同利益。

維持渠道暢通

市場人士認為，中美簽署合作協(xié)議將有助于降低中概股公司退市風險、維持跨境融資渠道暢通，向市場傳遞了積極信號。

美股市場一直是中資企業(yè)、尤其是創(chuàng)新類企業(yè)的重要融資渠道。公開數據顯示，2010年以來累計345家中概股赴美上市，首發(fā)募資金額764億美元。今年以來，已有13家中資企業(yè)赴美上市，募資超4億美元。截至8月27日，在美上市中概股共286家，總市值1.18萬億美元。目前，有30余家中國境內會計師事務所在PCAOB注冊，能夠為在美上市的中國公司提供審計服務。

“上述情況說明企業(yè)跨境融資的需求是現實存在的，中介機構的推動作用依然顯著，而有效的投資者保護也需要各方監(jiān)管者不斷凝聚共識，形成合力。”郭靂說，美國PCAOB的監(jiān)管范圍包括了注冊會計師事務所的質控體系和項目抽查，此次合作協(xié)議的簽署有助于推動會計師事務所提升執(zhí)業(yè)質量，能夠為市場增加確定性和化解問題的信心，會受到各方的歡迎。

彭文生稱，通過監(jiān)管合作保留中概股在美上市制度安排，對于維持中國企業(yè)跨境融資渠道，特別是創(chuàng)新類企業(yè)海外融資具有積極意義。

國際機構認為，中國監(jiān)管機構始終對企業(yè)海外上市持開放和支持態(tài)度，此次合作協(xié)議的簽署，將有助于緩解市場壓力和投資者擔憂情緒。

高盛高華董事長、高盛中國投資銀行業(yè)務聯(lián)席主管范翔認為，合作協(xié)議的簽署，體現了支持中國企業(yè)充分利用國際資本市場、支持實體經濟發(fā)展的大方向，這也是中國企業(yè)和國際投資者十分期待的。“作為服務中囯企業(yè)境內外資本市場融資的主要國際投資銀行，高盛期待繼續(xù)在中美資本市場間發(fā)揮橋梁作用。”范翔稱。

關鍵詞： 合作協(xié)議 會計師事務所 融資渠道