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自今年二季度以來，高毅資產“頂流”馮柳減持的多只個股，引發市場高度關注。近期馮柳亦大幅減持睿創微納(行情688002,診股)，截至目前已退出前十大流通股股東行列。而在另一邊，楊銳文管理的景順五只產品則選擇“組團”增持睿創微納。有意思的是，隨著馮柳的大幅減持，該股卻走出了一波上漲行情，而這一幕又與此前，馮柳持有的“舊愛”容知日新(行情688768,診股)有著諸多相似之處。

隨著上市公司中報的陸續披露，“頂流”基金經理們的調倉路徑也成為各方關注焦點。據看究竟8月5日數據顯示，上市公司睿創微納的多位流通股東的持股比例發生變動。而千億級私募高毅資產“頂流”馮柳選擇大幅減持，引發了市場關注。

近期，上市公司睿創微納發布的半年報顯示，截至今年二季度末，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金（下稱“鄰山1號”）已退出前十大流通股股東行列。

在業內看來，馮柳很可能對其進行了大幅減持甚至清倉拋售。以睿創微納第十大流通股股東景順長城新能源產業基金為例，該基金持倉384.3萬股。這意味著，即使馮柳對其仍有持倉，也至少減持了大約1416萬股。

馮柳大幅減持，景順五只產品重倉

值得一提的是，馮柳管理的鄰山1號早在2020年四季度新進睿創微納。彼時，鄰山1號持有睿創微納1500萬股，期末持股市值為16.65億元。

此后，馮柳又在2021年一季度、二季度分別加倉350萬股、150萬股。期間，連續六個季度蟬聯睿創微納第一大流通股東。

據悉，自睿創微納上市以來一直是機構重倉標的，先后被睿遠基金傅鵬博、社保基金等知名機構重倉。而作為科創板首批上市公司，睿創微納股價亦有不俗表現，2021年1月最高觸及123.32元，漲幅高達108.66%。

不過，自今年以來睿創微納股價多次回調，到今年4月盤中一度創下32.5元的階段性低位，股價累計跌超70%。而隨著本輪市場反彈，睿創微納也走出了一波上漲行情，8月5日盤中睿創微納收獲20CM漲停。

截至目前，睿創微納股價已累計漲超50%。在外界看來，馮柳或正是借著此輪反彈對其進行了減持，但馮柳連續六個季度重倉的這只個股并未為其創造收益。

若以2020年10月至2021年6月，馮柳建倉均價100元/股計算，這意味著馮柳在睿創微納甚至出現了部分虧損。

與之形成鮮明對比的是，在馮柳大幅減持的同時，景順長城明星基金經理楊銳文管理的5只基金則選擇重倉睿創微納，5只產品均進入了睿創微納前十大流通股東名單。

具體來看，楊銳文管理的景順長城環保優勢、景順長城創新成長、景順長城優選等五只基金“組團”重倉睿創微納。

其中，景順長城新能源產業股票型證券投資基金（下稱“景順長城新能源產業”）在今年二季度新進持有睿創微納384.30萬股。截至二季度末，楊銳文管理的上述五只基金，合計持有睿創微納市值近11億元。

減持后股價大漲似曾相識

值得注意的是，隨著馮柳的大幅減持，睿創微納股價卻走出了一波上漲行情。而這一幕又與今年二季度期間，馮柳持有的另一只“舊愛”容知日新有著諸多相似之處。

在今年二季度，馮柳管理的鄰山1號亦對容知日新進行了大幅減持。具體來看，截至二季度末，鄰山1號持有容知日新數量降至37.71萬股，相較于一季度末大幅減少了147.29萬股。這意味著，馮柳減持容知日新近八成倉位，期末持股市值僅2850萬元。

據了解，作為工業互聯網公司的容知日新，自去年7月成功登陸科創板后，馮柳管理的鄰山1號便在當年三季度新進成為該股第一大流通股東。在此期間，馮柳堅定持有容知日新長達兩個季度之久。

容知日新先后披露的2021年年報、2022年一季報數據顯示，馮柳一股未減依舊持有容知日新185萬股。而隨著馮柳的大幅減持，鄰山1號也從一季度末的第一大流通股東降至二季度末的第四大流通股東，目前僅剩下37.71萬股。

另一邊，全國社保基金503組合卻在今年二季度新進了容知日新前十大流通股東名單，持有50萬股左右，期末持股市值為3780萬元。

同時，多只公募產品亦積極加倉容知日新。其中，第二大流通股東科創大成LOF、第五大流通股東大成成長回報六個月持有混合A、第六大股東大成成長進取混合A增持容知日新，分別增持0.04%、0.02%、0.01%。

除大成基金外，截至今年二季度末，公司還新進3只公募基金為前十大流通股東，分別為鵬華增瑞靈活配置混合（LOF）、泰康創新成長混合A以及中國人壽(行情601628,診股)保險（集團）公司委托鵬華基金股票型組合。

相關數據顯示，容知日新今年以來的跌幅一度跌超50%。而作為私募領域的“大佬”，馮柳雖然在此后的多輪上漲中減持，但顯然未能在容知日新上獲得明顯的收益。

從今年的股價走勢來看，容知日新從年初的110元/股附近震蕩下跌，一度跌至4月末的52.86元/股，此后股價出現了多輪反彈，截止8月11日容知日新報收在123.42元/股，總市值為67.71億元。

馮柳“傳奇”投資還能繼續嗎？

作為國內A股市場上最為“傳奇”的人物之一，馮柳早年曾任職于娃哈哈集團從事快消品銷售工作。從2003年起，專注于二級市場投資，對市場及投資方法有較多獨到見解和創造性認識。

期間，使用“茅臺03”的網名，在閩發論壇、淘股吧、雪球等網站持續不斷的分享自己的投資理念和實盤記錄。2012年“茅臺03”在淘股吧總結其過往人生，“過去9年我取得了93%的年復合回報”，算下來9年回報370倍。

2014年，成名已久的馮柳憑著驚人的戰績吸引了高毅資產創始人邱國鷺目光，最終馮柳受邀加入高毅資產，成為合伙人及董事總經理。

2018年A股迎來至暗時刻，但反觀馮柳管理的嶺山1號實現正收益的0.52%，成為高毅旗下六大基金經理中唯一正收益，更不用說跑贏其余公私募的基金經理了。

截至目前，馮柳管理的鄰山1號基金業績遠遠高于市場平均水平，成立至今收益一度達到399%，令業界側目。

事實上，馮柳的投資體系自成一脈。在過去十多年的投資生涯中，馮柳的投資風格是不擇時、不對沖、不用杠桿、不做空、不做復雜的衍生品，始終保持高倉位單邊做多，賠率優先情況下的分散潛伏，以及在概率與賠率統一時的重點突破。

馮柳在一次訪談中表示，其整個投資框架都是立足于以下基本假設而建立起來的，即所謂弱者體系——就是假定自己在信息獲取、理解深度、時間精力、情緒控制、人脈資源等方面都處于這個市場的最差水平，能依靠的只有時間、賠率與常識。

不過，自今年以來，馮柳接連精準錯過“舊愛”的上漲行情。如上文所舉的兩個案例，馮柳減持后，標的股價暴漲的事件已非個例。

關鍵詞： 大幅減持 二季度末 基金經理