世界看點:個人養老金“活水”澆灌資本市場之花
(資料圖片僅供參考)
個人養老金入市的關鍵政策出爐。證監會近日發布了個人養老金投資公募基金相關規則,就可納入個人養老金投資的公募基金產品、投資、銷售等方面提出了制度性要求,突出強調公募基金要適配養老屬性、服務大眾養老需求。
今年4月,國辦發布《關于推動個人養老金發展的意見》,標志著養老第三支柱正式啟航。當前中國養老金規模結構并不均衡且總量不足,第一支柱占養老金總規模的比例接近70%,第二、第三支柱發展仍顯不足。三支柱規模合計占GDP的13%,對比部分海外發達國家存在一定差距。第一支柱的擴大受高費率和財務持續性等問題的制約,本輪推出的個人養老金制度改革旨在推動第三支柱發展,促進養老三支柱結構更加均衡,提升中國養老儲備。
證監會此次公布的《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定(征求意見稿)》,是國辦意見這一頂層設計之后公募基金領域出臺的配套政策,是個人養老金制度中涉及公募基金部分的細則。
制度設計體現了多重監管要求,助力個人養老金公募基金產品高質量發展。一方面,個人養老金基金產品凸顯普惠性、穩健性、長期性特征。先行納入養老目標基金的要求,有助于更好地將基金收益轉化為客戶收益,該類基金實現了養老投資的長期性和穩定性,與個人生命周期有機結合,單列份額、豁免申購限制等要求有助改善投資體驗,非常適合作為個人養老賬戶投資的默認選擇。從實踐結果來看,憑借穩健的業績以及對風險和回撤的良好控制,養老目標基金進入加速發展期,截至2021年底,養老目標基金累計規模已超過1100億元。另一方面,規則強調了對投資者權益的保護。個人養老金基金設置專門份額,不收取銷售服務費,對管理費和托管費實施費率優惠、免收申購費等,最大程度向投資者讓利。同時,對參與機構提出了較高要求,例如要求建立長周期考核機制、制定專門的制度和流程、設立個人養老金投資基金業務專區等。另外,還要求公募基金設置與個人養老金投資基金業務相匹配的特殊安排,包括在投資方面的特殊機制安排來鼓勵投資人長期投資、在領取方面的特殊機制安排來鼓勵投資人長期領取行為。
莫道桑榆晚,為霞尚滿天。個人養老金投資基金制度的落地,有助于加速中國居民資產配置由不動產與存款向金融資產轉移,為資本市場帶來新類型長期資金。根據現行政策規定與產品特點,個人養老金短期可能更多配置固定收益類資產,長期來看,參考海外個人養老金配置經驗結合國內環境,中國個人養老金有望逐步提高權益類資產配置比重,提升A股市場機構投資者占比,培養資本市場價值投資與長期投資理念,降低市場波動率,助力資本市場高質量發展。
關鍵詞: 個人養老金
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