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在經歷反復橫跳后，A股重新站上3000點！本周上證指數累計漲幅5.31%，創下今年最好單周表現。

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鄧曉峰19億大抄底

三季度，股神巴菲特一路減持比亞迪(行情002594,診股)。同樣在這個時間點，私募大佬鄧曉峰卻選擇增持比亞迪。

從比亞迪近期公布的三季報中，前十大流通股東出現了高毅資產的身影，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號三季度買入比亞迪754萬股，期末參考市值達19億元，成為第八大流通股東。

（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

此番操作與高毅資產官方公眾號在8月份發布的一篇總結鄧曉峰觀點的文章內容不謀而合。

在該文章中，鄧曉峰表示：“去年開始，我們觀察到新能源汽車行業發生的最大變化是需求端明顯提升。今年，我們明顯看到中國新能源(行情600617,診股)汽車產業的發展勢不可擋，已經進入了“快車道”。造車新勢力公司通過在高端市場細分領域的定位，精準地找到了目標消費者，并實現了產品定價的突破；更多的自主品牌，通過推出的中低檔純電車型得到了消費者的青睞。中國已經開始實現全方位、成體系化的對傳統燃油車的替代。我們認為整車領域的發展和變化，是2022年新能源汽車行業的重要轉折點。”

盡管巴菲特減持比亞迪在市場引發廣泛討論，致使比亞迪在三季度股價一路下跌，一定程度上說鄧曉峰是抄底了比亞迪。此外，從 比亞迪 三季報的前10大流通股東來看，要么加倉、新進和不變的都有，就是沒有減倉的，說明這些大股東依然看好比亞迪。

而比亞迪在三季度也交出了十分亮眼的成績單。三季度比亞迪業績大增350%，盈利超過預期。第三季度營業收入同比增長115.59%；凈利潤同比增長350.26%。而1-9月三個季度，公司實現凈利潤93.11億元，同比增長281.13%。

昨日，10月份新能源汽車銷量公布，比亞迪的數據直接炸裂，10月銷量21.78萬輛，創歷史新高，這也是比亞迪連續兩個月銷量超過20萬輛。

值得注意的是，對于新能源和汽車，公募和私募出現了分歧。

私募紛紛加倉押寶新能源(行情000690,診股)和汽車。三季度私募持倉新進個股持倉市值占期末市值比例最多的10個行業中，汽車和電力設備霸榜前二。

公募基金則對新能源車的配置熱度明顯降溫，配置比例從二季度末的16.3%下降至12.8%，減配礦產資源、動力電池、正負極材料、隔膜、整車等多個產業鏈環節。

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市場風格悄然轉變？

三季報中，估值是出現次數最多的詞，基金經理在提及該詞時均認為目前市場上很多優秀的公司在經歷前期調整后，估值多處于歷史偏低水平，安全邊際較高，在長周期中較有吸引力。

但站在目前時點，大多數基金經理認為市場處于相對底部階段的特征較明顯，悲觀情緒在一定程度上已在價格方面得以反映，未來無需悲觀，多數基金經理持謹慎樂觀甚至樂觀的態度。

三季度的市場持續調整，許 多人對賬戶收益率已經變的有些麻木，市場表面如一潭死水，實則暗流涌動，基金經理也在暗自為后續行情布局。

在調整的市場下，偏股型公募基金的持有人凈贖回的規模不大，部分長期業績優秀的公募基金規模反而擴張了，說明居民 理財 理念的成熟度在提升，不再過多追逐熱門賽道和熱門基金經理。

此外，REITS和債券型基金今年規模增長最多，穩健收益產品逐步受到投資者青睞，股混基金規模增速顯著放緩，部分前期熱門品種面臨份額流失。

華夏基金 資產配置部總監許利明指出，市場整體上賽道化的趨勢沒有減弱，大部分賽道型基金經理力爭在自己擅長的領域做風格輪動。

如醫藥型基金整體上在加倉 醫療器械 、減持原本持倉較重的CXO公司；新能源基金更多地把持倉向風光電儲等子方向轉移，而 新能源車 產業鏈受到減持，特別是整車公司被減持最為明顯。這一方面反映了基金經理對這些子領域景氣趨勢的判斷，另一方面，即使是景氣度較高的行業，估值水平過高后也會面臨增量資金不足的壓力。

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“抱團”程度加速下滑

除了在行業選擇上的分歧，主動權益型公募基金整體上的風格也更加多元化，重倉股的持倉集中度進一步下降，“抱團”現象趨弱。

相比之下，“小而美”的成長型公司受到越來越多的關注。

一方面，主動管理權益 基金重倉 的前十大個股，持倉市值大多有所下滑，說明資金在此輪調整中向頭部白馬股票集中的效應不明顯，更多去尋找更為分散化的投資機會。

另一方面，除了抱團熱門股外，公募資金開始轉向更為分散的籌碼，一些“冷門股”逐步進入公募基金視野，進入前十大重倉股名單。

基金獨家持有某些個股的情況比較復雜，有些自然是基金對個股獨家研究的結果，發掘了其中獨到的機會，基金經理希望通過持有與他人不一樣的東西，獲得超額收益。當然，一旦市場風格發生變化，一些過往不被關注的領域和公司也就重新進入了基金經理視野，成了最早建倉的基金經理的獨門重倉股。

比如中孚信息(行情300659,診股)是匯豐晉信龍騰基金的第8大重倉股，股價自10月以來累計上漲超80%，這也導致基金精致大幅上漲，近一個月逆市上漲14.3%，跑贏了大多數主動權益基金。

回顧公募基金在獨門重倉股上的“歷史業績”，有過慧眼識珠發現價值個股的情況，也有過于追求標新立異最終被打回原形的情形。最終的結果依然還是要回歸市場，誰能先洞察市場的大勢，那么誰便能搶占先機。

關鍵詞： 基金經理 公募基金 同比增長