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隨著海康威視(行情002415,診股)半年報的披露，持倉的公私募基金也被曝光。數(shù)據(jù)顯示，私募大佬馮柳卻豪擲66億元加倉1.88億股。有意思的是，同為頂流的張坤卻選擇大幅撤退，直接減持退出前十大流通股東，減持金額或達28億。從一致看好，重倉持有，到如今的背道而馳，兩位頂流在海康威視上為何會有如此大的分歧？

馮柳向左，張坤向右！

8月13日，海康威視公布了2022年上半年年報，背后的私募、公募持股動向也一覽無遺。其中私募大佬馮柳延續(xù)了以往的風格，在上市公司股價頹靡時斥資66億元逆勢加倉1.88億股。

與此同時，頂流張坤卻選擇大幅度減持。數(shù)據(jù)顯示，在今年第一季度張坤旗下的易方達藍籌精選還持有2.1億股，到2022年6月末，已退出海康威視十大流通股東之列。

二者截然不同的做法，或因為?？低?月份的一則制裁傳聞。5月5日，有媒體報道，?？低暱赡軙涣腥朊绹斦縎DN名單，當日海康一字跌停，市值蒸發(fā)400億元，次日繼續(xù)收跌9%。外界普遍猜測，馮柳或是在該階段加倉。而張坤則是延續(xù)了以往的保守風格，大幅減持。

馮柳逆勢加倉66億元

“逆向投資大師”馮柳重倉出擊，加倉66億元！

8月13日，安防巨頭?？低暪剂似?022年的半年報，其中頗引人注意的是，馮柳在二季度加倉1.88億股，增持幅度達90%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，由馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金以3.98億股新晉成為?？低暤谒拇罅魍ü蓶|，按照6月30日收盤價36.2元/股來計算，該基金持有的市值超過144億元。

而在今年第一季度時，馮柳掌管的該基金持股數(shù)量為2.1億股。即，在今年第二季度，馮柳重磅加倉1.88億股，倘若按照?？低暤诙径裙蓛r均價35.13元/股來計算，1.88億股的建倉成本為66.044億元。

有投資者表示：“今年5月上旬或是馮柳的加倉時間。5月5日的制裁傳聞重挫?？低暪蓛r，按照馮柳一貫的逆向投資風格，該節(jié)點或是最好的加倉時間?！?/STRONG>

實際上，馮柳此前也是?？低曋覍嵉淖冯S者。數(shù)據(jù)顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金在2020年第三季度以2.31億股新晉成為上市公司第四大流通股東，按照?？低?020年第三季度股價均價36.86元/股來計算，2.31億股的成本價約為85.15億元。

同年第四季度，馮柳加倉1900萬股后持股數(shù)量增至2.5億股，該階段上市公司股價均價為45.14元/股，由此該部分的成本價約為8.58億元。

到2021年第一季度，馮柳減倉3500萬持，股數(shù)量降至2.15億股，成為上市公司第三大流通股東。Choice數(shù)據(jù)顯示，在該季度?？低暪蓛r變動幅度為15.23%，最高價一度沖至67.67元/股，按平均價計算，馮柳套現(xiàn)的金額在20億元左右。在接下來的兩個季度，馮柳的持股數(shù)量未發(fā)生變化，依舊以2.15億股位列上市公司的第三大流通股東。

同年第四季度，馮柳再次減持1120萬股，持股數(shù)量降至2.04億股。該階段?？低暤墓蓛r變動幅度為-4.87%，倘若按照股價均價為51.77元/股來計算，馮柳套現(xiàn)金額為5.8億元。

由此來看，馮柳的兩度減持均有獲利。

不過今年第一季度，?？低暪蓛r不如人意，期間變動幅度為-21.64%，馮柳則是延續(xù)了以往的風格，逆勢加倉620萬股，以該階段上市公司股價均價46.10元/股來計算，加倉成本或為2.9億元。

張坤大幅減持“后退”

與馮柳的大舉掃貨形成鮮明對比的是，不少公募基金在今年對?？低晞t是退避三舍。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，共有380只公募基金持有?？低?，而在2022年一季度末，看好?？低暤墓蓟疬_474只。顯然，近百只公募基金將?？低暋耙瞥觥鼻笆蟪謧}。

其中，頂流基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選混合是減持最多的，直接消失在?？低暿罅魍ü蓶|之列。

從張坤的持倉數(shù)據(jù)來看，2020年四季度，其管理的易方達藍籌精選混合以7000萬股新晉成為上市公司第九大流通股東，按照該季度均價45.14元/股來計算，建倉成本約為31.6億元。

到2021年第一季度，該基金的持股數(shù)量從此前的7000萬股增至9000.02萬，成為上市公司第八大流通股東，以該階段上市公司股價均價58.56元/股來計算，加倉成本為11.7億元。同年第二季度，張坤管理的該基金未發(fā)生變化。

接下來的兩個季度，易方達藍籌精選混合分別加倉3399.98萬股、300萬股，其持股數(shù)量合計分別為1.24億股、1.27億股。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述兩個階段股價均價為58.18元/股、51.77元/股，由此來看，其成本分別為19.78億元、1.55億元。

到今年第一季度，?？低曉诙壥袌龅谋憩F(xiàn)不如人意，期間變動幅度為-9.18%，或是基于此，張坤拋了100萬股，按照46.1元/股的均價來計算，張坤套現(xiàn)金額為4610萬元，持股變?yōu)?.26億股。

今年二季度，海康威視受傳聞影響導致股價暴跌，張坤或是在因為?？低暤拇_定性不如之前，因此大幅減倉。

數(shù)據(jù)顯示，海康威視當前第十大流通股東的持股為4645萬股，而張坤管理的易方達藍籌精選直接退出前十大流通股東，意味著其至少減持8000萬股，按照二季度的均價計算，減持市值近28億。

公募私募頂流為何背道而馳

公募、私募頂流背道而馳的操作反映出主流資金對?？低暤牟淮_定性。

在今年5月份的制裁傳聞甚囂塵上時，有報道評論稱，這將是美國首次對中國大型科技集團實施此類制裁。該制裁將產(chǎn)生深遠影響，因為任何與這家全球最大的監(jiān)控設備制造商有業(yè)務往來的企業(yè)和政府，都有可能違反美國制裁。

作為國內的安防巨頭，美方制裁究竟會對其帶來多大的影響？

今年4月29日，曾有投資者就受美方制裁一事向?？低暦矫嫣釂?，現(xiàn)時的美國營收為多少。海康威視表示，公司在美業(yè)務不確定因素較多，但仍在有序開展中。公司在各地區(qū)業(yè)務占比一直處于動態(tài)變化中，暫無具體占比數(shù)據(jù)披露。

其年報僅披露了境外的營收數(shù)據(jù)。2021年年報顯示，海康威視去年境內營收為594億元，占比為73%；境外營收為220億元，占比為27%。至于美國占比究竟有多少，?？低暽形磁?。

不過中信證券(行情600030,診股)在2019年5月份發(fā)布的研報《安防行業(yè)：?？低暤漠a(chǎn)品結構及供應鏈研究》中則指出，2018年?？祰鴥韧鉅I收占比分別為71.5%、28.5%，其中美國市場占比約5%。

若?？低曉诿罉I(yè)務比例變化不大，按上述數(shù)據(jù)估算，其美方市場營收規(guī)?；蛟?0億元上下。

有意思的是，根據(jù)?？低暟l(fā)布的2022年中報，今年上半年實現(xiàn)營收372.58億元，同比增長9.90%；歸母凈利潤為57.59億元，同比下滑11.14%%，這是?？低暁w母凈利潤首次出現(xiàn)下滑。其中海外營收增速亮眼，海外事業(yè)部實現(xiàn)營業(yè)收入96.86億元，同比增加18.89%。

從營收板塊來看，其業(yè)務分為四個板塊主業(yè)產(chǎn)品及服務、創(chuàng)新業(yè)務、建造工程以及其他。

其中主要營收來源為主業(yè)產(chǎn)品及服務，而該部分在上半年同比增長僅為5.21%。此外，該部分業(yè)務為傳統(tǒng)的安防業(yè)務。安防展覽網(wǎng)指出，受大環(huán)境影響，2019年國內經(jīng)濟增速放緩至6.1%，加之安防終端用戶治理整頓，行業(yè)設備和軟件供應漸入飽和，安防系統(tǒng)集成行業(yè)增速短期內也會有所放緩。

不過，早在2015年海康威視就開始尋找新的業(yè)務增長點。彼時鼓勵內部員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，建立內部創(chuàng)新跟投制度，先后成立了8個創(chuàng)新業(yè)務，包括螢石網(wǎng)絡、海康機器人(行情300024,診股)、?？滴⒂啊⒑？灯囯娮?，半年報顯示該部分營收70億元，同比增長25.62%，創(chuàng)新業(yè)務逐漸步入佳境。

對于一家市占率全球第一的安防巨頭，海康當前最大的不確定性即是美國SDN制裁，如若這只是一個傳聞，那么?？档牟淮_定性將會被消除，如果確實有影響，那么?？祷蛟S會面臨更大的窘境。

于公募基金而言，不確定性對于大體量資金顯然是無法容忍的，而對于馮柳這樣的私募基金，加倉的考量或許是當前的估值已經(jīng)為不確定支付了折價，那么影響只是短期的。