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大盤(pán)全天低開(kāi)后震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。

盤(pán)面上，光伏、儲(chǔ)能、鋰礦、風(fēng)電、智能電網(wǎng)概念等再度活躍，光伏概念股掀漲停潮，硅能源和TOPCON電池方向領(lǐng)漲；培育鉆石概念股大漲，亞振家居(行情603389,診股)漲停；熱泵概念股尾盤(pán)走強(qiáng)，日出東方(行情603366,診股)上演“地天板”。下跌方面，計(jì)算機(jī)相關(guān)板塊集體調(diào)整，旅游、銀行、保險(xiǎn)、券商、醫(yī)藥、釀酒等板塊走弱。

此外，市場(chǎng)短線情緒有所修復(fù)，上周五尾盤(pán)炸板的文一科技(行情600520,診股)、祥鑫科技(行情002965,診股)等均迎來(lái)反包漲停。總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超2300只個(gè)股下跌。截至收盤(pán)，滬指微跌0.02%，深成指漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%。

滬深兩市今日成交額9764億，較上個(gè)交易日縮量231億。北向資金全天凈買(mǎi)入10.87億元；其中滬股通凈賣出5.84億元，深股通凈買(mǎi)入16.71億元。

01

央行“強(qiáng)力降息”

今日最受市場(chǎng)關(guān)注的消息，莫過(guò)于央行的“降息”公告。

8月15日，人民銀行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開(kāi)展4000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對(duì)8月16日MLF到期的續(xù)做）和20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。中期借貸便利（MLF）操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。

這是繼今年1月份下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)后，MLF利率的又一次下調(diào)，且7天期逆回購(gòu)利率同步調(diào)整。其中，MLF操作為1年期，中標(biāo)利率為2.75%。逆回購(gòu)操作為7天期，中標(biāo)利率為2.00%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，8月政策性降息落地，充分表明當(dāng)前貨幣政策以穩(wěn)增長(zhǎng)為主要取向，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性通脹壓力和海外央行收緊，都未對(duì)國(guó)內(nèi)央行政策性降息構(gòu)成實(shí)質(zhì)性阻礙。這也意味著當(dāng)前處于偏于充裕狀態(tài)的市場(chǎng)流動(dòng)性還將延續(xù)一段時(shí)間。接下來(lái)監(jiān)管層將加大考核力度，推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)。

光大銀行(行情601818,診股)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，央行調(diào)降MLF政策利率，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，激發(fā)微觀主體活力，將促進(jìn)消費(fèi)、投資穩(wěn)步恢復(fù)，有助于提振市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀預(yù)期。

由于政策利率降息，接下來(lái)8月20日的新一輪貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)也料將下調(diào)。專家認(rèn)為，8月20日的5年期以上LPR下調(diào)概率或大于1年期LPR，房貸利率也因此存在進(jìn)一步調(diào)整空間。

此外，據(jù)8月12日中國(guó)人民銀行發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，7月末，廣義貨幣（M2）余額257.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和3.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近6年以來(lái)的最高增長(zhǎng)水平。該數(shù)據(jù)體現(xiàn)了央行保持流動(dòng)性合理充裕的政策取向，對(duì)股票市場(chǎng)有正面作用。

02

新能源賽道持續(xù)火熱

受政策利率降息利好影響，股債市場(chǎng)均反應(yīng)強(qiáng)烈。

債市方面，中國(guó)10年期國(guó)債、國(guó)開(kāi)債收益率短線下行，10年期國(guó)債活躍券收益率一度回落至2.7%以下，日內(nèi)下行4.75bp。國(guó)債期貨午間全線翻紅，10年期主力合約漲0.60%，5年期主力合約漲0.42%，2年期主力合約漲0.17%。

股市方面，A股三大指數(shù)全部反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是漲逾1%。光伏、鋰電、風(fēng)電等新能源賽道再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

首先，光伏板塊再創(chuàng)本輪行情新高。ST天龍(行情300029,診股)、通靈股份(行情301168,診股)、晶盛機(jī)電(行情300316,診股)、海泰新能(行情835985,診股)、清源股份(行情603628,診股)、TCL中環(huán)(行情002129,診股)等漲停或漲超10%，明冠新材(行情688560,診股)、上機(jī)數(shù)控(行情603185,診股)、帝科股份(行情300842,診股)、金辰股份(行情603396,診股)、快可電子(行情301278,診股)等跟漲。陽(yáng)光電源(行情300274,診股)漲超6%，通威股份(行情600438,診股)漲超4%，隆基綠能(行情601012,診股)漲超2%。

消息面上，光伏巨頭隆基綠能擬再次擴(kuò)產(chǎn)，公司8月14日晚間宣布，上調(diào)鄂爾多斯(行情600295,診股)單晶硅棒和切片項(xiàng)目年產(chǎn)能至46GW，預(yù)計(jì)將增加投資69.5億元。此外，京運(yùn)通(行情601908,診股)、雙良節(jié)能(行情600481,診股)、天合光能(行情688599,診股)、上機(jī)數(shù)控等公司均在加碼光伏賽道。伴隨著美國(guó)《2022通脹削減法案》落地，國(guó)內(nèi)出口美國(guó)光伏組件的供應(yīng)商有望因美國(guó)內(nèi)需擴(kuò)大而受益，未來(lái)業(yè)績(jī)值得期待。

其次，風(fēng)電板塊持續(xù)走強(qiáng)。振江股份(行情603507,診股)漲停，大金重工(行情002487,診股)、雙一科技(行情300690,診股)、禾望電氣(行情603063,診股)、天順風(fēng)能(行情002531,診股)、三一重能(行情688349,診股)等跟漲。

在全國(guó)用電量高企的情況下，風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)熱情依舊不減。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，陸風(fēng)上半年招標(biāo)39.9GW，同比增長(zhǎng)43.1%，今年累計(jì)新增招標(biāo)44.2GW，全年預(yù)計(jì)招標(biāo)55GW+。海風(fēng)上半年招標(biāo)5.61GW（含EPC明確要求風(fēng)機(jī)采購(gòu)的項(xiàng)目），今年累計(jì)招標(biāo)8.21GW，此外國(guó)家電投近期發(fā)布10.5GW海上風(fēng)電競(jìng)配機(jī)組框架招標(biāo)，后續(xù)海風(fēng)主機(jī)招標(biāo)將大規(guī)模釋放。

此外，以能源金屬、電池為代表的鋰電賽道也迎來(lái)大漲。騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(行情301219,診股)漲超12%，億緯鋰能(行情300014,診股)漲超8%，寒銳鈷業(yè)(行情300618,診股)漲超6%，派能科技(行情688063,診股)、南都電源(行情300068,診股)、星源材質(zhì)(行情300568,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、盛新鋰能(行情002240,診股)、贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、華友鈷業(yè)(行情603799,診股)等跟漲。寧德時(shí)代(行情300750,診股)大漲近3%。

消息面上，寧德時(shí)代8月12日晚間公告，公司擬在匈牙利德布勒森市投資建設(shè)匈牙利時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，總投資不超過(guò)73.4億歐元（約合507.79億元人民幣）。據(jù)東吳證券(行情601555,診股)測(cè)算，寧德時(shí)代2022年底產(chǎn)能或超400GWh，疊加本次擴(kuò)產(chǎn)后，公司總產(chǎn)能規(guī)劃超900GWh，可支撐公司保持全球35%以上裝機(jī)份，全球龍頭地位穩(wěn)固。此外，根據(jù)聯(lián)乘會(huì)8月9日的最新預(yù)測(cè)，今年全年新能源車銷量將達(dá)650萬(wàn)輛，有望支撐行業(yè)進(jìn)一步表現(xiàn)。

03

后市風(fēng)格如何演繹？

最后，回到A股未來(lái)的走勢(shì)上，中長(zhǎng)期依舊值得期待。

英大證券李大霄表示，A股走強(qiáng)源自于基本面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，而美股上周超預(yù)期上漲，有利于A股進(jìn)一步走強(qiáng)。我國(guó)基本面的相對(duì)良好也吸引了外資流入，而外資流入亦推動(dòng)A股走強(qiáng)重要因素，上周四和周五都受外資流入推動(dòng)。美股進(jìn)入技術(shù)性牛市，A股小牛市也許有戲了。

具體配置思路上，中信證券(行情600030,診股)的觀點(diǎn)是，市場(chǎng)處于從“尋找新平衡”到“實(shí)現(xiàn)弱平衡”的臨界點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率、政策寬松力度、美元緊縮節(jié)奏的預(yù)期調(diào)整后，將逐漸形成弱平衡，存量資金劇烈博弈仍將持續(xù)，市場(chǎng)波動(dòng)依然較大，本輪賽道內(nèi)的大小分化將接近臨界點(diǎn)，行業(yè)間的高低分化也將達(dá)到再平衡的臨界點(diǎn)。

首先，預(yù)計(jì)7月數(shù)據(jù)將明確國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率更平緩，催化基本面預(yù)期達(dá)到弱平衡；其次，貨幣政策定力較強(qiáng)，地產(chǎn)紓困循序漸進(jìn)，政策寬松預(yù)期下修后，將達(dá)到弱平衡；再次，近期中美經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和貨幣政策的分化收斂，外資配置快速調(diào)整后，也將實(shí)現(xiàn)弱平衡。

最后，近期市場(chǎng)增量資金有限，存量資金調(diào)倉(cāng)博弈依然劇烈，市場(chǎng)仍將維持高波動(dòng)狀態(tài)，結(jié)合投資者行為、估值分化程度和交易熱度水平判斷，本輪賽道內(nèi)的大小分化和行業(yè)間的高低分化也將達(dá)到再平衡的臨界點(diǎn)。建議繼續(xù)堅(jiān)持成長(zhǎng)制造、醫(yī)藥和消費(fèi)三大板塊的均衡配置。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 公開(kāi)市場(chǎng)