“可以說比亞迪已經到市場高位了，短期內股價的上漲空間不大。”對于短期內巴菲特兩度減持比亞迪H股股份一事，《侯說巴菲特》作者侯躍認為，巴菲特并非不看好新能源汽車市場，而是由他一貫的投資策略決定，減持比亞迪一方面可能在于降低比亞迪的估值，另一方面可能是找到了更好的投資標的，總的來說這是一個理性行為。

近期，持有比亞迪2.25億股H股14年未動的巴菲特減持動作不斷，已累計減持1786萬股比亞迪H股。

公開信息顯示，2008年9月，巴菲特通過伯克希爾·哈撒韋能源公司以每股8港元的價格，在港股認購了比亞迪2.25億股，耗費資金約18億港元。在隨后的14年時間里，雖然比亞迪的股價起起落落，但巴菲特的持股份額一直沒有變化。

2009年10月，比亞迪H股股價達每股88港元，漲了近10倍。而至2012年7月，比亞迪股價最低跌至每股12港元。2020年3月以來，比亞迪股價一路走高，市值一度突破萬億元，2022年6月30日，比亞迪H股收報333港元/股，A股收報358.75元/股。至今，巴菲特投資比亞迪的回報率已超過30倍。

比亞迪今年上半年業績亮眼。據其發布于8月30日的半年報顯示，上半年實現營收1506.1億元，同比增長65.71%;歸母凈利潤35.95億元，同比增長206.4%。今年上半年比亞迪新能源汽車的產銷量分別為64.79萬輛、64.14萬輛，同比增長312.18%、314.9%。

比亞迪市值在3至5年內還會創新高

“對一個行業或者企業來說市場滲透率達到30%，意味投資人的估值邏輯將會變化。”侯躍提到，對投資人來說，投資標的的市場滲透率達到30%時就是一道坎，這時成長空間已經到達高位，估值邏輯就會從看重市銷率向看重市盈率轉變。

據比亞迪半年報，今年上半年，比亞迪的新能源汽車市場占有率達 24.7%，較2021年增長超7.5個百分點。中國汽車工業協會數據顯示，2022年上半年，國內新能源汽車產銷量分別為266.1萬輛、260萬輛，同比增長均為1.2倍，市場滲透率為21.6%。

當下，比亞迪的市場占有率將要接近30%這道坎。“所以巴菲特現在減持比亞迪是一個再正常不過的事情。”侯躍說。

國海證券研報也指出，比亞迪7月的市場份額達到29%，鞏固了其作為中國最大電動汽車銷售商的地位，年初至今還推出了多款廣受好評的電動車車型，今年余下時間強勁銷售具高度可見性。目前比亞迪的股價或許已經充分反映了公司的價值，巴菲特在估值偏高點減持也是情理之中的事。

“對比亞迪來說這只是一個短期擾動因素。”侯躍預測，雖然巴菲特減持比亞迪股份在短期內擾動了市場，但是在3至5年內，比亞迪的市值還會創新高。

“巴菲特的投資策略就是買入的時候很堅決，賣出的時候也很堅決。”對于巴菲特是否還會繼續減持比亞迪H股，侯躍表示，參考巴菲特以前的投資行為，這是大概率事件。

巴菲特減持比亞迪后套現的資金將作何用途?

“現在美股加息縮表，美股的性價比會更高，這個時候去美股進行新的標的投資對他來說更有吸引力。”侯躍預測，巴菲特或將繼續投資西方石油公司。

公開信息顯示，8月19日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋能源公司獲得美國聯邦能源管理委員會的批準，可以購買西方石油公司至多50%的股票。而從2021年下半年起，伯克希爾·哈撒韋能源公司多次購入西方石油公司的股權，截至今年8月，起合計持股比例已經超過20%。

(記者 林曉麗 見習記者 周蜜)

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