從目前各方準(zhǔn)備情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)于科創(chuàng)板的備戰(zhàn)依然處于較積極的狀態(tài)，截至目前，在所屬的“七路資金”中，私募和期貨或?qū)⒆钔韰⑴c科創(chuàng)板的交易。

據(jù)記者最新梳理發(fā)現(xiàn)，目前包括公募基金、社保基金和養(yǎng)老金，以及信托公司、證券公司等其他機(jī)構(gòu)投資者，參與科創(chuàng)板的打新或直投交易路徑已經(jīng)越來(lái)越清晰，但私募和期貨資管參與路徑仍顯得模糊。多位業(yè)內(nèi)人士表示，從目前情況來(lái)看，券商、公募、私募和期貨四路資金，后兩者參與科創(chuàng)板的路徑可能會(huì)最后發(fā)布，成為“最晚上車(chē)”的機(jī)構(gòu)投資者。

券商和公募參與路徑漸清晰

在參與科創(chuàng)板交易時(shí)，目前公募基金的參與路徑最為清晰，而且，基金公司的準(zhǔn)備工作也最早。截至目前，合計(jì)有12只相關(guān)產(chǎn)品或受益于科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士指出，作為A類(lèi)賬戶(hù)的公募基金最具備參與科創(chuàng)板投資優(yōu)勢(shì)，其中包括公募基金、社保基金和養(yǎng)老金。此外，企業(yè)年金和保險(xiǎn)資金，以及財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司等機(jī)構(gòu)投資者，也都有可選擇的路徑參與。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，中信證券、招商資管和華泰資管等多家券商機(jī)構(gòu)，已經(jīng)推出了相關(guān)產(chǎn)品聚焦科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)。中信證券的科創(chuàng)領(lǐng)先系列集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，是最早的券商科創(chuàng)板資管產(chǎn)品，還有其他券商資管通過(guò)定制科創(chuàng)板配售的集合產(chǎn)品來(lái)分享科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)。

今年4月24日，中信證券宣布成立科創(chuàng)板券商集合資管計(jì)劃——中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先系列集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，同時(shí)，招商資管科創(chuàng)精選系列集合資產(chǎn)管理計(jì)劃也開(kāi)始發(fā)售，并于5月7日正式成立。從市場(chǎng)反映來(lái)看，兩家券商推出的科創(chuàng)板產(chǎn)品備受投資者關(guān)注，中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先系列(1-3號(hào))集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的3只產(chǎn)品合計(jì)募資超3億元。招商資管科創(chuàng)精選8號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃公告顯示，此次推廣的凈參與金額為人民幣1.19億元(含推廣期參與資金利息2147.32元)，整個(gè)系列吸金超過(guò)7億元。

從投資范圍來(lái)看，中信證券的3只集合計(jì)劃主要優(yōu)選A股及港股通股票，并擇機(jī)參與科創(chuàng)板，同時(shí)靈活配置債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，也可配置符合要求的股指期貨、國(guó)債期貨、商品期貨等資產(chǎn)。整體來(lái)看，券商資管參與科創(chuàng)板投資的方式略有不同，有打新、主動(dòng)管理或是戰(zhàn)略配售、定制等多種方式。

與此同時(shí)，公募基金正以發(fā)行產(chǎn)品形式，通過(guò)戰(zhàn)略配售和打新方式參與。最新發(fā)布的第二批5只科創(chuàng)主題基金可以封閉運(yùn)作參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售，加上第一批的工銀瑞信旗下科創(chuàng)主題封閉式基金，以及去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金，已經(jīng)有12只基金滿(mǎn)足條件。可以預(yù)期，未來(lái)會(huì)有更多科創(chuàng)主題基金獲批面市。

私募和期貨資管仍在等待

日前，上交所科創(chuàng)板自律委發(fā)布首份行業(yè)倡議，建議網(wǎng)下打新市值門(mén)檻提升至6000萬(wàn)元，引出私募如何參與科創(chuàng)板投資的話(huà)題。

記者了解到，多家私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)在準(zhǔn)備專(zhuān)注科創(chuàng)板的私募產(chǎn)品備案工作，初期可能以網(wǎng)下打新、現(xiàn)有產(chǎn)品直接投資等方式，參與科創(chuàng)板投資。

同時(shí)，有機(jī)構(gòu)還在研究科創(chuàng)板私募FOF產(chǎn)品，其主要投資標(biāo)的恰是正在備案的多只私募產(chǎn)品。可以看出，私募對(duì)科創(chuàng)板的推出也有較高的期待。

中巖投資相關(guān)人士告訴記者，公司正在積極準(zhǔn)備籌劃科創(chuàng)板FOF產(chǎn)品，包括科創(chuàng)板公募投資基金和科創(chuàng)板私募聯(lián)結(jié)基金，希望能夠盡快為投資者提供優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)板投資產(chǎn)品。

“目前公司在積極準(zhǔn)備，初期主要工作以學(xué)習(xí)科創(chuàng)板交易規(guī)則和研究擬上市公司為主。”有私募機(jī)構(gòu)從業(yè)人員告訴記者。此外，有私募機(jī)構(gòu)稱(chēng)，已經(jīng)聯(lián)系相應(yīng)券商開(kāi)通科創(chuàng)板交易功能，獲取網(wǎng)下打新資格，正在學(xué)習(xí)了解有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，為參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新做準(zhǔn)備。

對(duì)于打新市值門(mén)檻提高的要求，星石投資和凱豐投資都比較認(rèn)同。他們認(rèn)為，科創(chuàng)板為私募基金設(shè)置較高的進(jìn)入門(mén)檻是合理的，也是非常必要的。長(zhǎng)期來(lái)看，不僅有利于防控風(fēng)險(xiǎn)，也有利于優(yōu)化科創(chuàng)板的投資者結(jié)構(gòu)。“科創(chuàng)板投資風(fēng)險(xiǎn)比A股現(xiàn)有板塊更大，對(duì)私募基金投資研究能力、選擇公司的能力等方面都提出了更高的要求。因此，為私募基金設(shè)置這樣的門(mén)檻是非常必要的。”上述兩家機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示。

此外，為私募基金設(shè)置一定的門(mén)檻，讓真正有實(shí)力的私募參與到科創(chuàng)板網(wǎng)下投資中來(lái)，也有利于科創(chuàng)板投資者結(jié)構(gòu)的改善。

同樣報(bào)以積極態(tài)度欲參與科創(chuàng)板交易的期貨資管公司相關(guān)人士，則在焦急的等待。“眼看公募和券商等機(jī)構(gòu)投資者都不同程度備戰(zhàn)科創(chuàng)板，但期貨資管則相對(duì)尷尬，一方面是高門(mén)檻要求，另一方面則是制度設(shè)計(jì)。”上述期貨資管公司相關(guān)人士。

北京某期貨公司資管人士告訴記者，截至目前，私募和期貨資管參與科創(chuàng)板交易的路徑還不夠清晰，只能等待著制度出臺(tái)，即便想借道券商或公募基金的路徑，但也面臨著切斷端口的困境。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 券商 公募