6月12日，國家統計局將發布5月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。截至目前，招商證券、中信證券、申萬宏源、興業證券等16家機構對5月份CPI和PPI數據進行了預測。

據《證券日報》記者統計，機構預測5月份CPI同比增長最小值為2.26%，最大值為2.90%，預測均值為2.70%;PPI同比增長最小值為0.20%，最大值為0.90%，預測均值為0.6%。

農業農村部高頻數據監測顯示，截至5月31日，今年5月份豬肉價格同比漲幅繼續較前值擴大。同時，受天氣因素，低庫存等綜合影響，菜價和水果價格同比漲幅也較大。

華泰證券宏觀首席分析師李超在接受《證券日報》記者采訪時表示，結合CPI環比的歷史季節性表現，預計5月份通脹環比零增長，同比增長2.6%。根據我們對國內大宗商品價格的跟蹤監測，截至5月31日，5月份各個上中游行業價格環比表現均弱于4月份，預計5月PPI環比增長0.2%、同比增長0.6%。

國泰君安證券研究所全球首席經濟學家花長春表示，5月份以來，食品價格整體環比繼續上行，其中，豬肉價格環比雖繼續上漲，但漲幅略放緩。雞蛋價格、水果價格環比漲幅仍較大，5月份雞蛋環比漲幅達7.8%，水果價格環比漲幅達20.3%，魚類價格環比漲幅也有較為明顯的加速。不過，蔬菜價格環比仍下降，且降幅擴大。總體看，5月份食品價格同比增速較上月將進一步上行，預計達2.8%。非食品價格方面，本月原油價格下行，同比增速放緩，對CPI形成壓制。綜合來看，預計本月CPI或將小幅上行至2.7%。

PPI方面，花長春表示，5月份以來，工業品價格環比整體漲跌互現，同比放緩居多。分主要工業品看，本月中游的螺紋鋼、水泥價格同比增速均回落，上游的原油、鐵礦石價格同比增速由正轉負，銅價格走弱。此外，本月PMI價格指標分項回落顯著，原材料出廠價格指數回落3個點至景氣度界限以下。綜上，預計5月份PPI同比增長將回落至0.7%。

海通證券宏觀債券研究員姜超表示，5月份以來商務部食用農產品價格、農業農村部農產品批發價格環比漲幅分別為0.1%、-1.4%，預測5月份CPI食品價格環比持平，5月份CPI同比漲幅回升至2.7%。5月份以來鋼價、煤價、油價高位回落，截至目前，5月份港口期貨生資價格環比上漲0.3%，預測5月份PPI環比上漲0.2%，同比漲幅回落至0.7%。

在通脹方面，姜超表示，5月份以來豬價漲幅回落，而油價、煤價等工業品價格大幅下跌，因而通脹已經呈現高位筑頂的跡象。預測4月PPI即為年內高點，而CPI或在5月份見頂，而下半年的通脹有望緩慢回落。目前經濟低位徘徊，通脹可控，貨幣政策維持偏松格局，回購利率將低位震蕩，短端下行空間不大。(記者 蘇詩鈺)

關鍵詞： CPI PPI 招商證券