在資本市場(chǎng)，周亞輝是一個(gè)人物，但他究竟是一個(gè)什么樣的人物，很難簡(jiǎn)單定義。

清華大學(xué)休學(xué)創(chuàng)業(yè)，四年后破產(chǎn)，30歲時(shí)，周亞輝踏進(jìn)游戲行業(yè)，創(chuàng)辦了如今的昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）。2015年，昆侖萬(wàn)維登陸A股市場(chǎng)。次年，周亞輝婚變。

梳理周亞輝的商業(yè)運(yùn)作，昆侖萬(wàn)維只是周亞輝的商業(yè)起點(diǎn)，也是其資本運(yùn)作平臺(tái)。趣店、隨手科技、銀客網(wǎng)、洋錢(qián)罐、Opera、映客、新世相、成長(zhǎng)保、達(dá)達(dá)、如涵電商等等，一長(zhǎng)串知名公司名單里，都有周亞輝及昆侖萬(wàn)維的身影。

(相關(guān)資料圖)

新能源、元宇宙、人工智能等概念輪番走紅，周亞輝也沒(méi)有落下。昆侖萬(wàn)維最新公告稱(chēng)，需要長(zhǎng)期儲(chǔ)備至少10億美元以上的資金，支持公司AGI和AIGC業(yè)務(wù)長(zhǎng)期健康發(fā)展。這也意味著，為了進(jìn)軍AIGC，周亞輝將籌備超10億美元。這其中，就包括周亞輝前妻李瓊高位套現(xiàn)后出借的部分。但此舉也受到市場(chǎng)質(zhì)疑。

商界有句話，企業(yè)是創(chuàng)始人（實(shí)際控制人）最好的作品。企業(yè)基因，實(shí)際上就是創(chuàng)始人的背景和氣質(zhì)。

游戲、社交、新能源、元宇宙、AIGC……昆侖萬(wàn)維究竟是一家什么樣的公司，很難說(shuō)得清。說(shuō)得清的是，昆侖萬(wàn)維一直在追逐產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

游戲起家敲開(kāi)財(cái)富大門(mén)

周亞輝是學(xué)霸創(chuàng)業(yè)者的代表之一。

1977年，周亞輝出生于旅游勝地云南麗江，18歲時(shí)考入清華大學(xué)精密儀器系，并在清華大學(xué)攻讀碩士學(xué)位，是標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)霸范兒。

公開(kāi)消息稱(chēng)，1999年下半年，清華大學(xué)鼓勵(lì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，并推出在校大學(xué)生休學(xué)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃。周亞輝的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃獲得通過(guò)，清華科技園還給予50萬(wàn)元的投資支持。

2000年9月，周亞輝成立了北京火神互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，正式開(kāi)啟人生第一次創(chuàng)業(yè)之旅。這次創(chuàng)業(yè)，周亞輝堅(jiān)持了四年，便宣告公司破產(chǎn)。

2005年11月，周亞輝加入了陳一舟創(chuàng)辦的千橡世紀(jì)科技發(fā)展（北京）有限公司，擔(dān)任市場(chǎng)總監(jiān)，但他的夢(mèng)想，依然是自己創(chuàng)業(yè)。2007年3月，周亞輝獨(dú)立門(mén)戶，注冊(cè)基耐特互聯(lián)科技發(fā)展有限公司，開(kāi)始網(wǎng)頁(yè)游戲的開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)。一年后，公司更名為昆侖萬(wàn)維。

有消息稱(chēng)，昆侖萬(wàn)維的崛起，離不開(kāi)華為的投資。2011年，華為向昆侖萬(wàn)維投資2億元，并為昆侖萬(wàn)維培訓(xùn)管理團(tuán)隊(duì)。周亞輝曾說(shuō)，在榜樣的資本和培訓(xùn)加持下，昆侖萬(wàn)維如有神助，取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。

相關(guān)資料顯示，昆侖萬(wàn)維堅(jiān)持自主創(chuàng)新，旗下《三國(guó)風(fēng)云》《昆侖世界》《武俠風(fēng)云》《千軍破》等游戲，獲得過(guò)包括金翎獎(jiǎng)、騰訊游戲風(fēng)云榜等多項(xiàng)榮譽(yù)。

2011年，周亞輝決定避開(kāi)國(guó)內(nèi)巨頭，進(jìn)軍海外市場(chǎng)，這一決定，奠定了昆侖萬(wàn)維業(yè)務(wù)發(fā)展的根基。

2012年，昆侖萬(wàn)維估值達(dá)10億美元，成為中國(guó)網(wǎng)游行業(yè)的黑馬。這一年，公司轉(zhuǎn)型布局手游。

2015年，對(duì)于周亞輝而言，是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，昆侖萬(wàn)維登陸A股市場(chǎng)，市值達(dá)300億元，當(dāng)時(shí)，周亞輝直接間接持股比超過(guò)50%。

雖然游戲是周亞輝起家的基業(yè)，但實(shí)際上，游戲只是其財(cái)富的敲門(mén)磚。

2015年以來(lái)，周亞輝推動(dòng)昆侖萬(wàn)維不斷前行，但游戲業(yè)務(wù)的收入占比越來(lái)越低。2021年、2022年，昆侖萬(wàn)維游戲業(yè)務(wù)收入分別為7.78億元、7.27億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為16.04%、15.35%。取而代之的是，社交網(wǎng)絡(luò)、廣告業(yè)務(wù)、搜索業(yè)務(wù)收入占比不斷攀升。2022年，其社交網(wǎng)絡(luò)收入為26.72億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為35.31%，廣告業(yè)務(wù)、搜索業(yè)務(wù)收入占比分別為27.06%、19.91%。

截至今年6月30日，昆侖萬(wàn)維的市值為481.60億元。

不安于游戲的投資狂人

將周亞輝定義為投資狂人，可能比企業(yè)家、商人更準(zhǔn)確一些。

昆侖萬(wàn)維上市之后，周亞輝將更多精力聚焦于投資方面。2016—2020年，昆侖萬(wàn)維通過(guò)系列收購(gòu)，逐步形成了移動(dòng)游戲平臺(tái)（GameArk）、休閑娛樂(lè)社交平臺(tái)（閑徠互娛）、社交平臺(tái)（Grindr）、投資等四大業(yè)務(wù)矩陣，從一家游戲公司變身為平臺(tái)型公司。

周亞輝推動(dòng)的收購(gòu)動(dòng)作，基本上是“御風(fēng)而行”。

2016年，昆侖萬(wàn)維收購(gòu)的閑徠互娛，原本是一家以麻將、撲克為主，主打“地方特色休閑競(jìng)技”游戲公司。周亞輝和360系的奇虎科技共同投資打造的現(xiàn)金貸公司摩比神奇，也是當(dāng)時(shí)熱門(mén)。

2016—2017年，周亞輝推動(dòng)昆侖萬(wàn)維分兩次斥資2.45億美元收購(gòu)GrindrInc.，標(biāo)的公司為歐美知名的同性社交平臺(tái)。2018年，Grindr在196個(gè)國(guó)家擁有超過(guò)8000萬(wàn)的注冊(cè)用戶，月活用戶1000萬(wàn)，日活躍用戶400萬(wàn)。

此外，2017、2018年，比特幣狂熱之時(shí)，周亞輝也涉足其中。

2020年，昆侖萬(wàn)維以現(xiàn)金方式向KFH購(gòu)買(mǎi)其持有的1950萬(wàn)股Opera股份，交易價(jià)為5.39億元。不過(guò)，這次收購(gòu)被視作周亞輝左手倒右手的資產(chǎn)騰挪。周亞輝同時(shí)是昆侖萬(wàn)維和KFH的實(shí)控人。

這一年，周亞輝卸任昆侖萬(wàn)維董事長(zhǎng)，聲稱(chēng)要將Opera和Opay打造成海外版的今日頭條和支付寶。

周亞輝的投資遠(yuǎn)不止這些，知名的投資還有放貸公司趣店、網(wǎng)貸平臺(tái)銀客網(wǎng)、理財(cái)公司隨手科技、深耕直播領(lǐng)域的映客、電商平臺(tái)如涵電商等。

上述投資標(biāo)的，不乏獨(dú)角獸，比如映客，據(jù)傳，投資映客，周亞輝的回報(bào)率高達(dá)50倍。

在市場(chǎng)上，周亞輝及昆侖萬(wàn)維投資的領(lǐng)域，存在一些爭(zhēng)議，棋牌、現(xiàn)金貸、P2P、比特幣、同性交友等，多多少少有一些“灰色”成分。

縱覽周亞輝及昆侖萬(wàn)維的投資領(lǐng)域，很難從中總結(jié)出投資風(fēng)格，即昆侖萬(wàn)維究竟是一家什么樣的公司。

周亞輝曾給昆侖萬(wàn)維貼上了“中國(guó)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)出海企業(yè)”。但在市場(chǎng)看來(lái)，昆侖萬(wàn)維屬于另類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，更為精確的定位，可能是一家有些特殊的平臺(tái)型投資企業(yè)。

周亞輝對(duì)自己并不滿意。公開(kāi)信息顯示，他曾自嘲，按年齡，他要?dú)w到陳天橋、馬化騰一輩企業(yè)家里，但成就和財(cái)富無(wú)法與他們匹配。如果把自己往80后王興、張一鳴這輩里靠，可能什么都算不上。

高度依賴的投資收益

投資狂人主導(dǎo)下的昆侖萬(wàn)維，對(duì)投資收益高度依賴。

上市之后，昆侖萬(wàn)維的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一度高速增長(zhǎng)。

2015年至2020年，昆侖萬(wàn)維實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為17.89億元、24.25億元、34.36億元、35.77億元、36.88億元、54.20億元，整體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。對(duì)應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）為4.05億元、5.31億元、9.99億元、10.06億元、12.95億元、50.42億元，為持續(xù)增長(zhǎng)的好勢(shì)頭。

不過(guò)，2021年開(kāi)始，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下降。2021年、2022年，昆侖萬(wàn)維營(yíng)業(yè)收入分別為48.50億元、47.36億元，同比下降10.51%、2.35%，凈利潤(rùn)為15.47億元、11.53億元，同比下降69.32%、25.49%。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.17億元，同比增長(zhǎng)2.04%，凈利潤(rùn)為2.12億元，同比下降43.33%。

凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)，與投資收益直接相關(guān)。

2015—2022年，昆侖萬(wàn)維的投資凈收益分別為1.59億元、4.93億元、4.44億元、6.84億元、6.52億元、33.62億元、16.65億元、1.41億元。

2020年，投資凈收益高達(dá)33.62億元，直接助力當(dāng)年凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高。2022年，投資凈收益為上市以來(lái)最低，當(dāng)年的凈利潤(rùn)大幅下降。

值得一提的是，2020年的投資凈收益主要是作價(jià)6.085億美元出售Grindr股權(quán)，其成本價(jià)為2.45億美元。

投資趣店曾讓昆侖萬(wàn)維獲利豐厚。2017年，昆侖萬(wàn)維通過(guò)趣店、Musical.ly等項(xiàng)目，獲得4.44億元投資收益。2019年，昆侖萬(wàn)維清倉(cāng)趣店獲得投資收益3.29億元。

上述可觀的投資收益說(shuō)明，周亞輝有著不錯(cuò)的投資眼光。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)周亞輝的爭(zhēng)議是追風(fēng)口。

近年來(lái)，新能源、元宇宙、人工智能等概念火爆，周亞輝又不遺余力投身其中。

2021年，F(xiàn)acebook在全球刮起元宇宙熱潮，昆侖萬(wàn)維稱(chēng)Opera“將形成一站式的玩家和創(chuàng)作者社區(qū)”，加速公司在元宇宙方向的布局。2022年，新能源概念火爆時(shí)，昆侖萬(wàn)維出資3億元獲得綠釩新能源60%股權(quán)，涉足儲(chǔ)能和新能源業(yè)務(wù)。

今年以來(lái)，人工智能概念異常火熱，昆侖萬(wàn)維又緊急行動(dòng)，與奇點(diǎn)智源就ChatGPT、圖像視頻生成等AIGC等領(lǐng)域達(dá)成了全面技術(shù)戰(zhàn)略合作，推出對(duì)標(biāo)ChatGPT的雙千億級(jí)大語(yǔ)言模型“天工3.5”。6月15日，昆侖萬(wàn)維又宣布作價(jià)1.6億美元收購(gòu)奇點(diǎn)智源全部股權(quán)，而奇點(diǎn)智源則獲得昆侖萬(wàn)維旗下控股子公司StarGroup25%的股權(quán)。

近期，周亞輝前妻李瓊披露擬減持不超過(guò)公司3%股權(quán)。今年以來(lái)，昆侖萬(wàn)維股價(jià)大漲，高位減持，其可能套現(xiàn)20億元。李瓊在公告中稱(chēng)，稅后所得一半借給上市公司使用。

昆侖萬(wàn)維回復(fù)交易所關(guān)注函時(shí)稱(chēng)，大模型市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入10家左右中大型公司，打3—5年持久戰(zhàn)的格局，公司需要長(zhǎng)期儲(chǔ)備至少10億美元以上的資金，支持公司AGI和AIGC業(yè)務(wù)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

AGI和AIGC成為周亞輝新故事的宿主，新的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。這一次，他會(huì)成功嗎？

關(guān)鍵詞：