(相關(guān)資料圖)

在經(jīng)過一波大漲后，新能源近期開始集體出現(xiàn)回調(diào)，市場上對風(fēng)吹草動的消息猶如驚弓之鳥。

7月12日上午，市場傳聞巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋，可能大比例減持比亞迪(行情002594,診股)股份。

隨后港股比亞迪股份盤中大跌逾 12%，最終收跌11.93%，報270.20元。A 股比亞迪盤中跌超7%，午后股價回升，截至當(dāng)天收盤跌4.72%，報309元/股。

自5月以來，比亞迪漲幅超40%，近期連續(xù)三日大跌，昨日天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)因徐翔妻子一句話跌停，今日繼續(xù)下挫，整個新能源賽道持續(xù)回調(diào)。

港交所 CCASS 數(shù)據(jù)顯示，花旗銀行 7 月 11 日持有比亞迪股份增加 2.25 億股至 3.89 億股，此前花旗銀行 7 月 9 日持有比亞迪股份 1.63 億股。

數(shù)據(jù)顯示，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司持股規(guī)模為 2.25 億股，市場猜測花旗銀行新增的 2.25 億股比亞迪股份來自伯克希爾哈撒韋公司。

據(jù)港交所數(shù)據(jù)，截止7月11日，花旗銀行席位的比亞迪H股數(shù)量達(dá)到3.886億股，僅僅過一個周末，花旗席位便增加約2.25億股。

2008年9月29日，巴菲特掌控伯克希爾·哈撒韋能源公司斥資2.3億美元（約18億港元），以每股8港元的價格，在港股認(rèn)購比亞迪2.25億股股票。

數(shù)據(jù)還顯示，比亞迪在香港中央結(jié)算系統(tǒng)流通的股份總數(shù)增加了20.49個百分點。從截至7月8日公司已發(fā)行股份、認(rèn)股權(quán)證和單位總數(shù)的79.44%，上升至7月11日的99.93%。

截至7月11日，花旗銀行持有比亞迪已發(fā)行股份/認(rèn)股權(quán)證/單位總數(shù)的約35.39%。

比亞迪正式回應(yīng)：未見股東減持

比亞迪稱，根據(jù)香港聯(lián)交所及證監(jiān)會相關(guān)規(guī)則，大股東減持需進(jìn)行權(quán)益申報，查閱香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺，未顯示減持信息，以股東權(quán)益申報為準(zhǔn)。公司目前經(jīng)營一切正常，各項業(yè)務(wù)都在有序開展，新能源汽車銷量持續(xù)創(chuàng)下歷史新高。

此前據(jù)券商中國消息，目前比亞迪證券事務(wù)部表示：“現(xiàn)在看到的數(shù)據(jù)是，巴菲特持股目前沒有變動。它的持股比例非常大，如果涉及到股份變動，一定會披露。”

不過也有業(yè)內(nèi)人士分析，還有這樣的可能性：一是，目前減持流程尚未走完，所以公司暫未看到相關(guān)數(shù)據(jù)；二是，巴菲特借給對沖基金沽空。

事實上，今日巴菲特賣出比亞迪股票這則消息可能是“誤會”。

轉(zhuǎn)讓股份并非直接賣出？

此次比亞迪股份約2.25億股轉(zhuǎn)讓給花旗銀行，該行為應(yīng)該是“存?zhèn)}”。

存?zhèn)}指發(fā)行人或上市公司股東，把自身的股票由原來的紙質(zhì)股票轉(zhuǎn)換成電子股票的行為。

在港交所交易的股票都需要先存進(jìn)CCASS（香港中央結(jié)算系統(tǒng)）才能在股票市場上自由交易，而不在CCASS內(nèi)的股票，則是以實物股票的形式被股東們收藏起來，不可以在股票市場交易。而當(dāng)有股東把手中的實物股票轉(zhuǎn)換成電子股票存進(jìn)了CCASS中，這就是存?zhèn)}行為。

存?zhèn)}行為并不能直接影響股價，但可以間接解讀出股東們的潛在行為，為后續(xù)一段時間發(fā)生的可能性能提前做準(zhǔn)備，通常可以解讀為以下四種情況：

A.公司可流通股較少，存?zhèn)}后擴(kuò)大流通股，活躍公司股票流動性，自由交易的股份增加了。

B.控股股東/主要股東已過僅售期，未來有解禁的可能，次新股中上市前投資者/基石投資者已過禁售期，未來也有解禁的需要。

C.抵押融資，若存進(jìn)的是商業(yè)銀行，則可能是控股股東將手中的股份抵押給商業(yè)銀行，進(jìn)行再融資。D.配售增發(fā)，也有可能是針對特定投資者進(jìn)行的定向配售增發(fā)。

持股14年未賣一股 巴菲特何時賣出？

去年，在伯克希爾的前十大持倉中，比亞迪位列第八位，自2017年年底后，再次躋身伯克希爾的前十大重倉股。

2008年9月，巴菲特在芒格的推薦下以8港元每股的價格建倉比亞迪，斥資18億港元買入2.25億股，持股比例為8.25%。

巴菲特信奉價值投資，而且對比亞迪也是堅定持有，自從2008年抄底買入2.25億股比亞迪股份后，巴菲特近14年來從未減持。

去年在股東大會上，但被問及何時準(zhǔn)備賣出時，芒格坦言，目前并無打算。“我很少持有像比亞迪這樣價格令人瞠目結(jié)舌的公司。我認(rèn)為我還沒找到一個合適的系統(tǒng)評判。我還在學(xué)習(xí)中。”

巴菲特旗下公司持倉新能源行業(yè)的股票并不多，如果一次性轉(zhuǎn)讓全部的比亞迪股票，相當(dāng)于其在新能源領(lǐng)域的配置會下降到非常低的比例。

顯然新能源汽車目前還處于發(fā)展初期，發(fā)展趨勢可謂勢不可擋，而且比亞迪剛剛成為全球新能源汽車銷冠（截止2022H1）。另外，目前比亞迪H股的股價也并非歷史最高水平，所以從長線上看似乎也并不算減倉的好時機(jī)。

當(dāng)然股神的操作我們普通人可能一時半會兒難以理解。但既然發(fā)生了“存?zhèn)}”，通常是為了某個操作，我們就拭目以待吧 。

比亞迪優(yōu)勢明顯，但國際化水平和利潤率較低

近年來，比亞迪逐漸向高質(zhì)高價、品牌導(dǎo)向的營銷策略轉(zhuǎn)型。由于20-30萬的售價幾乎是中國品牌車型的最高水平，處于這個價位的比亞迪漢在2021年賣出117,665 輛，位居中國品牌中高端新能源車型銷量第一。比亞迪漢作為比亞迪的中高端車型，它的成功是比亞迪品牌高端化戰(zhàn)略階段性成果。比亞迪漢以技術(shù)為后盾逐步實現(xiàn)產(chǎn)品溢價，搶奪同級燃油車的市場份額，進(jìn)而拉動市場向新能源轉(zhuǎn)型。比亞迪在中國市場本年度前五個月銷售成績穩(wěn)健優(yōu)異，銷量為全國第一。

在動力電池領(lǐng)域，比亞迪開發(fā)了高度安全的磷酸鐵鋰電池和高能量密度的三元電池，其中刀片電池最具影響力。刀片電池可以提升電動汽車電池在安全性、循環(huán)壽命和續(xù)航里程等方面的表現(xiàn)，未來可能具有廣闊市場空間。目前，比亞迪已經(jīng)向特斯拉提高動力電池供應(yīng)，這是其產(chǎn)品具備競爭力的佐證。

目前，比亞迪已在動力電池領(lǐng)域建立一定的技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，未來可以通過動力電池產(chǎn)能的快速擴(kuò)張建立起新增長點。比亞迪在2022年之前持續(xù)投入動力電池的研發(fā)，我們預(yù)計未來三年，動力電池營收的大幅增加將會帶動比亞迪電池業(yè)務(wù)分部營收迅速增長。

比亞迪汽車業(yè)務(wù)國際化進(jìn)程相對落后。比亞迪在初步進(jìn)入汽車市場時，將目標(biāo)群體定位在中低端消費者，并且仿制借鑒許多合資品牌的汽車產(chǎn)品，一定程度上影響了品牌價值。語言問題、當(dāng)?shù)鼗芾怼⒏鲊鞯貐^(qū)的政策差異致使比亞迪國際化困難重重；品牌價值低、品牌接受度不高、售后服務(wù)未規(guī)范化和國際競爭的激烈，使比亞迪在與國外知名品牌競爭時更容易處于劣勢。

比亞迪的凈利潤率一直處于一個較低水平。一方面，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中無自有品牌、毛利率較低的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)分部對整體利潤造成拖累。另一方面，垂直一體化的自供體系雖然保證了供應(yīng)安全，但犧牲了集團(tuán)整體的運(yùn)營效率。對于增長機(jī)會較大的電池業(yè)務(wù)分部來說，成本呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢，并且考慮到比亞迪作為動力電池行業(yè)的“攪局者”，為了占有市場份額，可能會在價格上作出更多犧牲，因此對比亞迪電池業(yè)務(wù)盈利水平的預(yù)測不宜過于樂觀。

關(guān)鍵詞：