搶先看！萬億社?；鸬摹昂Ｍ馍駱屖帧泵麊纹毓?/h1>
2021-06-08 11:32:47 來源：華爾街見聞
萬億社?；鸬?ldquo;海外神槍手”名單曝光!
據悉，全國社會保障基金會境外委托管理機構總計37家，有多個投資領域的“隱形冠軍”。
去年三季度，社保基金開始選聘境外投資機構，這是歷史上第四次公開選聘。
對比上一輪受托機構名單，社?；鸷Ｍ馔顿Y版圖擴張，對投資策略亦有更細分的需求。
資事堂從最新名單中，試圖一探社保基金的海外投資矩陣。
海外投資有多大規模?截至目前，社保基金還未披露2020年的運作報告。
但從2019年的運作報告可以發現，社?；鸬暮Ｍ馔顿Y有非常專業而成體系的布局。
有一個背景需要交代：社?；饍炔坑兄蓖秷F隊，亦有將旗下資產“外包”給境內外的機構進行委托管理。
上述模式在全球主權財富基金中是慣常作法，特別是投向母國以外地區市場，通常會聘用本地化機構進行委托管理。
截至2019年末，社?；鹳Y產總額2.63萬億元。其中：直接投資資產1.04萬億元，占社?；鹳Y產總額的39.60%;委托投資資產1.59萬億元，占社?；鹳Y產總額的60.40%。
報告期末，社?；鹁惩馔顿Y資產2616.97億元，占社?；鹳Y產總額的9.96%。
從上述年報數據中，可以看出境外投資比例近10%。
投資范圍包括哪些呢?
年報披露：經批準的境外投資范圍包括銀行存款、銀行票據、大額可轉讓存單等貨幣市場產品、債券、股票、證券投資基金，以及用于風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等。
值得注意的是，年報還提出“加強境外市場跟蹤研究，優化境外投資結構，豐富境外債券投資策略。”
前后四次選聘海外機構據公開報道，社?；鹪羞^四次公開選聘海外管理人，分別是2006年、2008年、2012年和2020年。
2020年三季度，社保基金公開選聘境外投資管理人的條件，委托的資金均采用股票型策略，分別為全球責任投資、日本股票主動管理和全球科技股票主動策略。
具體要求包括：財務穩健，資信良好;經營資產管理業務達6年以上，管理的資產不少于50億美元;從業人員符合所在國家或者地區的有關從業資格要求;有健全的治理結構和完善的內控制度;過去3年未受到所在國家或者地區監管機構的重大處罰等。
據社?；鸸倬W，2012年曾選出12家全球管理人，涉及多資產類別配置型產品、新興市場本幣債產品、自然資源股票產品、全球不動產股票產品等。
追溯到2012年之前的委托情況，還涉及其他策略包括：中國海外股票積極型、中國香港股票積極型、亞太(日本除外)的股票積極型、新興市場股票積極型、歐洲股票積極型、全球股票積極型、美國股票指數增強型、全球債券積極型以及外匯現金管理。
一定程度上，每次選聘會增加一些策略需求。2020年的選聘增加了對ESG責任投資、日本股市阿爾法以及全球科技股的挖掘需求。
37位“海外神槍手”如下圖所示，總計37家海外買方成為社保基金的境外委托管理機構。
其中，不乏多個大牌機構，比如PIMCO、貝萊德、施羅德、路博邁、道富環球、普信資產等機構。
還包括中國本土成立的機構，包括博時基金、大成基金及其香港子公司、匯添富基金及其香港子公司。
值得注意的是，社保基金還委托了一只“聯合作戰團隊”，即瑞銀資管和中金公司組成的聯合投資團隊。
上圖中多個機構曾經承擔中國海外股票的投資。
據悉，施羅德投資、博時基金、霸菱資產 (Baring)在2008年起曾擔任中國海外股票積極型產品投資管理人。
除了上文提及的對二級市場股票、債券資產的投資，社保基金也對另類資產有濃厚興趣。
受托名單中，AEW資本管理公司、AMP安保資本以及歐洲投資者投資管理公司是不動產投資的巨頭，2012年起就成為社保的受托機構。
其中，AEW資本管理公司核心投資策略包括在所有主要大都市市場的主要房地產領域(辦公室、工業、零售、多戶住宅)的房地產投資;AMP安保資本是全球十大基礎設施投資者之一，也是亞太地區最大的直接房地產基金管理公司之一。
社保基金的委托名單中，還有多家機構的股票投資量化色彩濃厚。
資料顯示，安盛羅森堡投資官網稱：自1985年以來，該公司一直是量化投資的代名詞。我們是最初的量化初創公司之一，也是最早開發高級基本數據模型以分析數百萬個數據點以識別投資機會的公司之一。
駿利英達資產管理有限公司也強調，自身采用基于數學方程的獨特定量方法，數學方程基于對實際價格變動的觀察，而不是對公司未來業績的主觀預測。
值得注意的是，社?；疬€挖掘了“隱形冠軍”，這類投資機構創造了很多細分主題策略。
Newton投資管理公司就是一例。
該機構的投資邏輯為相信某些關鍵因素將有助于塑造未來幾年的投資格局，據此創設了九大投資主題策略：凈效應、智能革命、地球問題、金融化、國家干預、中國影響力、消費者力量、人口動態和健康需求。
該機構稱：上市主題包括技術變革帶來的破壞、消費者力量的增強、氣候變化的影響以及中國影響，預示著可能會持續一段時間的長期結構性趨勢。
這家機構進一步指出：投資主題促進我們自上而下和自下而上的創意產生過程。幫助塑造我們的投資前景和定位方面發揮著重要作用。在投資過程中采用主題不僅提醒我們潛在的機會，而且有助于突出可能的風險。
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2021-06-08 11:32:47 來源：華爾街見聞
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