3月18日，東方財富行業分類的貴金屬行業指數表現突出。截至收盤，貴金屬指數報收614.07點，漲幅達2.02%，居東方財富行業漲幅第3位，成交額達58.65億元，較前一交易日增長39.50%。個股方面，該板塊14只正常交易的個股中，有11只上漲，占比78.57%。其中，園城黃金報收漲停。此外，*ST榮華、盛達資源、赤峰黃金、中金黃金等4只個股漲幅均超2%。

值得關注的是，作為價值投資風向標的社保基金，在去年三季度末持倉5只貴金屬股。其中，紫金礦業持倉高達41850.10萬股。其余4只個股分別是中金黃金、山東黃金、貴研鉑業、赤峰黃金。

對于昨日貴金屬行業的強勢上漲，分析人士普遍認為有兩大核心邏輯。一是受利好消息提振;二是對前期貴金屬股的回落進行修復。

巨澤投資董事長馬澄對《證券日報》記者表示，為期兩天的美聯儲會議結束，大幅上調對美國經濟的增長預期，并宣布維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間。美聯儲同時表示，隨著經濟復蘇，2021年通脹率將上升，但在2023年前不會加息。該表態立即激發歐美主要股市指數再創新高，期貨市場的黃金、白銀也雙雙大漲。

接受《證券日報》記者采訪的私募排排網未來星基金經理夏風光也認為，隔夜美聯儲議息會議提振了貴金屬走勢，近期黃金走勢已擺脫十年期美國國債的負面影響，金價企穩進一步推升了相關貴金屬板塊的走勢。

“周四黃金、白銀期貨大漲，主要是受美聯儲不加息的鴿派言論影響。”厚石天成投資總經理侯延軍也對《證券日報》記者表示，從去年年中到現在，貴金屬股票已持續走弱半年之久，昨日的上漲只是反彈，是對前期下跌的修復。

記者統計后發現，貴金屬指數自2020年8月7日創出848.94點階段高點后持續回落，直到今年2月5日才止住下跌的步伐，期間累計下跌33.27%。

對于貴金屬板塊的未來走向，業內人士的看法存在較大分歧。夏風光認為，時值年報披露期，黃金生產企業的年報和一季報都可能不錯，預計二季度相關個股仍可能維持強勢。

華寶證券張青則從通脹邏輯認為，黃金股可能存在交易機會。張青表示，目前利率快速上行，通脹上行斜率加大，有提速可能，預示黃金可能會迎來一波以通脹邏輯為主導的交易機會。

但馬澄認為，貴金屬的未來走勢并不樂觀，主要有兩大理由支撐。一是從2016年到2020年，國際金價已走出一波超級行情;二是當前美元不斷寬松，會推動美國十年期國債不斷走高，收窄美元再次寬松的邊際空間，疊加未來全球經濟的全面復蘇，加息預期升溫，一旦美元走強，貴金屬價格必然承壓，因此不看好貴金屬長周期的投資機會。

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