平安基金今日率先發(fā)布旗下基金二季報。二季度，無論股票還是債券經(jīng)歷了一波很明顯的調(diào)整，操作的難度明顯增大。部分股票基金經(jīng)理通過適度增持消費類股票，降低組合的彈性，較好規(guī)避了市場大幅波動。部分債券基金經(jīng)理在投資操作上則以中高等級信用債為主。

展望后市，有基金經(jīng)理指出，A股市場聚焦價值和盈利成長確定的格局不會改變，市場主線依然會是代表消費升級和制造升級的產(chǎn)業(yè)。在盈利驅(qū)動的市場結(jié)構(gòu)中，成長確定的個股大概率能帶來良好的投資回報。

看好消費升級和產(chǎn)業(yè)升級

平安鼎泰靈活配置混合基金經(jīng)理劉俊廷表示，二季度，面對市場調(diào)整，所管基金從防御角度考慮，一方面適當(dāng)降低了整體倉位，另一方面適度增持了受宏觀環(huán)境影響較小的消費類股票，如食品飲料、醫(yī)藥等板塊配置，部分降低了組合的彈性，在大盤回撤過程中，基金凈值也逐步企穩(wěn)回升。

平安新鑫先鋒混合基金二季度配置思路上主要選擇白酒、家電、醫(yī)藥等消費優(yōu)質(zhì)龍頭公司以及以5G、半導(dǎo)體為代表的科技股龍頭公司，較好地規(guī)避了市場的大幅波動。

展望后市，平安基金權(quán)益投資中心投資董事總經(jīng)理李化松表示，聚焦價值和盈利成長確定的格局不會改變，市場主線依然會是代表消費升級和制造升級的產(chǎn)業(yè)，將在此基礎(chǔ)上，繼續(xù)精選個股，聚焦行業(yè)龍頭。在盈利驅(qū)動的市場結(jié)構(gòu)中，成長確定的個股將大概率能帶來良好的投資回報。

劉俊廷也指出，下半年市場仍將有結(jié)構(gòu)性機會。后續(xù)將關(guān)注這幾個方向：符合政策導(dǎo)向扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：如芯片半導(dǎo)體、安全可控、高端裝備制造、新能源光伏、生物醫(yī)藥等;受益寬松預(yù)期，估值偏低，具備估值修復(fù)空間的金融地產(chǎn)板塊;行業(yè)景氣獨立，受外圍經(jīng)濟影響較小，有強烈競爭護城河的消費類龍頭公司。

債市以持有

高等級信用債為主

二季度債市先抑后揚的寬幅波動，債券曲線整體上呈現(xiàn)平坦化上行，10年期國債到期收益率曲線由季度初的3.1332%上行至3.2254%。

平安惠利純債債券基金基金經(jīng)理余斌分析，二季度債市整體波動較大，前期受經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期影響，各類債券收益率大幅度上行，后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貿(mào)易戰(zhàn)加劇影響，收益率有所下行，但各類主要債券整體依然上行為主。整個季度支持債市整體走牛的兩大邏輯(基本面趨弱、資金面寬松)仍在，主要是受事件性沖擊，導(dǎo)致債市小幅上行，整體維持震蕩態(tài)勢。報告期內(nèi)本基金維持高杠桿操作，以中高等級信用債為主，逐步提升組合流動性。

平安合正定期開放純債債券基金基金經(jīng)理段瑋婧也指出，經(jīng)濟基本面在一季度良好表現(xiàn)之后，二季度開始呈現(xiàn)回落的壓力，而逆周期調(diào)節(jié)的力度在二季度也相對溫和。報告期內(nèi)本基金操作相對靈活，主要配置中高等級信用債，同時參與了利率債的波段操作。

關(guān)鍵詞： 平安基金 消費升級 產(chǎn)業(yè)升級