昨日，中國證券業協會向證券公司發布了《關于進一步加強科創板股票發行承銷與網下投資者自律管理工作的通知》，中國證券業協會負責人表示，此舉旨在進一步加強科創板股票承銷發行與網下投資者自律管理相關工作，引導行業遵紀守法、勤勉盡責。

《通知》要求證券公司作為承銷商要歸位盡責，在路演推介、信息披露、定價配售、投資價值研究報告、簿記建檔、戰略配售等方面切實履行承銷責任;作為科創板網下投資者的推薦機構要對投資者審慎核查，避免為不符合條件的投資者借道參與科創板提供便利;作為專業的網下投資者要在參與網下詢價時理性報價，發揮價值投資、長期投資的示范引領作用。《通知》強調證券公司在相關業務活動中應加強廉潔從業管理，嚴格防范道德風險，不謀取或輸送不正當利益。中國證券業協會將探索建立科創板新股發行與承銷觀察員機制，通過實地觀察證券公司發行承銷相關業務環節，加強自律督導，及時發現問題、總結經驗，進一步完善相關行為規范，促進形成“合規、誠信、專業”的健康行業文化。

前期，中國證券業協會發布了《科創板首次公開發行股票承銷業務規范》、《科創板首次公開發行股票網下投資者管理細則》等兩項自律規則，對科創板新股發行主承銷商及網下投資者規范開展相關業務提出明確要求。

科創板新股發行、上市、交易工作將陸續啟動，繼“科創板第一股”華興源創之后，睿創微納、天準科技也披露了上市發行安排及初步詢價公告。目前市場關注的是首批科創板的估值情況，以及個人投資者的參與程度。證監會相關人士表示，開板初期，科創板供不應求的矛盾會比較突出，從供給端看，首批集中上市的科創板企業總量有限;從需求端看，投資者參與科創板交易的熱情較高，市場化定價下，企業高估值發行的現象可能會增多。

按照規定，科創板新股網下發行對象為經中國證券業協會注冊的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者以及符合一定條件的私募基金管理人等專業機構投資者。

一位券商投行人士表示，科創板已受理企業超過100家，稀缺性將迅速被打破，注冊制下的科創板，上市企業所處技術周期、行業周期和生命周期差別較大，存在同股同權、同股不同權及紅籌企業的區別，因此企業估值方式應是多元的，更應基于企業基本面的深入研究進行理性報價。

在個人投資者參與方面，按照規定，個人投資者不得參與網下初步詢價及網下發行，但可參與網上發行申購。個人投資者參與網上發行需滿足兩大條件，一是擁有已開通科創板投資權限的證券賬戶，二是持有滬市市值達到1萬元，其中，個人投資者開通科創板權限需在申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于50萬元，并參與證券交易24個月以上。截至6月20日，開通科創板交易權限的個人投資者已經超過270萬人。

中國證券業協會相關負責人重申，證券公司作為最重要的中介機構和主要的市場參與者，應當加強道德風險防范和聲譽風險管理，切實做到敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險，嚴格執行相關規則、認真落實各項責任，共同維護科創板平穩運行。

關鍵詞： 科創板 證券