不過一年的光景，公募基金發(fā)行有了顛覆性的變化。相比去年上半年權(quán)益基金當(dāng)?shù)馈?ldquo;爆款”產(chǎn)品頻出的盛況，今年前5個月新基金發(fā)行規(guī)模榜單幾乎全部被債券指數(shù)基金占據(jù)，上榜的權(quán)益產(chǎn)品寥寥無幾。在一季度A股反彈風(fēng)生水起的背景下，權(quán)益基金發(fā)行卻如此冷清，個中原因值得深思。

熱火朝天的反彈行情似乎并未映射到權(quán)益基金的發(fā)行中。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，新基金發(fā)行總額合計(jì)3573億份，較上年同期小幅縮水，規(guī)模排行前十的產(chǎn)品中除了工銀滬深300之外，其余全都是以農(nóng)發(fā)債和國開債為主要投資標(biāo)的的債券指數(shù)基金，其中有6只規(guī)模突破100億份，民生加銀中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金以224億份的規(guī)模居首。而2018年前5個月，新基金發(fā)行總額合計(jì)3621億份，規(guī)模排行前十的產(chǎn)品中有8只是主動權(quán)益類基金，興全合宜以327億份的規(guī)模奪冠。

細(xì)分基金類型來看，今年前5個月股票型基金合計(jì)發(fā)行規(guī)模僅131億份，混合型基金發(fā)行862億份;而2018年前5個月股票基金發(fā)行了264億份，混合型基金發(fā)行1376億份。相比之下，權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模縮水近半。

事實(shí)上，今年債券基金尤其是指數(shù)類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模增長更加可觀。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月債券型基金發(fā)行2292億份，指數(shù)型基金發(fā)行1619億份(債券基金和指數(shù)基金發(fā)行數(shù)據(jù)有部分交集)，而2018年前5個月債券型基金僅發(fā)行了1406億份，指數(shù)型基金發(fā)行僅306億份。

為何A股明顯反彈，權(quán)益基金發(fā)行卻遇冷?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要有三方面原因。

首先，去年末A股調(diào)整加劇，基金公司申報(bào)的新產(chǎn)品絕大多數(shù)是固收類產(chǎn)品，部分渠道甚至拒絕銷售權(quán)益基金，因此在上半年的反彈行情中，“趕上趟”的新發(fā)權(quán)益基金寥寥無幾，發(fā)行規(guī)模也不理想。

其次，指數(shù)基金的熱度從去年延伸到了今年，基金公司爭相擠入指數(shù)基金“賽道”，特別是債券指數(shù)基金因發(fā)行規(guī)模可觀而受到大基金公司追捧，成為今年基金發(fā)行市場的“明星產(chǎn)品”。

第三，今年前5個月市場MSCI、科創(chuàng)板等熱點(diǎn)主題層出不窮，基金公司在新產(chǎn)品開發(fā)、獲取和發(fā)行方面投入了大量資源，往昔備受重視的權(quán)益產(chǎn)品也不得不為這些主題和熱點(diǎn)讓路。

雖然新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模整體縮水，但也有一些亮點(diǎn)閃現(xiàn)。比如睿遠(yuǎn)基金的首只公募產(chǎn)品認(rèn)購超過700億元，啟動比例配售，最終成立規(guī)模為58.7億元;再比如首批7只科創(chuàng)主題基金吸引了超過千億元資金“圍獵”，因提前設(shè)定每只10億元的規(guī)模上限，最終成立規(guī)模為70億元。這也從一個側(cè)面反映出市場并不缺資金，而是缺乏投資者真正感興趣的產(chǎn)品。針對這樣的現(xiàn)象，部分基金公司也在反思和轉(zhuǎn)變。

一位基金公司董事長告訴記者：“產(chǎn)品策略要非常清晰，要迎合市場需求，基金經(jīng)理的風(fēng)格要和產(chǎn)品匹配，以打造精品的方式推出的基金產(chǎn)品在市場上才能具備競爭優(yōu)勢和生命力。”

另一家中型基金公司總經(jīng)理也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，公募產(chǎn)品向頭部化集中的趨勢越來越明顯，對基金公司而言，與其耗費(fèi)成本和精力推出很多新產(chǎn)品，不如一邊做好老產(chǎn)品、一邊抓住創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)口。“業(yè)績才是公募產(chǎn)品的根本，只要有好的業(yè)績，規(guī)模自然會增長。”

一季度末數(shù)據(jù)顯示，有623只基金規(guī)模在5000萬元紅線之下，迷你基金轉(zhuǎn)型和清盤仍在有序進(jìn)行中。業(yè)內(nèi)人士表示，目前存續(xù)的基金超過5300多只，特別是在權(quán)益基金和混合基金中，產(chǎn)品的同質(zhì)化程度極高，盤活存量產(chǎn)品可能會成為未來很長一段時間里公募基金的工作重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 權(quán)益產(chǎn)品 基金發(fā)行