記者從招股說明書了解到，敷爾佳是從事專業皮膚護理產品的研發、生產和銷售的公司，主營業務包括兩大品類，醫療器械類敷料產品和功能性護膚品。

此次IPO，敷爾佳擬募資18.97億元，募資用途包括6.54億元用于“生產基地建設項目”、8.85億元用于“品牌營銷推廣項目”、5691萬元用于“研發及質量檢測中心建設項目”，以及3億元用于補充流動資金。

從其業績情況來看，招股說明書顯示，2022年1～6月，該公司實現收入8.17億元，較2021年同期增長2.94%;主營業務收入中，線上收入3.15億元，同比增長22.39%;線下收入5.02億元，同比下降6.42%。2022年1～6月歸屬于母公司的凈利潤3.57億元，較2021年同期增長1.57%，增速略低于收入增速，主要系加大品牌營銷推廣投入，線上收入增長帶動電商平臺推廣服務費上升，銷售費用增加;同時加大研發投入力度，研發費用增長所致。

拉長時間來看，2019年至2021年，敷爾佳營業收入分別為13.42億元、15.85億元和16.50億元，凈利潤分別為6.61億元、6.48億元和8.06億元。

2021年研發費用率僅0.32%研發人員6人

記者關注到，敷爾佳在營銷和銷售的投入力度較大。招股說明書顯示，2019年至2021年，敷爾佳的銷售費用分別為1.15億元、2.65億元和2.64億元，銷售費用率分別為8.60%、16.75%及16.01%。

招股說明書中提到，未來公司銷售費用可能持續增長，若上述銷售費用投入無法取得預期效果，則可能使公司盈利能力下滑。

相較而言，敷爾佳在研發投入上沒那么“大方”。招股說明書顯示，2019年～2021年，敷爾佳研發投入分別約為60.39萬元、147.97萬元、524.29萬元，研發費用率分別為0.04%、0.09%、0.32%。

值得注意的是，2020年及2021年，該公司委托研發支出分別為78.78萬元及300.35萬元。截至2021年12月31日，公司共擁有員工441人，其中研發人員6人。隨著公司業務發展，公司持續擴充研發人員隊伍，截至2022年6月30日，發行人主要參與研發活動的人員共10人。

敷爾佳在招股說明書中稱，主要因為報告期內公司研發活動多為非特殊化妝品研發、已有產品升級及性能檢測等日常研發活動，研發支出較小;同行業可比公司研發活動涉及原料的研發/提取、工藝開發及臨床研究類研發項目等，研發費用較高。敷爾佳表示，隨著公司的Ⅲ類醫療器械在研項目的推進以及募投項目的投入，預計公司研發費用將有所增長。

(記者王楚涵)

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