6月15日，比亞迪股價下跌2.50%，報收335元/股，總市值跌破1.0萬億元。記者關注到，中信證券于6月13日發布研報“看多”比亞迪，不少投資者并不“買賬”，自6月10日比亞迪站上萬億元市值臺階后，比亞迪股價在6月14日和6月15日連續兩日下跌。

比亞迪折算率被調為零，一季度毛利率為5個季度來新低

6月13日，中信證券發布研報稱比亞迪總市值突破萬億元，公司未來高端化完善車型矩陣、提升品牌定位，為全球化和智能化提供支撐，“三化”逐步落地打開公司新成長空間。按分部估值法，參照可比公司平均估值，分別給予2023年公司造車/動力電池/控股比亞迪電子+半導9500/3300/1000億元估值，加總得公司合理價值1.4萬億元，對應A/H股目標價481.1元/562.6港元。

除中信證券外，6月以來，多家券商機構密集發布20多份針對比亞迪的研究報告，多家均給出“買入”“增持”“推薦”等評級。不過，對于中信證券研報的“看多”，不少投資者并不“買賬”。有投資者直接指出中信證券多個“看多”失敗的案例。

6月13日，多家券商將比亞迪的可充抵保證金證券折算率調整為零。

從財報情況來看，2022年一季度，比亞迪披露的財報信息整體表現較為優異。雖然營業總收入環比下滑了5.81%，從去年四季度709億元下降至今年一季度的668.3億元，但同比增幅達到了63.02%。凈利潤方面，比亞迪也做到了同比和環比的雙增長。雖然收入、利潤都有所上升，但2022年比亞迪的銷售毛利率僅有12.4%，同比和環比均出現下滑，低于2021年一季度的12.60%和2021年四季度的13.12%。

比亞迪股價新高之后需警惕風險

6月13日，比亞迪盤中創下358.68元/股的股價歷史新高。消息面上，近日比亞迪將為特斯拉提供電池的消息出現“反轉”引發討論。在股價創新高的同時，6月14日，比亞迪公告，截至2022年6月13日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易的方式累計回購A股股份的數量為551.1萬股，回購資金總額約為人民幣18.1億元(不含交易費用)。

6月14日，比亞迪發生1筆大宗交易，成交金額2703.54萬元。有分析稱，比亞迪近期主力資金持續流出，而且股價還處于高位，市場分析認為該股出貨可能性較大，需要警惕風險。

(記者 王楚涵 許曉芳)

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