自A股經歷前期的震蕩下跌，5月以來大盤企穩并迎來一波反彈。截止發稿，5月以來滬指上漲1.08%，深證成指上漲1.59%，創業板指漲1.89%。

與此同時，百億私募基金持倉仍處高位，基金經理也對后市持樂觀態度。

私募排排網最新數據顯示，截至2022年4月29日，證券類私募基金倉位指數為0.71。其中，不足五成的私募持倉量超過了八成;倉位低于五成的占比為23.87%，更有近7%的倉位低于兩成。截至5月6日，百億元級私募的倉位指數升至0.74，其中，過半數百億元級私募的持倉超過了八成。

從持倉來看，近期保持高倉位運作顯示出，百億元級私募基金維持樂觀積極的態度。

高毅資產董事長、首席執行官邱國鷺在近期發布的一份《致高毅國鷺產品持有人的信》中坦言，當前市場內外部多重影響因素交織，但市場的向下調整已經比較充分，特殊時刻保持謹慎更應堅定信心。“站在當前時點，我們依然相信中國經濟的韌性和中華民族的韌性，依然對今后1-2年的市場前景保持相對樂觀。”邱國鷺補充道。

行業方面，邱國鷺比較青睞互聯網部分子行業。他認為一些子行業商業模式優秀，競爭格局清晰，龍頭企業仍然保持較高的盈利能力，并且這些公司的管理層可能是中國最具有企業家精神的一批人。對相關政策風險則不必太過悲觀。

具體的選股策略部分，邱國鷺稱，應對當前的市場環境，投資組合里的行業要力爭符合三個條件：首先，行業受疫情影響相對小;其次，要能夠抗通脹，有定價權，不怕上游原材料價格的上漲;此外，還應受益于“穩增長”政策及行業監管的常態化。

另一知名私募半夏投資基金經理李蓓在公司微信公眾號上刊文表示，市場會轉入易漲難跌的格局，只要略有一些正面因素，就容易出現大級別的反彈。“被動拋售已經完成，機構倉位已經降到歷史最低附近，一大波股票的估值也來到了歷史最低附近，A股可謂干柴烈火，一觸即發。而央行開始放水，產業資本不再減持。溫度正在爬升，離著火點已經不遠。”李蓓稱。

具體的操作方向上，李蓓認為應選制造業龍頭，選出口鏈條;回避外資重倉，回避金融地產可選消費。李蓓表示從基本面的角度：制造業龍頭和出口鏈是先周期，金融和可選消費是后周期。

(記者 潘忠侃)

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