近日，中國酒業協會發布《2023中國白酒市場中期研究報告》（以下簡稱《報告》）。報告提出，2023年白酒行業和白酒市場已經進入新一輪調整周期，酒類產業出現了產品供求狀態嚴重失調、產能過剩、市場流通不暢等市場弊病，再加上市場競爭日益激烈，渠道爭奪進入白熱化狀態。

2022-2023年數據顯示，白酒行業營收和利潤的增長幅度逐漸拉大。2023年1-3月，規模以上企業白酒產量148.3萬千升，同比下滑19.0%；營業收入1918.2億元，同比1.8%；利潤總額579.9億元，同比10.6%。

產量萎縮，利潤增長大幅跑贏營收，結構性增長、結構性復蘇、結構性調整，大企業持續擴產爭奪市場，中小企業生存進一步承壓……都在充分印證白酒行業“存量競爭”時代已經來臨，其程度也遠超現象。

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營收微增？

數據顯示，2022年的全國釀酒總產量（5427.5萬千升）和營收（9509.0億元）實現微增，同比分別增長0.8%、9.1%；利潤總額（2491.5億元）增幅卻相對較大，同比增長達27.4%。

2022年1到12月全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量671萬千升，同比下降5.58%，全國規上白酒963家，資產合計1.17萬億元；實現銷售收入6626億元，同比上漲9.64%；累計實現利潤總額2202億元，同比增長29.38%。

無論是全酒種，還是白酒行業，利潤增長接近30%，而營收增速處在較低水平。進入2023年，這種態勢進一步擴大。

可見，白酒行業已開啟結構性增長，其市場總量趨近臨界點。

在產量下滑的同時，我國人口結構也在發生深刻變化，2022年末我國人口比上年末減少85萬人，時隔61年的首次負增長。消費人口、消費理念的根本性轉變也必然導致消費結構的變化，白酒產量下滑的趨勢或在相當長時間內無法逆轉。

2016年，白酒總產量達到頂峰，隨后逐年下滑，2022年產量已接近2016年的50%。2023年4月，規模以上企業白酒產量37.4萬千升，同比下降28.1%；1-4月，規模以上企業白酒產量158.1萬千升，同比下降29.6%。

總產量不斷下降，說明產業存在供給過剩的壓力。在產量顯著萎縮的同時，酒業分化也在加劇。從2022年和2023一季度財報來看，頭部酒企均保持了兩位數以上增長，個別企業業績卻放緩甚至大幅下滑。

2022年，順鑫農業與金種子酒分別虧損6.73億元與1.87億元；口子窖、金徽酒、伊利特，利潤也出現了兩位數以上下滑。

2023年一季度，酒鬼酒實現營收9.65億元，同比下降42.87%，凈利潤3億元，下降42.38%；水井坊營業收入8.53億元，同比減少39.69%；凈利潤1.59億元，同比減少56.02%。

綜合來看，無論是生產端的企業庫存、還是流通環節的社會庫存，其矛盾都已接近臨界點，周期性調整是必然，疫情僅僅是加速了調整的到來。

有觀點認為，酒業整體將長期進入銷量負增長、收入低增長或0增長、利潤低增長的“內卷”時代，并且很可能剛剛開始。在未來相當長的時間內，白酒行業不會再有普惠紅利，頭部玩家將切掉絕大部分市場蛋糕。

大部分酒企都將面臨淘汰？

天眼查數據顯示，自2016年后，酒企數量逐年攀升，在2022年出現了巨大的變化。

數據顯示，2022年全國年度注冊白酒企業至今存續共1405家，而2021年、2020年、2019年、2018年、2017年這一數據為4666、7065、7512、8573、6454家。今年截止至6月15日，新增酒企僅為267家。

新注冊企業銳減的同時，規上酒企也在變化。從生產端看，2016年白酒產業復蘇以來，頭部白酒的優質產能的增長加速了中小酒企和落后產能的淘汰，2018年全國規上白酒企業還有1445家，到2022年僅剩下963家。

數據顯示，2022年，963家規模以上企業家虧損企業165家，虧損面由2021年末13.47%擴大到17.05%。

同時，申請破產重組、拍賣的酒企的消息不時出現。

就在近日，貴州銘盛酒業有限公司發布破產預重整公告，名酒宋河的重整也令行業感嘆。黃山頭酒業、松鶴破產、華山酒廠、太行老窖、安徽省運酒廠……酒企破產名單仍在更新。

規模以上企業數量持續減少，大型集團并購加速，諸多中小酒企被逐步邊緣化甚至退出，營收規模不斷萎縮至2000萬元以下。名酒與業外產業投資者則加快了產業并購的步伐，以期從中發現新的機會。

2023年，行業拐點

從銷售收入、利潤增長角度看，消費者需求在過去幾年發生了根本性的變化，少喝酒喝好酒的理性健康訴求越來越明顯，品質、價格雙提升的逐步替代了產能規模效應。經過幾年高速增長的白酒行業，白酒行業在消費、生產、流通等方面積累的大量問題和矛盾的集中顯現。

從市場表現來看，行業集中化進程、存量競爭、渠道白熱化程度也超過了大家的認知和想象。

《報告》指出，白酒產業在高速增長周期中積累了諸多問題，也隨著經濟大環境影響而逐漸顯現，長期積累的內部和外部矛盾已經突破了臨界點。2023年可能是中國酒業在長周期發展中的變革之年、轉型之年和分化之年。

當前白酒行業矛盾主要表現在以下三個方面：一是產能擴張與產銷量下滑的矛盾；二是名酒價格帶降維與盈利能力持續性的矛盾；三是名酒渠道下沉與區域酒突圍的矛盾。

在這樣的背景下，2023年年初，白酒消費水平反彈上揚的態勢明顯，但渠道端酒商和終端零售企業的業績表現則整體疲軟，白酒市場整體呈現出弱復蘇、強分化的特點，今年春節以來白酒市場動銷呈現出以下幾方面特點：

一是庫存高企，動銷緩慢。調研顯示，春節后傳統淡季時間比疫情之前來得更早一些，按照慣例春節后經銷商會進行補貨，但今年這一慣例被打破，傳統的“商務、團購、宴席”三駕馬車未能齊頭并進，“五一”期間酒水市場只有宴席用酒市場表現比較好，商務和團購偏弱。

說明渠道庫存處在高位水平，尚未通過春節旺季消化完成。以上情況說明酒水市場的復蘇一方面速度低于預期，另一方面復蘇不均衡，屬于結構性復蘇。

二是消費下行，競爭內卷。今年以來白酒基礎消費出現了明顯的結構性分化，流通端、供給側都出現不同程度內卷態勢。從市場結構看，高端品牌在銷量和增速方面乏力，增速不及2022年同期；另外受市場動銷緩慢、庫存高企影響，春節以來一二線白酒均有不同程度的價格下降甚至倒掛。與此同時，300元以下的中低價位段產品市場表現較好，說明消費下行趨勢明顯。

三是預期不強，謹慎樂觀。針對市場預期，《報告》還對酒行業從業者對于2023年下半年的白酒市場心態進行了調查，認為白酒市場較為“樂觀”的酒行業從業者占比14.29%，認為對下半年白酒市場需要保持“謹慎樂觀”的占比達到51.43%，認為對下半年白酒市場應該“保持謹慎”的占比34.29%。

這進一步說明了酒行業從業者對未來預期保持“謹慎樂觀”。

四是現金流下降，上市公司分化。數據顯示，2022年生產端A股20家白酒上市公司，有12家經營活動產生的現金流量凈額出現下降；今年一季度，仍然有10家經營活動產生的現金流量凈額出現下降。在白酒板塊，上市公司進一步分化，名酒品牌與非名酒品牌在招商市場上呈現“冰火兩重天”的待遇。

一方面，頭部企業的年度招商任務早已完成，另一方面，非頭部品牌企業今年招商工作更加艱難，有酒企為了招商甚至在春糖期間打出了“零風險、三天回本、零加盟費”的廣告，但效果仍然乏善可陳。

《報告》調研顯示，行業不乏優秀的區域酒企在當下環境中逆勢上揚，究其原因還是源于企業對渠道管理、資源整合、各方利益平衡機制的完美把控。

白酒行業正迎來新一輪大調整，產業將呈現緩增長、理性增長的趨勢。白酒渠道擴容增速，新渠道消費能力較弱，渠道競爭驟然升溫，消化庫存是2023年的首要任務，未來勢必呈現出“機遇與壓力、樂觀與焦慮”并存的發展態勢。

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