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距離全面注冊制正式落地將近4個月。在此期間，各個板塊IPO申報企業過會情況如何？

“V觀財報”統計后發現，自2月17日以來，113家企業“闖關成功”，過會率為85.61%，與上年同期相差不大。但劃分板塊看，科創板的IPO申報企業較上年同期少了37家，過會率降至62.5%。

此外，還有59家企業主動撤回IPO申請，數量明顯多于上年同期。這些企業涉及的保薦券商共25家。其中，招商證券(行情600999,診股)以8個撤回項目居首，華金證券則“顆粒無收”，唯一一個保薦項目主動撤回申請。

過會率整體平穩

科創板審核收嚴？

據Wind數據統計，自2月17日以來，共有132家企業IPO上會，其中113家成功過會，占比85.61%。相比上年同期，上會的企業數量少了70家，過會率略降1.02個百分點。

這132家IPO上會企業中，有19家企業未成功過會。其中6家為未通過，10家暫緩表決，3家取消審核。這19家企業的保薦機構涉及15家券商。

“闖關失敗”的6家企業中，思必馳科技股份有限公司和浙江太美醫療科技股份有限公司擬登陸科創板，保薦機構分別為中信證券(行情600030,診股)和華泰證券(行情601688,診股)。其余4家企業均闖關創業板失敗，其中2個項目都是國金證券(行情600109,診股)保薦，剩余2個則分別由民生證券和光大證券(行情601788,診股)保薦。

取消審核的3家企業中則包含備受市場矚目的先正達集團股份有限公司（下稱先正達）。先正達原擬登陸科創板，后主動撤回申請，改為向滬市主板沖擊。6月16日，上市審核委員會將審議先正達的上市申請。根據招股書，先正達擬融資650億元，若上市成功，將創造近13年來A股募資規模紀錄。先正達由中金公司(行情601995,診股)和中銀證券(行情601696,診股)聯席保薦承銷，中信證券亦將聯席承銷。

劃分板塊看，全面注冊制實施以來，向深滬兩市主板發起沖擊的企業共32家，相比去年同期，上會企業家數少了20家，但過會率略有提升。創業板和北交所IPO上會企業分別較上年同期少了10家和1家，過會率略有下降。

2月17日以來，科創板IPO上會企業有16家，比上年同期少了37家，過會率為62.5%，較上年的98.11%下降了35.61個百分點。

“過會率下降是科創板從嚴監管的體現。”廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受“V觀財報”采訪時表示，注冊制之下，科創板發行上市有明確定位和標準。今年以來，監管層加強問詢質詢，開展現場檢查，進行穿透式監管，嚴格確認是否符合科創板定位、“含科量”幾何以及是否達到上市門檻等，由此導致一批尚未達標的企業未能過會，“防止濫竽充數，以提升上市公司質量。”

資深投行人士王驥躍認為，科創板上會企業數量、過會率走低等情況出現，除板塊定位因素影響外，跟目前申報企業質量以及數量也有一定關系。他提到，質量較為優良的公司已經發行上市，剩下的公司質量相對會有所欠缺。另外，市場每年一共可以上400-500家的公司，監管需從中挑選優質企業。

沒事嗎

59家企業主動撤回IPO申請

涉及25家券商

有企業上會被否，有企業則“臨陣脫逃”。Wind顯示，自全面注冊制落地以來，共有59家擬IPO的企業選擇撤回申請，而上年同期只有46家。從審核變更狀態看，近50%的企業都為已問詢后主動撤回。

在這撤回的59家公司中，創業板有29家，科創板有21家，主板2家，北交所6家。跟上年同期的5家相比，科創板主動撤回的情況明顯增多。北交所主動撤回的情況也有所增加，上年同期為16家。

多位業內人士此前接受“V觀財報”采訪時曾提到，主動撤材料存在多種情況，或許是申報材料存在不完全、不準確或不真實的問題，但擔心被監管查出，故存在“一撤了之”的想法，也或許是企業業績下滑了或者出現了其他問題而不再符合條件等。談及科創板撤回情況增多，王驥躍對“V觀財報”表示，這也跟監管對企業科創屬性要求提高有關。

這59家主動撤回IPO申請的企業，保薦機構共涉及25家券商。其中主動撤回最多的券商是招商證券，共有8個項目。

按照IPO申報項目的撤否率，即主動撤回和被否占全部申報項目的比例看，華金證券以100%的撤否率位居第一。華金證券保薦江蘇網進科技股份有限公司沖刺創業板，但中止審查后，選擇撤回申請，這是華金證券在全面注冊制后唯一一個IPO項目。其次是方正證券(行情601901,診股)、申港證券、中銀證券，撤否率均為33.33%。

相對來看，撤否率最低的券商是中信證券，為3.77%，106個保薦項目中，有3個主動撤回，1個審核不通過。國信證券(行情002736,診股)、中信建投(行情601066,診股)、東方證券(行情600958,診股)、華泰證券、民生證券、中泰證券(行情600918,診股)、國泰君安(行情601211,診股)、財通證券(行情601108,診股)依次居于其后，撤否率均在10%以下。

需要指出的是，注冊制下，對中介機構“一查就撤”的監管要求正在變嚴。2月17日，深交所發布《關于進一步督促會員提升保薦業務執業質量的通知》，如果保薦機構存在項目撤否率較高等情形，將被認定為“執業質量較低、內控風險較大”，深交所將對其實施現場督導、專項自查等監管措施。

與此同時，根據《證券公司投行業務質量評價辦法（試行）》，券商投行項目撤否情況將被納入評價指標。證券業協會可以根據投行業務質量評價結果對證券公司在保薦代表人管理、現場檢查和非現場檢查頻率等方面實行區別對待，并將投行業務質量評價結果納入證券行業執業聲譽激勵約束機制。

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