(相關(guān)資料圖)

分析師們用來衡量美國股市健康狀況的技術(shù)面指標已經(jīng)急轉(zhuǎn)直下，這也進一步加劇了市場對美股大盤基準——標普500指數(shù)可能重探6月中旬暴跌行情時階段性低點的擔憂情緒。

基準股指標普500指數(shù)自8月中旬以來累計下跌達7%，此前該指數(shù)曾在夏季大幅反彈。分析師普遍認為此輪下跌行情主要因市場預計美聯(lián)儲將加息至高于此前預期的水平，“不惜一切代價”將消費者價格指數(shù)（CPI）從40年高點拉低，且未來一段時間難以出現(xiàn)市場期待的美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/P>

技術(shù)面指標集體發(fā)出警報

近期標普500指數(shù)走弱使得那些追蹤市場技術(shù)面現(xiàn)象（如廣度、趨勢和交易模式）以提供投資決策依據(jù)的分析師們有更充分的理由保持謹慎。盡管就在幾周前，這些指標曾暗示將出現(xiàn)樂觀前景，但現(xiàn)在卻顯示出截然不同的景象，令投資者擔心今年的美股市場拋售行情可能還沒有結(jié)束。

Macro Risk Advisors首席技術(shù)面策略師John Kolovos表示:“鑒于過去三周美股行情的嚴峻程度，我不得不從技術(shù)層面下調(diào)市場的評級。”“在這個關(guān)鍵的時刻，市場自6月觸底反彈得以延續(xù)的可能性已經(jīng)降低，可能只比拋硬幣猜正反面的可能性略高。”

“市場廣度”——一般來說是投資者聚焦的重要技術(shù)面指標之一，它顯示大量股票是同步上漲還是下跌。積極的“市場廣度”，即上漲的股票數(shù)目多于下跌的股票，表明看漲股市的投資者信心十足。

最近，“市場廣度”開始發(fā)出令人不安的信號。在羅素3000指數(shù)50日移動均線上方交易的股票比例已從8月中旬的約86%降至約30%。

“我們希望看到這一指標穩(wěn)定在目前的水平，”Kolovos表示。“我們真的不希望看到它比25%水平低太多。”

與此同時，Thrasher Analytics的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)成份股觸及三個月新低百分比的15日移動平均統(tǒng)計指標（衡量市場廣度的另一個指標）已從8月中旬略高于零攀升至約10%。在6月份的階段性低點時，該比例約為60%。

該公司的創(chuàng)始人Andrew Thrasher表示:“我們正在觀察看跌范圍是否會繼續(xù)擴大。”“如果我們看到不斷擴大的創(chuàng)低點比例，這將給指數(shù)帶來巨大的下行壓力。”

此外，如上圖所示，標普500指數(shù)已連續(xù)五個月徘徊在200日移動均線下方區(qū)域，為2009年5月以來持續(xù)時間最長的一次。

美國銀行全球研究（BofA Global Research）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從歷史數(shù)據(jù)來看，該指數(shù)（標普500指數(shù)）在9月份回報率大概為-3.56%，低于美國中期選舉年份（2022年中期選舉將于當?shù)貢r間11月舉行）的200日移動均線水平。該指數(shù)本月迄今為止上漲了約1%。

總體來看，科技股最近幾周受到的打擊尤其嚴重，以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)自8月中旬以來下跌約10%。一些技術(shù)面觀察人士認為，該指數(shù)未來還會遇到更多挑戰(zhàn)。該指數(shù)最近形成了一個由多轉(zhuǎn)空的趨勢逆轉(zhuǎn)，被技術(shù)分析界稱為“頭肩頂”（head and shoulders top）。

如以上圖表所展示，今年早些時候，該指數(shù)已經(jīng)突破了所謂的“頭肩型領(lǐng)線”（neckline）區(qū)域，這是一種看空走勢。ICAP分析師 Brian LaRose表示，若跌穿近期約10,500點的這一低點，納指有可能進一度下探8,800點這一低水平。該指數(shù)周四收于11,862點。

美債收益率走勢非常關(guān)鍵!

當然，技術(shù)面指標可能改善或者惡化，因為市場可能出現(xiàn)大幅波動，比如投資者往往會根據(jù)美債收益率走勢等因素調(diào)整預期水平。美債收益率受貨幣政策預期所推動，并且與今年的美股表現(xiàn)密切相關(guān)。

如以上圖表所展示，自今年以來，美債收益率與美股呈現(xiàn)出非常強烈的負相關(guān)性。基準指標——10年期美債收益率在6月14日觸及近3.5%階段性高點，隨后標普500指數(shù)觸及近期的低點。

雖然美股在夏季收益率下滑時出現(xiàn)短暫反彈，但近期收益率的反彈伴隨著8月中旬以來大盤再度陷入低迷，10年期美債收益率目前處于6月16日以來的最高水平附近。

與此同時，剔除通脹因素、被視為風險資產(chǎn)價格關(guān)鍵驅(qū)動因素的美國10年期通貨膨脹保值債券（TIPS）收益率——也被稱為實際收益率，這一指標周四甚至達到0.88%，接近2019年以來的最高水平。此后回落至0.84%，但仍接近三個月高點。

來自Fundstrat的知名技術(shù)策略師Mark Newton表示：“美債收益率走勢對未來幾個月的美股行情可能有著重要影響。我個人看法是，收益率已經(jīng)開始接近峰值，因此有可能繼續(xù)上行。”

關(guān)鍵詞： 市場廣度 移動均線 貨幣政策