大盤全天延續(xù)調(diào)整，三大指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)新低，滬指失守3000點(diǎn)，相關(guān)話題也沖上熱搜。

盤面上，新能源賽道股展開反彈，其中鋰礦股領(lǐng)漲，江特電機(jī)、吉翔股份均2連板；電網(wǎng)概念股集體走強(qiáng)，中恒電氣、白云電器等漲停；風(fēng)電股盤中沖高，大金重工漲停，雙一科技漲超10%。地產(chǎn)股盤中拉升，金科股份、榮盛發(fā)展?jié)q停。券商股繼續(xù)活躍，錦龍股份漲停。板塊方面，鋰礦、房地產(chǎn)、證券、電力設(shè)備等板塊漲幅居前。

(資料圖片)

下跌方面，半導(dǎo)體板塊集體調(diào)整，光刻機(jī)方向領(lǐng)跌，張江高科跌停。高位股繼續(xù)大跌，好上好、上海滬工、雙鷺?biāo)帢I(yè)等跌停。光刻機(jī)、CPO、存儲(chǔ)芯片、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊跌幅居前。總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超3500只個(gè)股下跌。

截至收盤，滬指跌0.74%，深成指跌0.88%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.88%。滬深兩市今日成交額7317億，較上個(gè)交易日縮量810億。北向資金全天凈賣出16.46億元，其中滬股通凈買入6.37億元，深股通凈賣出22.83億元。

01

新能源行情“卷土重來”？

在大盤下跌的今天，新能源板塊卻迎來集體反彈，成了最后一塊“凈土”。

其中風(fēng)電板塊漲幅居前。消息面上，中信證券研報(bào)表示，近期海上風(fēng)電催化利好不斷，板塊反轉(zhuǎn)跡象顯著。近日廣東7GW海風(fēng)競(jìng)配項(xiàng)目發(fā)布，前期江蘇國(guó)能龍?jiān)瓷潢?yáng)1GW海風(fēng)項(xiàng)目獲批，國(guó)信大豐項(xiàng)目海域使用申請(qǐng)公示、三峽大豐項(xiàng)目開展施工設(shè)計(jì)招標(biāo)，均表明海風(fēng)限制因素解除，海上風(fēng)電建設(shè)進(jìn)程持續(xù)提速。

鋰礦板塊同樣表現(xiàn)活躍。行業(yè)方面，據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，近期部分江西、四川鋰鹽廠商出現(xiàn)惜售行為，且部分鋰鹽大廠有所減產(chǎn)，對(duì)鋰價(jià)形成一定支撐。中信建投研報(bào)指出，在鋰價(jià)下跌過程中，下游企業(yè)維持低庫(kù)存水平，以減少庫(kù)存減值損失，鋰價(jià)上漲則會(huì)加大備貨力度。當(dāng)前，鋰價(jià)止跌反彈，或刺激下游加大備貨力度，下游企業(yè)庫(kù)存尚未恢復(fù)至去年平均水平，仍有較大提升空間，將支撐鋰鹽價(jià)格上漲。

除了未來預(yù)期較高以外，近期密集披露的三季報(bào)也顯示出新能源賽道股正迎來業(yè)績(jī)修復(fù)。截至10月17日晚，科創(chuàng)板已有38家公司公布了三季度業(yè)績(jī)相關(guān)情況，其中，32家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等，6家公司發(fā)布2023年三季度報(bào)告。總體上看，新能源行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，容百科技、天合光能、阿特斯、晶科能源等均有業(yè)績(jī)利好。

不過，從近期板塊輪動(dòng)來看，新能源賽道今日的上漲大概率還是“一日游”行情，醫(yī)藥、華為概念、AI等方向近期熱度過高，炒作資金已經(jīng)有了離場(chǎng)傾向。在持續(xù)調(diào)整的新能源賽道內(nèi)部出現(xiàn)業(yè)績(jī)支撐時(shí)，短線資金就有了高低切換的動(dòng)作。

目前而言，財(cái)聯(lián)社評(píng)論指出，應(yīng)對(duì)上還是需將風(fēng)險(xiǎn)控制置于首位，多看少做為宜，靜待指數(shù)出現(xiàn)明確的止跌企穩(wěn)信號(hào)后，再行跟隨進(jìn)場(chǎng)或更為穩(wěn)妥。

02

資金面存在哪些問題？

目前來看，增量資金不足成了市場(chǎng)關(guān)注的核心問題，內(nèi)部公募基金發(fā)行遇冷、外部北向資金持續(xù)流出，令市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)格局愈演愈烈。從內(nèi)外兩方來看，當(dāng)前資金面存在什么問題？

首先是內(nèi)資方面。

當(dāng)前偏股型公募基金新發(fā)規(guī)模處低位徘徊，且公募贖回壓力較大。今年以來，權(quán)益市場(chǎng)行情低迷，權(quán)益類基金、股債混合類的產(chǎn)品發(fā)行都受到影響，整體發(fā)行規(guī)模有明顯的下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月27日，今年以來合計(jì)發(fā)行成立新基金為906只，合計(jì)募集資金7595億元，單只基金平均募集資金8.38億元，相比往年，單只基金平均募集規(guī)模已經(jīng)處于歷史最低水平。

其次是外資方面。

外資在第三季度呈現(xiàn)大幅流出走勢(shì)，8月初以來，北上資金已經(jīng)大幅流出超1200億。在美元利率的終點(diǎn)提高以及地緣政治波動(dòng)等影響下，外資仍有流出壓力。

此外從整體流動(dòng)性看，當(dāng)前仍有壓力。

最新數(shù)據(jù)顯示，今日央行單日凈投放7330億元，但早盤資金面依舊緊張。截至北京時(shí)間11:00，銀行間隔夜回購(gòu)利率較上個(gè)交易日上行2.43bp，報(bào)1.8970%，7天期回購(gòu)利率較上交易日上行12.52bp，報(bào)2.1975%。

隨著資金面較為緊張的9月結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)跨季、“雙節(jié)”后10月的流動(dòng)性預(yù)期普遍重回中性，但多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為仍難言寬松。因?yàn)楫?dāng)前流動(dòng)性的首要問題其實(shí)是匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和外部均衡問題，短期內(nèi)壓力較大，這也是近期外資持續(xù)流出A股的根本原因。

整體而言，10月以來，北向資金仍延續(xù)凈流出的態(tài)勢(shì)，偏股基金的發(fā)行依舊偏冷，展望四季度，市場(chǎng)仍暫無增量資金。在這種情況下，A股磨底時(shí)間或許比此前預(yù)期的會(huì)更久。不過，盡管上述情況短期仍有延續(xù)可能，但邊際上難以進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)定價(jià)已較為充分。

03

A股將迎技術(shù)性反彈？

最后回到A股后續(xù)走勢(shì)上來。

近日，滬指失守3000點(diǎn)成了市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。對(duì)于此次滬指跌破3000點(diǎn)的原因，思睿集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝認(rèn)為主要還是兩點(diǎn)：

一是受市場(chǎng)的悲觀情緒影響；二是近期美國(guó)10年期國(guó)債收益率飆升，創(chuàng)下近16年以來的最高水平的影響。美國(guó)十年期國(guó)債和中國(guó)A股的相關(guān)性是非常強(qiáng)的，所以近期A股承壓其實(shí)也是理所當(dāng)然的。如果美國(guó)債券市場(chǎng)繼續(xù)暴跌，A股的壓力也是非常大的。

不過，隨著A股持續(xù)發(fā)展，大盤的點(diǎn)位并不能完全反應(yīng)市場(chǎng)內(nèi)部的走勢(shì)，投資者也不必過度擔(dān)憂整數(shù)關(guān)口的變化。洪灝也指出，不必過多地關(guān)注滬指一兩個(gè)點(diǎn)的差別，甚至不要關(guān)注到小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)。

他認(rèn)為，滬指2900點(diǎn)和3000點(diǎn)沒有任何本質(zhì)的區(qū)別。而在2022年10月，滬指曾到達(dá)2850點(diǎn)的低位，與3000點(diǎn)相差150點(diǎn)，差不到5%左右。滬指在2800-3000點(diǎn)的區(qū)間里，應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一個(gè)技術(shù)反彈。在這個(gè)點(diǎn)位上，其實(shí)A股非常便宜，因?yàn)樘幱谝粋€(gè)極度超賣的狀態(tài)了。所以，滬指在2900點(diǎn)以上水平上應(yīng)該是有一個(gè)技術(shù)性反彈的，而且很可能反彈會(huì)比較強(qiáng)。

對(duì)于A股后續(xù)走勢(shì)，方正證券表示，從歷史規(guī)律看，大盤最后一跌，就是藍(lán)籌股下跌拖累的虛跌，虛跌指數(shù)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)性牛市行情就已興起。

至于具體配置上，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，博時(shí)基金建議均衡配置，可適當(dāng)關(guān)注存在復(fù)蘇預(yù)期的行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)，如周期板塊的石油石化、有色、煤炭等，以及消費(fèi)板塊的食品飲料等。

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