曾經因為“近視神藥”而聞名的興齊眼藥（300573.SZ）又有異常操作。

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8月28日晚間，興齊眼藥披露半年度利潤分配方案，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利10元（含稅），并向全體股東每10股以資本公積金轉增4股。僅僅是派發紅利，公司將分掉0.89億元。

當晚同時披露的半年度報告顯示，今年上半年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為0.88億元，同比下降幅度接近30%。

擬分紅金額超過凈利潤，興齊眼藥為何在年中如此大手筆分紅？需要注意的是，本次半年度分紅，公司實際控制人、董事長劉繼東將分得2532萬元，截至二季度末其有353萬股股份處于質押狀態。

備受關注的還有，2019年至2022年，興齊眼藥凈利潤持續增長，為何在今年上半年出現較大幅度下滑？長江商報記者注意到，公司曾經的“近視神藥”跌落了神壇，此外，公司銷售費用明顯增長，吞噬了利潤。

時隔四年凈利潤再度下降

時隔四年，知名眼藥公司興齊眼藥的凈利潤再度下降。

最新披露的半年報顯示，2023年上半年，興齊眼藥實現的營業收入為6.85億元，同比增長14.14%；凈利潤為0.88億元，同比下降27.25%；扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）0.86億元，同比下降33.41%。

從歷史同期數據看，2019年至2022年各半年度報告期，興齊眼藥實現的營業收入分別為2.51億元、2.37億元、4.62億元、6.01億元，同比變動24.38%、-5.79%、95.25%、29.89%；凈利潤為0.06億元、0.15億元、0.80億元、1.21億元，同比分別增長404.22%、167.48%、423.27%、50.53%；扣非凈利潤分別為0.04億元、0.15億元、0.82億元、1.29億元，同比增長226.67%、267.04%、459.49%、56.91%。

數據顯示，上述同期，興齊眼藥的凈利潤、扣非凈利潤同比均為持續高速增長。

從全年業績看，2019年至2022年，公司營業收入從5.42億元增長至12.50億元，凈利潤從0.36億元增長至2.12億元，均有較大幅度增長，且凈利潤的增速明顯超過營業收入。不過，凈利潤同比增速逐年放緩，分別為162.79%、145.11%、121.31%、8.72%。

而在2018年上半年及全年，公司實現的凈利潤分別為-0.02億元、0.14億元，同比下降106.56%、65.37%。

對比發現，今年上半年，興齊眼藥時隔四年凈利潤再度出現下滑。

此外，營業收入方面，2021年上半年、2022年上半年分別為4.62億元、6.01億元，同比增長95.25%、29.89%。與之相比，今年上半年，營業收入的增速明顯放緩。

那么，是什么因素導致今年上半年營業收入增速放緩、凈利潤由增轉降的呢？

在半年報中，興齊眼藥并未作出具體解釋。長江商報記者發現，其重要子公司興齊眼科醫院上半年的凈利潤為2584萬元，與去年同期的3756.77萬元相比，下降了31.22%。

興齊眼科醫院是興齊眼藥的明星產品硫酸阿托品滴眼液的重要銷售主體，去年7月，該產品在互聯網醫院的銷售渠道被“叫停”。此前的巔峰時期，興齊眼科醫院憑借“互聯網+院內制劑”的身份銷售阿托品滴眼液，一度為醫院貢獻了超過80%收入，被市場稱之為“近視神藥”。基于此，興齊眼藥業績和股價大幅攀升。

如今來看，“近視神藥”跌落了神壇，是興齊眼藥凈利潤下降的重要原因之一。

為何要大手筆分紅

在經營業績出現較大幅度下滑之際，興齊眼藥拋出大手筆分紅預案，讓人不解。

在披露半年度報告之時，興齊眼藥同步披露了2023年半年度利潤分配預案。

據披露，截至今年6月30日，興齊眼藥合并報表累計可供投資者分配的凈利潤約為5.66億元，合并報表資本公積金余額約為8.80億元，其中，股本溢價約為7.78億元，母公司累計可供投資者分配的凈利潤約為4.64億元，母公司資本公積金余額約為9.86億元，其中股本溢價約為8.81億元。

2023年半年度利潤分配方案為，擬以現有總股本8855.51萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利10元（含稅），將合計派發股利8855.51萬元（含稅）。與此同時，公司向全體股東每10股以資本公積金轉增4股，不送紅股。本次轉增后，公司總股本將增加至約1.24億股。

對于本次高比例分紅及轉股，興齊眼藥稱，在保證公司正常經營和長遠發展的前提下充分考慮了廣大投資者的合理利益，符合公司利潤分配政策、戰略規劃和發展預期，具備合法性、合規性、合理性，本次利潤分配預案與公司所處發展階段和經營業績相匹配。

長江商報記者發現，這是興齊眼藥自2016年上市以來，首次派發中期紅利，也是上市以來分紅力度僅次于2018年年度的一次。

數據顯示，2016年、2017年，興齊眼藥實現的凈利潤分別為0.54億元、0.39億元，分紅0.10億元、0.20億元，分紅率分別為18.42%、50.71%。2018年，公司實現凈利潤0.14億元，分紅0.21億元，分紅率為150.87%。2019年至2022年，公司實現的凈利潤分別為0.36億元、0.88億元、1.95億元、2.12億元，對應的分紅金額分別為0.10億元、0.21億元、0.56億元、1.33億元，分紅率分別為28.71%、23.40%、28.67%、62.64%。

上述數據顯示，2018年，雖然分紅率較高，但當年凈利潤較少，且派發的股利也只有0.21億元。

今年上半年，公司盈利8775.46萬元，擬分紅8855.51萬元，分紅率為100.91%，這意味著，上半年賺的利潤還不夠分紅。

當然，本次分紅并不影響公司正常經營，因為公司財務狀況較好。截至今年6月底，興齊眼藥賬面貨幣資金4.33億元，對應的債務只有0.50億元。

但是，興齊眼藥需要明白的是，2022年，公司完成了定增，募資6億元，其中1.7億元補充流動資金，截至今年6月底，還有3億元募資尚未投入到募投項目中。據此判斷，如果不是定增募資，公司的流動性就會較為緊張。

定增募資后大手筆分紅，興齊眼藥的做法受到質疑并不意外。

值得一提的是，今年以來，雖然興齊眼藥二級市場上股價漲幅較大，但截至二季度末，公司實際控制人、董事長劉繼東仍然有353萬股股份處于質押狀態。本次半年度分紅，劉繼東將分得2532萬元，其個人財務壓力將會得到緩解。

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