大漲行情反轉(zhuǎn)？純堿期貨在經(jīng)歷了約兩周的上揚(yáng)后，8月29日驚現(xiàn)大面積跌停行情。

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中國純堿工業(yè)協(xié)會8月29日發(fā)布聲明稱，近期一條關(guān)于純堿協(xié)會接受審查調(diào)查的虛假信息在網(wǎng)絡(luò)上傳播，協(xié)會鄭重聲明如下：

此消息為虛假消息，該虛假消息系不法單位或個人惡意編造和傳播。上述故意編造傳播虛假信息的行為嚴(yán)重影響了協(xié)會的聲譽(yù)，影響惡劣。對此中國純堿工業(yè)協(xié)會嚴(yán)厲譴責(zé)上述行為，同時將追究發(fā)布虛假信息的單位或個人的相關(guān)法律責(zé)任。

此前，網(wǎng)絡(luò)上流傳中國純堿工業(yè)協(xié)會正在接受審查調(diào)查的消息。目前，部分相關(guān)的消息和視頻已被刪除。

市場預(yù)期被打破 純堿漲勢戛然而止？

純堿又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿，成分為碳酸鈉。純堿是重要的基礎(chǔ)化工原料和“三酸兩堿”中的兩堿之一，有“化工之母”的美譽(yù)，廣泛地應(yīng)用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫(yī)藥等國民經(jīng)濟(jì)諸多領(lǐng)域。

近期純堿期貨波動較大。以2309合約為例，截至8月28日收盤，該合約漲逾7.33%，報(bào)3193元/噸，創(chuàng)下了近16個月的新高。而截至8月29日下午收盤，2309合約即收報(bào)跌停。

新增產(chǎn)能投放方面不及預(yù)期是此前純堿價格不斷上揚(yáng)的重要原因。8月28日，上述預(yù)期被打破。

遠(yuǎn)興能源8月28日在投資者互動平臺上表示，阿拉善天然堿項(xiàng)目一期工程2號鍋爐已點(diǎn)火，第二條生產(chǎn)線擬于近期擇機(jī)投料試車；一期四條生產(chǎn)線計(jì)劃于年內(nèi)全部投產(chǎn)。

遠(yuǎn)興能源稱，阿拉善天然堿項(xiàng)目一期工程第一條生產(chǎn)線產(chǎn)能負(fù)荷當(dāng)前維持在90%左右，重堿產(chǎn)品占比50%以上；2號鍋爐已點(diǎn)火，第二條生產(chǎn)線擬于近期擇機(jī)投料試車。

此前，市場普遍猜測阿拉善天然堿項(xiàng)目產(chǎn)能釋放進(jìn)度緩慢，且同時另一套金山化工200萬噸新產(chǎn)能的釋放也不及預(yù)期，令純堿新產(chǎn)能對供需的影響難以兌現(xiàn)。

廣發(fā)期貨認(rèn)為，若遠(yuǎn)興能源阿拉善天然堿項(xiàng)目一期工程第一條生產(chǎn)線穩(wěn)定達(dá)產(chǎn)，第二條生產(chǎn)線本月底或下月初投料（時間未定），老產(chǎn)能開工率陸續(xù)恢復(fù)并于9月中下旬回歸至正常水平，預(yù)計(jì)供需缺口還將延續(xù)1-2周時間，缺貨的格局暫時無法扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期純堿明顯累庫的現(xiàn)象較難出現(xiàn)。

當(dāng)前，純堿企業(yè)庫存仍處于低位。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，上周純堿企業(yè)庫存14.60萬噸，周環(huán)比下降11.35%。其中，輕堿庫存9.6萬噸，周環(huán)比減少13.90%，重堿庫存5萬噸，周環(huán)比減少6.02%。上周純堿社會環(huán)節(jié)2萬噸，下游玻璃企業(yè)庫存天數(shù)降至9天以下，純堿全產(chǎn)業(yè)鏈庫存維持低位。

交易所多次出手“降溫”

針對近期純堿期貨大幅波動的現(xiàn)象，鄭州商品交易所近期也多措并舉，給市場“降溫”。

8月22日，鄭商所針對純堿期貨發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函稱，近期影響純堿市場的不確定性因素較多，價格波動較大，請各會員單位切實(shí)加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提醒投資者理性參與，合規(guī)交易。

8月24日，鄭商所發(fā)布公告，自8月25日當(dāng)晚夜盤時段起對純堿期貨部分合約實(shí)施交易限額。其中，2023年度近月4個合約單日開倉交易限額1000手，2024年交割8個遠(yuǎn)月合約單日開倉限額10000手。

8月25日，增設(shè)衡水市棉麻總公司、湖北交投國際多式聯(lián)運(yùn)港有限公司為指定純堿交割倉庫。

8月28日，鄭商所通知，將純堿期貨2309及2310合約最小開倉量調(diào)整為4手，同時把純堿期貨2310、2311及2312合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%，把純堿期貨2309、2310、2311、2312及2401合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%。

光大期貨表示，期貨盤面的大幅走弱主要受到交易所調(diào)整部分合約保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度、交易指令每次最小開倉下單量、交易限額等風(fēng)控措施影響。但現(xiàn)貨市場依舊偏強(qiáng)，下游需求采購情緒依舊偏高，全產(chǎn)業(yè)鏈低庫存狀態(tài)繼續(xù)維持。整體來看，純堿現(xiàn)貨偏緊現(xiàn)象仍存，期貨盤面資金離場帶動期價快速回落。后期要關(guān)注行業(yè)新增產(chǎn)能變化情況。

上半年純堿企業(yè)業(yè)績普降

今年上半年，純堿上市企業(yè)盈利水平普遍下滑。遠(yuǎn)興能源、山東海化、雙環(huán)科技、三友化工等純堿企業(yè)凈利均同比減少。

例如，和邦生物今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.17億元，同比減少76.6%。和邦生物稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場供需變化影響，公司部分產(chǎn)品市場價格與銷量較去年同期有不同程度下降，業(yè)績同比有較大幅度下降。二季度末，公司主要產(chǎn)品市場行情有所回暖，產(chǎn)品價格企穩(wěn)反彈。

金聯(lián)創(chuàng)純堿分析師吳玉嬌表示，2023年下半年純堿產(chǎn)能新增在800萬噸左右，接近全國總產(chǎn)能的25%，具體為安徽紅四方20萬噸純堿裝置擴(kuò)產(chǎn)、遠(yuǎn)興能源1期500萬噸天然堿項(xiàng)目、江蘇德邦60萬噸裝置搬遷、重慶湘渝鹽化20萬噸裝置升級改造以及河南金山化工200萬噸的裝置擴(kuò)產(chǎn)。若上述廠家產(chǎn)能按時投放，2023年純堿產(chǎn)能達(dá)到新高，市場原有供需格局將被打破。

“新產(chǎn)能的集中投放在短期內(nèi)將對市場供應(yīng)端影響較大，表現(xiàn)為市場供應(yīng)增量明顯，市場價格下滑。”吳玉嬌表示，堿企逐漸轉(zhuǎn)變銷售模式，加大市場開發(fā)，擴(kuò)寬銷售渠道。下游需求端則可能降低常備庫存，對純堿隨采隨用，適時調(diào)整采購計(jì)劃。另外，堿企及下游企業(yè)也將加強(qiáng)運(yùn)用期貨工具，更好地管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

下游需求方面，吳玉嬌認(rèn)為，浮法玻璃生產(chǎn)保持一定定力，玻璃企業(yè)成本利潤趨向好轉(zhuǎn)，對于純堿需求維持力度較強(qiáng)。光伏玻璃方面，考慮到光伏玻璃在建產(chǎn)能超過5萬噸/日，短中期光伏玻璃產(chǎn)量有望維持較高增速，對純堿的需求增量較為顯著。但長期來看，隨著光伏玻璃行業(yè)進(jìn)入過剩，光伏玻璃行業(yè)新增供應(yīng)將逐漸減少，對純堿的需求增量將減少。

（文章來源：證券時報(bào)）

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