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在新增產能有限且需求持續上升的大背景下，鈦白粉生產企業多次上調主營產品價格，這一舉措對相關生產企業的業績提升帶來了積極影響。

與此同時，“雙碳”目標下，新能源汽車銷量持續創新高，行業先天優勢讓鈦白粉企業也在積極布局鋰電材料領域，生產磷酸鐵、磷酸鐵鋰。因加速布局磷酸鐵鋰領域，鈦白粉產業鏈有望迎來價值重估契機。

鈦白粉產能增速放緩

需求穩步上升

本周，鈦白粉概念持續走高，攀鋼釩鈦(行情000629,診股)連續漲停，中核鈦白(行情002145,診股)、金浦鈦業(行情000545,診股)、安納達(行情002136,診股)、惠云鈦業(行情300891,診股)也相繼上漲超過了10%。

鈦白粉板塊表現強勢，并不是一時之興起，其自4月底市場反彈以來就一直表現不凡。截至7月5日，同花順(行情300033,診股)鈦白粉概念指數短期累計上漲47.30%，相較同期上證指數17.93%的漲幅，跑贏約29個百分點。

因鈦白粉行業轉型升級，近年來鈦白粉總產能增速明顯放緩，在《產業結構調整指導目錄》指引下，未來鈦白粉新增產能有限。

然而值得注意的是，在產能增長放緩下，需求方面卻沒有降速，不僅鈦白粉國內的需求穩步上升，且出口量也在快速增長中。2017年~2021年，我國鈦白粉表觀消費量從225.9萬噸上升至255.5萬噸，年均復合增長3.1%；出口量從83.1萬噸增至131.2萬噸，年均復合增長12.1%。此外，隨著近幾年環保、新能源、新老基建等各領域的高速發展，預期鈦白粉的需求還會有進一步增長的可能性。

二季度以來，在鈦白粉市場需求增加、原材料價格上漲，以及人民幣匯率貶值等因素的影響下，龍佰集團(行情002601,診股)、中核鈦白等公司相繼提升了主營產品價格。

龍佰集團、中核鈦白

主營產品漲價

5月16日，中核鈦白發布公告稱，自5月15日起，公司全面上調各型號鈦白粉銷售價格，國內客戶銷售價格上調500元人民幣/噸。

5月12日，龍佰集團也發布公告稱，自即日起公司氯化法鈦白粉銷售價格在原價基礎上上調 700 元人民幣/噸，R-996、LR-108、LR-972 型號硫酸法鈦白粉銷售價格在原價基礎上上調 500 元人民幣/噸。

而就在兩日前的5月10日，龍佰集團還發布過一份公告，表示自即日起在原價基礎上調整公司下屬子公司部分產品含稅銷售價格，其中海綿鈦價格上調 5000元人民幣/噸，四氯化鈦價格上調 500 元人民幣/噸，海綿鋯價格上調 10000 元人民幣/噸，四氯化鋯價格上調 1000 元人民幣/噸。身為鈦白粉行業的“龍一”企業，目前龍佰集團的鈦白粉產能已位居世界第三、亞洲第一。2021年以來，公司已先后十余次宣布鈦白粉產品漲價。

隨著鈦白粉價格的高企，相關生產企業利潤普遍大增，就10家鈦白粉公司2021年年報數據來看，其中有9家利潤翻倍增長。

今年一季度，部分鈦白粉生產企業業績進一步向好，其中，攀鋼釩鈦首季4.7億元的凈利潤同比大幅增長120.74%；寶鈦股份(行情600456,診股)1.93億元的凈利潤也同比大幅增長了100.99%（見表1）。

因受益于二季度期間公司產品價格的繼續提升，龍佰集團和中核鈦白兩家公司在近日還表示，主營產品漲價對公司經營成果將產生積極影響。

鈦白粉企業跨界新能源

尋求業績第二成長曲線

“雙碳”目標下，新能源汽車銷量持續創新高，當前磷酸鐵鋰電池的成長速度遠超三元電池，再次成為動力電池市場的主流。在此背景下，鈦白粉企業也紛紛宣告進軍鋰電材料領域，生產磷酸鐵、磷酸鐵鋰，力求培育第二增長曲線。

鈦白粉企業跨界新能源，其實是具有得天獨厚的行業先天競爭優勢。其可利用磷化工產品加工技藝優勢，將鈦白粉副產品硫酸亞鐵制備成磷酸鐵及磷酸鐵鋰，大幅降低生產成本，同時坐擁上游磷礦資源在一定程度也保障了磷酸鐵鋰項目原料端的自給自足。

此前，龍佰集團曾在互動平臺表示，公司目前新能源電池材料板塊擁有磷酸鐵、磷酸鐵鋰產能各5萬噸，石墨負極產能2.5萬噸，另有年產20萬噸電池材料級磷酸鐵項目（二期）5萬噸預計年底建成，年產20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目（一期）5萬噸預計三季度建成。

目前，龍佰集團鋰電業務已接到訂單。去年年底，龍佰集團與深圳市比克電池有限公司簽署戰略合作框架協議，比克電池將于2022年~2024年期間向公司采購鋰電正負極材料，采購數量均不低于0.5萬噸、0.8萬噸、1萬噸。

類似的，安納達也將新能源業務發展的如火如荼。2021年8月，5萬噸/年電池級磷酸鐵擴建工程按期建成投產，擴產項目完成后，磷酸鐵產能將增至10萬噸/年。2021年安納達磷酸鐵產量、銷量同比依次增長163.17%、139.29%。

此外，今年3月，金浦鈦業也已宣布，擬斥資100億元建設20萬噸/年電池級磷酸鐵、20萬噸/年磷酸鐵鋰等新能源電池材料一體化項目。隨著鈦白粉企業加速布局磷酸鐵鋰領域，鈦白粉產業鏈無疑有望迎來價值重估。

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