今年上半年光伏行業市場行情頗為復雜，光伏上游硅料因突破產能瓶頸，供應過剩導致其價格急速走跌，并帶動下游各板塊價格下降，因跌幅過大，引發終端觀望情緒濃厚。光伏產業鏈各環節受到不同程度的影響，尤其對于光伏膠膜來說，因其在產業鏈中處于中游加工位置帶有半成品屬性，受到市場行情、原材料價格波動以及產品定價等因素的影響，各上市公司光伏膠膜業務利潤方面表現出不同程度的下滑。

當前主營業務中含光伏膠膜的主流上市公司分別為福斯特（603806）、海優威、賽伍技術（603212）、天洋新材（603330）、鹿山新材（603051）、明冠新材等。本文對當前已做上半年業績預告或中報信息披露的部分公司做簡單盤點。

1、福斯特

(資料圖)

據杭州福斯特應用材料股份有限公司2023年半年度報告顯示，報告期內，公司實現營業收入 1,061,591.24 萬元，比上年同期增長 17.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 88,466.04 萬元，比上年同期下降 16.31%。報告期內，公司光伏膠膜出貨 96,724.20 萬平米，同比增長 57.15%，營業收入 951,750.09 萬元，同比增長 18.53%。

2、蘇州賽伍

據蘇州賽伍應用技術股份有限公司2023 年半年度業績預告顯示：預計公司上半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為 4,500 萬元到 5,300 萬元，與上年同期相比，將減少 12,215 萬元到 13,015 萬元，同比下降 69.74%到 74.31%。預計2023年上半年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約為 3,700 萬元到 4,500 萬元，與上年同期相比，將減少 12,915 萬元到 13,715 萬元，同比下降 74.16%到 78.75%。

上半年業績預減在光伏材料業務方面主要原因表現在今年上半年硅料、硅片等光伏主要原材料價格波動較大，二季度硅料價格進入下行通道，下游組件廠呈觀望態勢，控制組件產量，導致行業層面膠膜采購量減少，膠膜價格走低。

3、天洋新材

據天洋新材（上海）科技股份有限公司2023 年半年度業績預告顯示：預計 2023 年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為 100 萬元到 150 萬元，與上年同期相比，將減少 3,064 萬元到 3,114 萬元，減少 95%-97%。歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤預計為-982 萬元到-932 萬元，與上年同期相比，將減少 3,138 萬元到 3,188萬元，同比減少 142%-145%。

本期業績預減的主要原因為，報告期內，EVA 粒子采購價格自三月份開始持續下降，公司基于材料成本及合理利潤率制定的銷售價格無法向下游客戶傳導，光伏封裝膠膜毛利率下降拉低公司整體毛利率水平，造成報告期內凈利潤減少。

4、鹿山新材

據廣州鹿山新材料股份有限公司2023年半年度業績預告顯示：預計 2023 年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-5,500 萬元到-7,500 萬元，與上年同期（法定披露數據）同比，將出現虧損。預計 2023 年半年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為-7,000 萬元到-9,000 萬元。

本期業績預虧歸因于多方面，其中在光伏膠膜業務上產能增加，為了迅速占領市場搶奪大客戶訂單，對價格進行了一定的調整，導致毛利率降低。

今年上半年各家公司的出貨量相對去年有明顯增長，但利潤卻比較難看，我們以EVA膠膜為例，上半年EVA膠膜價格跌幅6.52%，而上半年其上游EVA粒子價格略漲1.45%。在上半年的價格波動中，當市場上行時，膠膜成本傳導受阻，當市場下行時，膠膜跟隨EVA粒子價格隨行就市，而因高價原料庫存過多，導致部分膠膜廠連續出現虧損，原料成本的管控具有極大難度。下圖為近一年來EVA光伏料與膠膜價格走勢圖：

光伏膠膜定價較為被動，又因產能過剩，業內競爭激烈，則對企業成本管控能力提出了更高的要求。

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