31日，安徽元琛環保科技股份有限公司(簡稱“元琛科技”，688659.SH)在上交所科創板上市，開盤價報21.00元。截至今日收盤，元琛科技報16.95元，漲160.77%，成交額4.90億元，總市值27.12億元，換手率73.14%。

2017年至2020年1-6月，元琛科技實現營業收入分別為2.67億元、3.24億元、3.63億元、1.79億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3590.46萬元、3786.06萬元、5911.29萬元、732.90萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3285.93萬元、3522.20萬元、5246.33萬元、483.80萬元。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-3289.76萬元、-915.45萬元、1.07億元、5053.45萬元。其中，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.12億元、2.01億元、3.03億元、2.63億元。

報告期內，公司主營業務收現比分別為0.42、0.63、0.84、1.47。

2017年至2020年6月30日，元琛科技總資產分別為4.70億元、5.49億元、5.69億元、6.41億元，總負債分別為2.16億元、2.57億元、2.35億元、3.00億元，合并資產負債率分別為45.96%、46.85%、41.26%、46.77%。

2017年至2020年6月30日，公司貨幣資金余額分別為2871.19萬元、3890.40萬元、3234.80萬元和3296.29萬元。

報告期各期末，公司流動負債金額分別為2.04億元、2.34億元、2.05億元、2.55億元，其中短期借款金額分別為5948.00萬元、5580.00萬元、2408.16萬元和4195.00萬元。

2020年，元琛科技營業收入4.58億元，同比增長26.21%;歸屬于母公司所有者的凈利潤6228.55萬元，同比增長5.37%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤4952.98萬元，同比減少5.59%。

2020年1-3月受新冠疫情影響，公司營業收入較低。基于公司目前的經營狀況以及市場環境，公司預計2021年1-3月營業收入區間約為7700.00-8000.00萬元，同比增長區間約為141.21%-152.68%;預計實現歸屬于母公司凈利潤區間約為804.82-879.42萬元，預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區間約為628.02-700.92萬元。

截至2020年12月31日，公司資產總額為6.88億元，較上年末增加20.97%;公司負債總額為2.92億元，較上年末增加24.27%。

2017年至2020年6月30日，元琛科技應收賬款余額分別為1.68億元、1.89億元、1.68億元、1.58億元，應收賬款凈額分別為1.49億元、1.65億元、1.48億元、1.44億元，占流動資產比例分別為43.20%、40.35%、38.00%、34.82%，應收賬款占主營業務收入比例分別為55.81%、51.46%、40.77%、80.43%。

報告期內，公司逾期應收賬款規模較大。2017年至2020年6月末，公司逾期應收賬款余額分別為1.21億元、1.38億元、1.24億元和1.27億元，占當期應收賬款余額比例分別為72.29%、72.86%、73.97%和69.07%。

元琛科技稱，公司產品一般需要驗收，由于存在驗收及結算周期，公司收款周期一般為1-3年。部分客戶因付款審批流程、商業付款習慣等因素存在付款延遲的情形，導致公司應收賬款逾期。

報告期內，公司應收賬款周轉率分別為1.68次、1.82次、2.04次、2.20次，低于可比上市公司平均水平2.41次、1.98次、2.96次、2.35次。

2020年上半年元琛科技存貨金額較上年末翻番。2017年至2020年6月30日，元琛科技存貨賬面價值分別為8076.45萬元、8631.92萬元、7218.41萬元、1.60億元，占流動資產比例分別為23.49%、21.05%、18.56%、35.16%。

報告期內，公司存貨周轉率分別為2.71次、2.65次、2.91次、1.61次，2020年上半年存貨周轉率大幅下降。可比上市公司存貨周轉率均值分別為2.54次、1.52次、1.70次、2.33次。

元琛科技2018年毛利率一度下滑。2017年至2020年1-6月，元琛科技綜合毛利率分別為32.86%、30.83%、35.95%、47.76%;主營業務毛利率分別為32.91%、31.00%、36.16%、48.04%;脫硝催化劑的毛利率分別為42.75%、41.08%、46.88%、42.01%;濾袋的毛利率分別為31.06%、25.77%、24.65%、26.41%;口罩及熔噴布等防護用品毛利率為68.90%。

2017年至2019年，同行業上市公司毛利率均值分別為37.54%、36.33%、39.57%，高于元琛科技毛利率。

元琛科技主要從事過濾材料、煙氣凈化系列環保產品的研發、生產、銷售和服務，主要產品為各類耐高溫耐腐蝕濾袋和SCR脫硝催化劑。

徐輝持有元琛科技49.4483%的股份，為元琛科技控股股東，其配偶梁燕通過元琛投資間接控制公司10.5793%的表決權股份，二人合計控制公司60.0276%的表決權股份。徐輝和梁燕為公司實際控制人。

元琛科技于2020年11月6日通過上交所科創板股票上市委員會2020年第97次審議會議審議，上市委會議提出問詢的主要問題：

1.請發行人代表：(1)結合在短時間內先決定投資防護用品的研發及生產，并將其列為募投項目，后取消該募投項目的決策過程，分析發行人是否已建立與投資決策相關的內部控制并有效實施該等內部控制;(2)結合防護用品業務在短時間內從投入到基本終止且與多個客戶發生法律糾紛的過程，說明發行人是否有能力組織經營團隊，建立業務執行和風險控制體系以進入新的市場領域、應對新的業務機遇。請保薦代表人發表明確意見。

2.請發行人代表：(1)結合以電力為代表的煤炭消費下游行業結構及大氣環保改造的現實情況，說明由行業協會和市場機構提供的未來電力與非電行業需求預測的信息是否準確、合理;(2)對比同行業主要競爭對手，說明發行人計劃或正在投入的市場細分領域的競爭格局，分析發行人未來投入該等細分市場的業務成長性及發行人所面臨的主要挑戰。請保薦代表人發表明確意見。

元琛科技在上交所科創板上市，發行股票數量為4000.00萬股，發行價格為6.50元/股，保薦機構為國元證券股份有限公司，保薦代表人為武軍、詹凌穎。元琛科技募集資金總額為2.60億元，扣除各項發行費用后，實際募集資金凈額為2.09億元。

元琛科技最終募集資金凈額較原計劃少9083.30萬元。招股說明書顯示，公司擬募集資金3.00億元，分別用于年產460萬平方米高性能除塵濾料產業化項目和補充流動資金。

公司本次上市發行費用為5083.30萬元，其中保薦機構國元證券獲得保薦及承銷費用3396.23萬元。

戰略投資者在首次公開發行中獲得配售的股票數量為200萬股，為國元創新投資有限公司(參與跟投的保薦機構依法設立的相關子公司)獲配股票數量為200萬股，占首次公開發行股票數量的5%，獲配金額為1300萬元。

在元琛科技之前的招股書中，還曾有一個募投項目，但在IPO期間就去掉了，即“醫療防護用品研發及產業化建設項目”，該項目原計劃使用募資資金2500萬元。

2020年4月，元琛科技公布科創板申報稿，擬募集資金3.25億元，用于三個募投項目，即年產460萬平方米高性能除塵濾料產業化項目、醫療防護用品研發及產業化建設項目以及補充流動資金。

元琛科技在申報稿中表示，新冠疫情發生以來，口罩等防護用品需求激增。該項目建設期計劃為2個月，建成后將增加一次性口罩5600萬只、N95口罩3360萬只、防護服140萬套以及配套熔噴布、PTFE納米膜等過濾材料。

截至2020年6月末，公司防護用品相關的存貨、預付款項對應的存貨及固定資產賬面凈值合計為8741.62萬元，計提的減值損失金額為4599.70萬元。減值后，公司防護用品相關資產賬面價值為4141.92萬元。如果未來防護用品及相關資產價格進一步下跌或公司未能取得足夠的訂單，防護用品相關資產存在繼續減值的風險。

此外，元琛科技新增的防護用品業務還存在質量糾紛。

第1起：原告為紅愛股份，被告為元琛科技，調解結案：1.解除紅愛股份與元琛科技之間的銷售合同;2.元琛科技返還紅愛股份未交貨部分貨款及退貨部分貨款累計85.40萬元;3.雙方就本案無其他爭議;4.案件受理費減半收取即1.34萬元，由元琛科技負擔。元琛科技于2020年8月3日向紅愛股份退款85.40萬元。

第2起：原告為安琴醫療，被告為元琛科技，調解結案：1.元琛科技返還安琴醫療預付款39.15萬元;2.安琴醫療自愿放棄其他訴訟請求，雙方就本案無其他爭議;3.案件受理費減半收取3586元，由安琴醫療負擔。

第3起：原告為信義大時代，被告為元琛科技，調解結案：1.信義大時代立即給付元琛科技貨款441萬元，該款從其定金1680萬元中抵扣后，元琛科技立即給付信義大時代1239萬元;2.本訴案件受理費減半收取與保全費合計24.44萬元，由信義大時代負擔;反訴案件受理費減半收取與保全費合計21.68萬元，由元琛科技負擔;3.本案雙方無其他爭議。

第4起：原告為元琛科技，被告為信義大時代，信義大時代向發行人支付的貨款已自元琛科技返還的定金中扣除。

據招股書披露，2020年1月17日，中華人民共和國合肥海關出具編號：[2020]020號《企業資信證明》，元琛科技自2016年1月1日起至2020年1月16日止，有1起違反海關監管規定而被海關處以行政處罰的記錄，該記錄尚不足以影響元琛科技在海關的信用等級。

2020年1月6日，合肥新站區公安消防大隊出具《證明》，自2016年1月1日至2020年1月6日，僅在消防監督檢查系統中發現《行政處罰決定書》(合新公(消)行罰決字[2019]0014號)1份處罰文書，該處罰不屬于重大違規違法行為;未發現其他違反消防法律法規而受到行政處罰的行為。

據發現網報道，元琛科技在遞交招股書前還進行了突擊轉股。2019年10月30日，曾年生與元琛科技原股東安年投資簽署股份轉讓協議，安年投資以每股6.04元的價格將持有公司16.5510萬股股份轉讓給了曾年生，股份轉讓后，曾年生持有元琛科技16.5510萬股，持股比例為0.1379%。此外，就在同一天，張萍與安年投資簽署股份轉讓協議，安年投資以每股7.88元的價格將持有元琛科技49.6530萬股股份轉讓給張萍，本次股份轉讓后張萍持有元琛科技49.6530萬股，持股比例為0.4138%。

關鍵詞： 元琛科技 688659 SH