受益于原料產品和醫療終端產品業務營收的大幅增長，生物科技和生物材料領域的龍頭公司華熙生物在2023年中報實現營業收入30.76億元，同比增長4.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.25億元，綜合毛利率為73.80%。在積極布局與探索合成生物科技領域、打造第二增長曲線的同時，華熙生物主動提出在變革中努力前行，從高速發展轉變為高質量發展，最終實現可持續發展。

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原料業務大幅增長23% 醫療終端產品增長超六成

華熙生物是以合成生物科技創新驅動的生物科技和生物材料全產業鏈平臺公司。然而這一成績是經過23年的壯大、逐漸由透明質酸單一產品的生產企業發展而來。

憑借全球領先的微生物發酵技術和寡聚透明質酸（玻尿酸）的酶切技術，華熙生物透明質酸產業化規模位居國際前列。根據Frost&Sullivan2022年6月份出具的《2021全球及中國透明質酸行業市場研究報告》顯示，華熙生物是世界最大的透明質酸生產及銷售企業，2021年全球銷量占比高達44%。

從收入結構來看，目前華熙生物聚焦于原料、醫療終端、功能性護膚品以及功能性食品四大業務板塊，其中原料產品實現收入5.67億元、醫療終端產品實現收入4.89億元、功能性護膚品實現收入19.66億元。

從具體項目來看，原料業務今年上半年實現收入5.67億元，同比增長23.20%，占整體收入的18.45%。該業務即依托華熙生物的生物發酵技術平臺及產業化優勢，開發出以透明質酸為核心的一系列生物活性物產品，包括醫藥級、化妝品級和食品級透明質酸共200多個規格的產品。各類產品中，醫藥級占比38.90%，化妝品級占比32.74%，食品級占比10.37%。由于毛利率最高的醫藥級產品在銷售中的比例也是最高，因此提升了原料業務的整體毛利率水平，使之達到65.65%。

再來看醫療終端業務。2023年上半年共實現收入4.89億元，同比增長63.11%，占公司主營業務收入15.90%，毛利率為82.30%。其中皮膚類醫療產品收入規模最大，實現3.26億元，增速達到56.76%。中郵證券對此點評認為，醫美業務的調整見效超過市場預期。

國際高端需求拉動加快海外渠道落地

仔細分析中報可以發現，原料業務和醫療終端產品銷售的增長動力，有相當大一部分動力來自于海外市場的需求。2023年上半年，華熙生物境外銷售收入占比13.78%，產品銷往海外多個國家和地區，其中占六成以上的是原料出口銷售收入，金額為2.75億元，占原料業務收入的48.49%。

透明質酸原料業務顯著增長，主要受益于高端的醫藥級原料及化妝品級原料的增長，這要得益于華熙生物一直高效推進的國際化戰略，使歐洲、亞洲、美洲等地銷量實現持續增長，歐洲市場增速最快。

此外，化妝品級原料收入也實現了穩步增長，華熙生物表示這主要是得益于從提供產品向提供服務轉型，并與多家客戶在定制化開發、產品創新、品牌國際化及標桿客戶深度運營等領域達成充分合作，推動銷售增長。

華熙生物在中報中表示，在渠道布局上，由于海外市場的銷售持續增長，以經銷商為銷售基礎，同時開拓更多直銷渠道，持續落地本地化運營戰略，借助本土倉儲、供應鏈等當地服務優勢，助力深耕國際市場。

海外市場對華熙生物的重要程度不言而喻。華熙生物將把原料板塊持續努力打造成全球領先的生物活性物質與解決方案平臺，優化業務組合，提升解決方案在收入中的占比，國內外團隊共同配合促進向提供服務轉型，持續提升組織能力和競爭力，在海外市場如歐洲、美洲、亞洲等重點地區提高推廣力度，提高品牌聲譽，提高市場覆蓋。

具體而言，醫藥級原料將在國內市場加快醫療器械級重組膠原蛋白和無菌HA項目落地；化妝品級原料將重點關注標桿客戶維護，并不斷拓展國際客戶及新應用領域，豐富和完善定制化技術服務平臺產品線和服務內容，加快全面解決方案服務體系的搭建，加強用戶洞察和應用研究能力，繼續提升產品力和品牌力；食品級原料將持續強化市場推廣，提升產品力，切入更多細分領域。

加碼合成生物學賽道打造下一個爆款

透明質酸是華熙生物利用合成生物技術平臺打造的第一大爆款，下一個會是誰呢？

合成生物是當下最熱門的跨學科研究領域，本質是針對特定需求，對現有自然生物體系進行改造優化或設計合成，讓細胞為人類工作，生產出人類想要的物質。

作為戰略性新興產業技術之一，合成生物學最大的特點就是能改變傳統生產方式，替代原來的石化基來源及動物提取、植物提取、化學提取等。根據麥肯錫研究，生物制造的產品可以覆蓋60%化學制造的產品，將顛覆農業、生物醫藥、能源與新材料的生產方式，并大幅降低生產成本、縮短產品周期，有望對未來醫藥、化工、食品、能源、材料、農業等傳統行業帶來巨大影響。

近年來，隨著基因測序、編輯、合成等相關底層技術趨于成熟，合成生物學正逐步由實驗室走向生產端。對此，華熙生物緊跟時代發展腳步，深度布局合成生物學。2022年報期間，華熙生物披露“合成生物技術國際創新產業基地”已落戶北京大興并投入使用，圍繞功能糖、氨基酸、蛋白質、多肽、核苷酸和天然活性化合物六大類物質全面布局生物活性物質產業體系。報告期內，來自中國科學院、 清華大學、北京大學、美國康奈爾大學、英國牛津大學、瑞典查爾姆斯理工大學等知名院校的研發人員組建 5 個合成生物研發工作室和 1 個應用研發工作室。目前，華熙生物北京合成生物學國際創新研發中心進入高效運營階段，已實現合成生物生產菌種的快速迭代，多個活性物質已完成小試開發并進入中試、功效評價或法規申報階段。這意味著華熙生物已經完成了合成生物學人才的引進和研發平臺的搭建，已具備合成生物學所需的“平臺-人才-技術-轉化”的所有環節。

截至2023年6月30日，華熙生物的研發投入是1.87億元，同比增長4.04%。申請專利801項（含發明專利637項），其中已獲授權專利395項（含發明專利260項，其中含中國發明專利255項，國外發明專利5項）。

值得關注的是，2023年上半年，在合成生物學研發平臺或中試成果轉化平臺的支持下，華熙生物有4種生物活性物原料新產品上市，分別是：BioyouthTM-EGTPure超純麥角硫因、HybloomTM微真、UltraHA?-CWS透明質酸鈉（冷水速溶）、GabarelaxTM-UP（升級）GABA。

展望未來：擁抱數字化，追求有質量的增長

面對合成生物學賽道能夠給華熙生物帶來的長遠發展，多家研究機構給予了肯定。安信證券認為，長期看，華熙生物作為合成生物學平臺型公司研發能力突出，成分儲備豐富，有望打造除玻尿酸外的下一個爆款成分，從而推出圍繞成分的一系列產品；華福證券則認為，積極布局合成生物學，將幫助華熙生物打造第二增長曲線。

然而這不單純是一次轉型，更是一次蝶變；不僅在于產品從單一走向多元，更在于使企業的戰略目標、業務模式、管理方式、運營體系等都要相應地跟上變化的步伐。為此，華熙生物提出：“主動擺脫過去成功的路徑依賴并主動進行變革，從快速增長過渡到持續穩健增長，從聚焦收入增速到聚焦業務健康度和可持續發展能力，從關注發展速度到關注發展質量，從關注利潤指標到關注組織能力和運營管理能力。”

為實現這一目標，華熙生物提出了“數字化轉型、組織能力提升、合規經營、安全運營和降本增效”五大戰略任務，并且通過完整的指標體系和系統的流程設計，驅動業務良性發展。

此外，華熙生物還成立了ESG戰略管理中心，全面構建公司ESG管理體系，升級ESG治理，開展碳盤查工作，將綠色可持續發展理念落實到企業日常經營及管理過程中，為華熙生物真正成長為一家受人尊敬的好公司而保駕護航。

本文源自：金融界資訊

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