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6月27日，上海期貨交易所發布公告：浙江華友鈷業（603799）股份有限公司全資子公司衢州華友鈷新材料有限公司生產的“HUAYOU”牌電解鎳(Ni99.96，電積工藝)符合上期所鎳期貨合約中規定的各項要求。同意浙江華友鈷業股份有限公司全資子公司衢州華友鈷新材料有限公司生產的“HUAYOU”牌電解鎳(Ni99.96，電積工藝)在上期所注冊，注冊產能6000噸，執行標準價。自公告之日起，上述產品可用于上期所鎳期貨合約的履約交割。
衢州華友鈷新材料有限公司，是浙江華友鈷業股份有限公司的全資子公司，曾是國內純鎳生產的主要企業之一，2017年后一度暫停純鎳生產；至2022年5月開始復產，產能6000噸/年，工藝為電積法。2023年二季度開始擴產，目前總計電鎳產能可達30000噸/年，但僅其中6000噸/年部分可進行交割。
【資料圖】
新玩家入場，鎳市場如何變化？
1
上期所可交割品牌增加，利空滬鎳
目前上期所可交割品牌之中，金川電解鎳、挪威鎳價格偏高，持貨者一般不會選擇交割；博峰鎳從去年底開始停產，近期剛復產尚在爬產過程中。現在上期所交割品主力仍為俄鎳，亦有少量金川電積鎳和吉恩鎳，但若適逢進口窗口關閉，俄鎳進口困難，則會出現交割品緊缺。
而市場華友鎳的價格相對于其他交割品品牌更低，將給市場參與者更多的交割品選擇，一定程度上緩解國內市場鎳交割品不足的窘境，從而降低“逼空”風險。
2
僅部分產能通過注冊，預計實際影響有限
根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》，申請企業需穩定5000噸/年的鎳板產能(或10000噸/年的鎳豆)滿1年，方可進行注冊。故華友鈷業雖目前純鎳產能已達3萬噸/年，但其中大部分為今年擴產；而可進行注冊交割的產品，僅包括自2022年5月起投產的產線，產能6000噸/年。
3
回望歷史，并不必過分悲觀
上期所宣布通過華友鎳注冊后，鎳價將會如何波動，是市場各界最為關心的話題。我們可回顧歷史，2021年5月21日，嘉能可公司的挪威鎳板通過上期所注冊后，鎳價并未出現過大的下滑趨勢，反而在不久后依舊服從于當時的基本面(供應偏緊)而震蕩上揚。2021年因挪威鎳低廉的長單價格，大量進口至國內市場，注冊成功后，有效緩解了當時交割品緊張的困境。當然，與彼時不同的是，目前鎳市場基本面總體趨弱，而挪威鎳2021年的進口量亦較為有限，月均進口約3000噸。
盤點目前SHFE和LME
可交割品牌及產能
華友鎳通過注冊后，上期所目前共有6家企業9種品牌或規格的鎳可進行注冊交割(除去已停產/停止交割的品牌)，其中包括4家國內企業和2家海外企業，國產可交割產能目前已超過17萬噸/年。目前上期所注冊鎳品牌如下：
倫敦金屬交易所(LME)可交割的鎳品牌如下：
目前中國企業有兩家(金川、凱實)，但在今年3月份LME宣布將為新的一級鎳產品提供“快速上市通道”，并允許在經過三個月的定期樣品檢測后成為LME注冊品牌。此后“HUAYOU”鎳同樣也向LME提交了上市申請，申請產能6600噸/年，詳見LME官方公告(23/102)。據悉，已有越來越多的國產或中資鎳品牌有意向在未來申請LME的注冊。
細數近期新建投產
及未來可能的注冊產能
近年，國內純鎳新建投產如雨后之春筍，23-24年兩年預計新投純鎳產能將接近20萬噸/年，2023年純鎳產量預計將達到25.5萬噸，較去年增漲44.07%。具體增產細節如下表。
據Mysteel了解，其中投產規模較大的如企業H、企業L、企業N等都有意向未來申請SHFE交割資質，而印尼即將投產的電鎳品牌也有計劃申請LME注冊并軍國際市場。
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