核心觀點

1）美國原油庫存在6 月16 日的一周內意外減少，原油庫存減少380 萬桶，而汽油和餾分油庫存上升。英國央行6 月21 日（周四）將利率提高50 個基點。本周國際油價有所回升。

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2）6 月第三周（6 月12 日至6 月18 日）中國大宗商品價格指數比前一周下降0.5%，比年初下降7.2%，比上年同期下降19%。

3）本周（6 月12 日-6 月16 日）中國公路物流運價指數與上周基本持平。公路物流需求總體平穩，運力供給較為充足，運價指數未見明顯波動。

行業動態信息

行業綜述：

從交運各子板塊相對滬深300 的表現來看，本周（6 月17 日-6月21 日）交運板塊整體保持穩定。本周物流綜合板塊下跌3.49%，其中原材料供應鏈服務板塊下跌4.80%。

物流供應鏈：美國原油庫存下降超出預期，英國央行加息50 基點

美國原油庫存下降超出預期，截至6 月21 日國際油價本周上漲。

根據美國能源信息署（EIA）最新數據，在出口需求強勁和進口下降的幫助下，美國原油庫存在6 月16 日的一周內意外減少，而汽油和餾分油庫存上升。其中原油庫存減少380 萬桶，至4.633億桶。英國央行6 月21 日（周四）將利率提高50 個基點，以對抗頑固的通脹，幅度大于預期，這是該央行連續第13 次加息。

截至6 月21 日，布倫特原油價格為77.12 美元/桶，環比上周上漲5.36%；WTI 原油價格為72.53 美元/桶，環比上漲6.24%。

合約即將到期，俄羅斯天然氣2024 年恐停止過境烏克蘭。根據英國《金融時報》6 月22 日報道，烏克蘭能源部長哈盧先科接受采訪稱，烏克蘭與俄羅斯天然氣工業股份公司的合約到期后，向歐洲輸送天然氣的最后幾條管線之一可能在2024 年年底前被切斷。俄烏同意續簽于2019 年首度簽定的5 年期過境合約可能性微乎其微，盡管這條途經烏克蘭的管線占歐洲天然氣進口總量的近5%。截至6 月21 日，IPE 英國天然氣價格為91.82 便士/色姆，環比上周下跌11%；NYMEX 天然氣價格為2.59 美元/百萬英熱，環比上周上漲11.07%。

6 月第三周（6 月12 日至6 月18 日）中國大宗商品價格指數（CCPI）為170.93 點，比前一周下降0.8 點，降幅0.5%；比年初下降13.3 點，降幅7.2%；比上年同期下降40.2 點，降幅19%。分類指數方面，九大類商品價格指數呈“六漲三降”態勢。其中，鋼鐵類、有色金屬類、油料油脂類漲幅居前，比前一周分別上漲1%、1%和0.8%；能源類、食糖類、牲畜類比前一周分別下降1.6%、0.6%和0.5%。

本周（6 月12 日-6 月16 日）中國公路物流運價指數為1023.55 點，與上周基本持平。本周，公路物流需求總體平穩，運力供給較為充足，運價指數未見明顯波動。從后期走勢看，運價指數可能震蕩回升。分車型看，各車型指數環比漲跌互現。其中，整車指數為1024.59 點，比上周回升0.04%；零擔輕貨指數為1020.17 點，比上周回落0.02%；零擔重貨指數為1023.64 點，比上周回落0.11%。

建議關注物產中大、建發股份、廈門象嶼、廈門國貿。后疫情時代全球主要經濟體持續復蘇，大宗商品的需求持續旺盛；疊加俄烏沖突持續升級，各類供給或受到沖擊，大宗商品或將維持牛市局面，高景氣度或向供應鏈轉移。參考歷史過往趨勢，大宗商品貿易商的股價與大宗商品價格走勢趨同。