封面圖片來源：小鵬汽車官網

架構調整、技術革新、押寶G6，7月交付量重回萬輛水平線的小鵬汽車，通過財報向外界展示了其上半年變革的成果。

8月18日，小鵬汽車公布2023年二季度業績，期內其實現營收50.63億元（人民幣，單位下同），同比下降31.9%，環比增長25.5%；毛利率環比減少5.6個百分點至-3.9%，由正轉負；凈虧28.05億元。

(資料圖)

2023年上半年，小鵬汽車總營收約為90.96億元，較去年同期的148.91億元減少38.9%；毛利率約為-1.4%，上半年累計凈虧約51.42億元。截至上半年末，小鵬現金儲備規模（涵蓋現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款）約為337.4億元。

對于三季度業績，小鵬汽車預期交付3.9萬-4.1萬輛，營收達到約85億-90億元，環比增長67.9%-77.8%。

“經過過去?個季度的?我變?，?鵬汽車從今年三季度開始，進?了銷量、品牌、??、現?流初步的正循環。”在2023年二季度業績會上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬自信表示，在明年、后年小鵬汽車將進?更?、更全?的正循環。不過當下，降本增效仍是小鵬汽車發展過程中的破局點。

“價格戰”之下，毛利率進一步下跌

“我們當前的焦點工作非常明確，即追求增長和規模。在毛利率和增效成本方面我們都有相應的跟蹤和舉措......我們認為今年第四季度毛利率會達到正值。”業績會上，小鵬汽車財務副總裁吳佳銘在回答投資者提問時，給出了這樣的預期。

2023年二季度小鵬汽車主要財務數據（圖片來源：財報截圖）

2023年二季度，小鵬汽車的整體毛利率降至-3.9%，汽車業務毛利率為-8.6%，相較2022年同期的9.1%及2023年一季度的-2.5%均有所下降。財報透露，緊湊型SUV車型G3i的存貨減值及存貨采購承諾損失（對毛利率產生了4.5個百分點的負面影響）、期內促銷增加以及新能源汽車補貼屆滿是毛利率下降的主要原因。

在目前的行業競爭格局中，頭部新勢力品牌漸失定價權，行業內卷、產品降價、競爭加劇、企業啟動新一輪降價已形成循環。搶占市場份額與提升盈利能力被置于企業發展的天平兩端，越來越難以得到平衡。

8月以來，汽車行業降價潮再起，上汽大眾、零跑、奇瑞、長城歐拉、極氪等品牌針對部分車型進行降價，以進一步提振銷量。

針對本輪降價，小鵬汽車并沒有像年初一樣匆忙跟進。二季度業績會上，小鵬汽車副董事長、聯席總裁顧宏地透露，友商對價格的調整并沒有影響小鵬汽車的銷量，特別是在公司推出G6后，“我們在確定G6定價時，就已經預料到競爭壓力，總體而言我們在這樣競爭的態勢中并沒有面臨不利因素。”

6月29日，小鵬汽車旗下全新轎跑SUV小鵬G6正式上市，新車推出Pro到Max共計5個版本，售價區間為20.99萬-27.69萬元，相較于此前22.5萬元的預售價進一步下探。

從定位上看，小鵬G6自誕生以來就與特斯拉Model Y直接對標。既然已無定價權，將規模作為首要發力目標的小鵬汽車選擇讓新車在價格端更具吸引力，G6售價比彼時的Model Y售價低了5.4萬元。即使在Model Y長續航版及高性能版于8月14日進一步降價1.4萬元后，G6的價格仍然更具競爭力。

生產端降本，銷售端提效

然而，若想在維持價格優勢的同時提升盈利能力，小鵬汽車勢必要進一步降本增效。

此前于一季度業績發布時，小鵬汽車方面曾向藍鯨財經記者展示了一組數據。在今年4月新發布的扶搖架構的賦能之下，小鵬汽車整車硬件（含動力系統）成本下降約25%，整車PACK成本降低40%-50%；未來新車型研發周期將縮短20%，基于架構部分的零部件通用化率最高可達80%，整體可保持3年的技術領先。與此同時，扶搖架構也可賦能小鵬汽車新一代智能輔助駕駛系統XNGP，智駕綜合研發效率提升30%，智駕適配成本降低70%。

今年二季度，小鵬汽車交付新車23205輛，同比減少32.6%，環比增長27.3%；汽車業務收入44.2億元，成本48.0億元。以小鵬汽車平均單車銷售收入（汽車業務收入/當季交付量）19.1萬元計算，其單車虧損約為1.6萬元。

作為扶搖架構下首款車型，7月21日才開啟交付的小鵬G6相關數據并不能對二季度業績產生影響。扶搖架構對成本端的賦能效果如何，還需在三季度見分曉。

不過從長期來看，何小鵬介紹稱，小鵬汽車在動?系統、整車硬件、供應鏈等多個領域的降本項?正在?效地執?推進，“我很有信?實現到2024年底成本降低25%的?標。”

在銷售端，年初，車圈“鐵娘子”王鳳英加入小鵬汽車，出任公司總裁。隨后于3月中旬，小鵬汽車內部傳出營銷體系調整的消息，將全國兩大渠道的銷售大區撤除，調整為小區制，以便為一線員工提供更多發展機會。

盡管二季度交付量較一季度有大幅回升，但在發力下沉市場的過程中，小鵬汽車仍希望“能夠進一步優化銷售方面的表現”。顧宏地直言，在降低營銷成本方面，當前小鵬汽車還未達到效率最高的模式。

采取更低的定價也就意味著向更為下沉的市場進攻。何小鵬在二季度業績會上透露，“下半年，小鵬汽車已經開始加速渠道商業模式變?，加速銷售?絡的優勝劣汰，并?更快的速度引進優秀的經銷商伙伴，加速在?線和低線城市的市場份額擴張。”

基于研發、經營層面的效率提升，顧宏地表示，管理層非常有信心，到2025年小鵬汽車可以實現收支平衡。

產能受限，G6仍待沖擊萬輛月交付量

上半年，小鵬汽車累計交付新車4.14萬輛，盡管連續4個月實現交付量增長，但仍與理想、蔚來存在一定差距。按此前公布的20萬輛年度交付目標計算，上半年，小鵬汽車的交付量目標完成率剛剛超過20%。

三季度，小鵬汽車方面公布的交付指引為3.9萬-4.1萬輛，月均交付量在1.3萬-1.37萬輛。若要完成20萬輛的年度交付目標，小鵬汽車四季度交付量需沖擊11.76萬-11.96萬輛，單月需交付3.92萬-3.99萬輛，這對于當下的小鵬汽車來說，仍有一定難度。

目前，小鵬汽車的主力車型為7月剛開始交付的G6和3月開始交付的P7改款車型P7i。6月及7月，P7i連續2個?交付量超過3000輛；而交付不到一個月的小鵬G6在7月累計交付超3900輛，占當月小鵬汽車總交付量超三成。Max版本訂單量占G6訂單總量的70%，因搭載XNGP智能輔助駕駛系統成為最受歡迎的版本。

業績會上，小鵬汽車管理層坦言，產能是G6交付量大幅提升的主要阻礙。

“我們正在和供應商?起全?提升G6特別是Max版本的產能，預計9?G6車型的交付量將會顯著提升，帶動公司?交付突破1.5萬臺。”何小鵬對G6產能不足的現狀進行了進一步說明，“四季度，我們將繼續提升G6的產能并且放?第?批交付用戶的?碑效應，沖擊G6單?交付過萬臺的?標。隨著G6的爬坡，以及現有?型更豐富的配置推出，我們將在四季度沖擊公司?交付2萬臺的?標。”

而針對下半年即將發布的MPV車型，小鵬汽車方面并未透露太多信息。

何小鵬僅表示，當前小鵬汽車第一款七座汽車進展順利，保持原計劃在今年四季度會發布，在明年開始規模交付，因此今年真正的交付量支持不大。同時，針對該車型，小鵬汽車會提前將整個供應鏈的準備工作做好，要求“交付即開始爬坡”。