8月1日晚間，國內氫氧化鋰頭部廠商雅化集團公告宣布，其與特斯拉約定對2020年雙方達成的電池級氫氧化鋰供貨協議進行修訂、延長，合同履行期限將由2025年延長至2030年底。

這份長約中，交易數量成為關鍵點。根據約定，雅化集團將在2023-2030年合計向特斯拉供應20.7萬噸-30.1萬噸。而根據電池級氫氧化鋰最近一周均價計算，這筆長單預估價值高達561億元-817億元。

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截至8月1日，雅化集團市值為205億元。

深度“捆綁”特斯拉

公告顯示，雅化集團全資子公司雅化鋰業（雅安）有限公司（雅安鋰業）與特斯拉在7月31日簽署《修訂和重述的電池原材料生產定價協議》。合同履行期限為2023年8月1日至2030年12月31日。

按照約定，雅化集團將在2023年至2030年之間向特斯拉供應氫氧化鋰，交易數量合計約在20.7萬噸~30.1萬噸，各年度數按照協議約定執行。

實際上，雅化集團與特斯拉的“捆綁”始于2020年。當年12月底，雅安鋰業與特斯拉簽署供貨合同，約定在2021年-2025年期間向后者供應電池級氫氧化鋰，總價值約為6.3億美元-8.8億美元。

據了解，雙方在2020年當年未發生交易金額；2021年雅化集團與特斯拉發生交易金額約占其2021年度營收的0.5%；2022 年與交易對方發生交易金額約占 2022 年度經審計的營業收入的17%。

數據顯示，雅化集團2021年營收為54.14億元，那么當年雙方交易金額僅為2707萬元，而在2022年雅化集團營收達到144.57億元，以此計算，該公司與特斯拉當年交易金額已經達到24.58億元。

而此次簽署的協議，即為上述協議的“延長版”。不過，不一樣的是，約定的供貨量衡量標準也發生了改變，即從過去的采購金額轉變為目前的采購數量。

預估價值達561億元-817億元

根據百川盈孚數據顯示，上周國內電池級粗粒氫氧化鋰市場成交價在26.1-27.1萬元/噸之間，微粉級氫氧化鋰市場成交價在27.1-28.5萬元/噸之間。電池級均價水平跌至27.14萬元/噸。

若以此計算，雅化集團在2023年-2030年向特斯拉供應的20.7萬噸-30.1萬噸產品訂單金額約高達561億元-817億元，平均每年交易金額為70億元-102億元之間。不過，雅化集團并未在公告中明確向特斯拉的供貨價格，僅表示后續產品價格將根據協議約定確定。

從雅化集團營收結構來看，其2021年-2022年鋰產品營收分別為24.66億元和112.36億元。對比來看，來自特斯拉的交易金額對于雅化集團而言，重要性不言而喻。

而且在產能方面，根據雅化集團在機構調研中透露，公司目前擁有鋰鹽綜合產能7.3萬噸。以當前7.3萬噸產能來測算，特斯拉合計20.7萬噸-30.1萬噸的氫氧化鋰需求將會占據雅化集團約35%-52%的產能。

該公司也表示，基于下游客戶需求，公司對鋰產業進行擴能，目前已啟動雅安第三期共計年產10萬噸高等級鋰鹽生產線建設項目。三期建成后，公司鋰鹽綜合產能將超過17萬噸。

實際上，除雅化集團外，特斯拉在國內還有另一家氫氧化鋰供貨商，即贛鋒鋰業。早在2018年，贛鋒鋰業與特斯拉達成供貨協議，約定2018年1月1日起至2020年12月31日，特斯拉指定其電池供貨商向贛鋒鋰業采購電池級氫氧化鋰產品，年采購數量約為公司該產品當年總產能的20%。

而在2021年，雙方再度約定自2022年1月1日起至2024年12月31日期間繼續履行供貨協議，不過雙方并未透露供貨金額。

布局上游 成為鋰礦大戶

自去年底以來，碳酸鋰價格滑坡同時也帶崩了氫氧化鋰。受此影響，雅化集團上半年營收也出現大幅回落，根據其近期披露的半年業績預告顯示，其上半年歸母凈利潤盈利8.5億元至10.5億元，同比上年減53.59%至62.43%。

該公司也解釋業績變動的原因是，受鋰行業供需變化，鋰鹽價格大幅下降，而鋰原料價格仍處于高位，鋰鹽產品的盈利空間被壓縮，導致公司的經營業績整體較去年同期下滑。

不過，今年以來，電池級氫氧化鋰相較于電池級碳酸鋰有比較明顯的溢價，所以該公司受到鋰價調整的影響相較于其他鋰鹽廠商而言要更小一些。

在這一背景下，鋰鹽廠商危機感也明顯增強，雅化集團近年來也通過多渠道儲備鋰礦資源，為其鋰鹽擴能提供資源保障。

據雅化集團方面透露，該公司目前已布局的鋰資源包括：參股李家溝鋰輝石礦項目，計劃年產18萬噸鋰精礦；參股Core公司且已簽訂包銷協議，每年提供至少7.5萬噸鋰精礦；與銀河鋰業簽訂包銷協議，每年提供不少于12萬噸鋰精礦；參股ABY公司3.4%股權，每年提供不少于12萬噸鋰精礦；與DMCC公司簽訂鋰輝石礦承購協議，每年提供至少50萬噸鋰輝石DSO礦產品；參股澳洲EFE公司約10%股權；參股EVR公司9.5%股權；收購普得科技70.59%股權，控股KMC公司60%股權；收購中非實業股權間接擁有納米比亞四個鋰礦礦權70%的控制權。

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