兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山。

2023年是全面取消合資車企外的資股比限制第一年。回望1994年，29年已然書寫出滄海桑田的歷史圖景。

(資料圖片僅供參考)

今年上半年，東風汽車“豪降9萬”最強補貼撕開燃油車價格戰(zhàn)的序幕，一時之間，整個神州大地，不管是燃油車還是新能車都在激烈廝殺，合資車企的競汰賽已經(jīng)按下加速鍵。

正如某些合資車企高管說過，“這個時候你不卷，就只能卷鋪走人。”

在華銷量連年下降的日系合資車也倉皇回過神來。7月16日，東風本田宣布2027年后不再投放燃油新車，不可謂不壯烈。

德系合資車企大眾昨晚直接祭出王炸，7億美元入股造車新勢力之一的小鵬汽車，資本市場立即沸騰。

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18億美元瞄準新能車

7月26日，大眾汽車集團（中國）宣布，與小鵬汽車達成技術合作框架協(xié)議，并對小鵬汽車增資約7億美元，交易完成后，大眾汽車集團將持有小鵬汽車約4.99%的股權。

同時，大眾旗下的奧迪品牌也宣布與上汽集團的合作。早在7月12日就有報道奧迪洽購上汽智己電動車平臺，以此縮短車型研發(fā)時間。

事實上，留給外資車企的時間已經(jīng)不多了。大眾集團新能車今年上半年在中國的銷量只有8.97萬輛，還沒有比亞迪半個月賣得多，同比增長4.8%，而中國同期是44%。

消息發(fā)布之后，小鵬汽車美股飆漲26.69%，創(chuàng)一年多新高，市值一夜飆漲35.5億美元。今日港股接棒繼續(xù)沸騰，小鵬H股飆漲33%，市值飆漲355.06億港元（折合45.44億美元）。

一日用7億美元撬動80.9億美元，直接飆漲10倍，妥妥的造富神話啊！

汽車產(chǎn)業(yè)鏈也聞風起舞，汽車零部件、汽車熱管理等板塊高舉高打。汽車ETF、智能駕駛ETF全線飄紅。

外資車企從“賣方”變成了“買方”，中國汽車“以市場換技術”的時代已經(jīng)過去。

聰明資金早已看出這一歷史性轉變。

1個月前，另一“造車新勢力”蔚來汽車引入重磅資金，阿布扎比投資機構 CYVN Holdings豪擲11 億美元。據(jù)蔚來董事長李斌透露 " 這次的合作從討論到簽署協(xié)議僅僅三周時間。"

二級市場也很給面子，蔚來港股今日大漲13%。

產(chǎn)業(yè)方面的催化劑也是不斷涌現(xiàn)，今年上半年上海、深圳關于自動駕駛的政策文件陸續(xù)出臺，推動行業(yè)加速發(fā)展。

更為之一振的是，智能網(wǎng)聯(lián)汽車迎新“國標”。7月26日，工業(yè)和信息化部、國家標準化管理委員會印發(fā)《國家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標準體系建設指南(智能網(wǎng)聯(lián)汽車)(2023版)》(下稱《指南》)，分階段建立適應我國國情并與國際接軌的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標準體系。

《指南》提出，第一階段到2025年，系統(tǒng)形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標準體系。第二階段到2030年，全面形成能夠支撐實現(xiàn)單車智能和網(wǎng)聯(lián)賦能協(xié)同發(fā)展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標準體系。

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汽車指數(shù)眾生相

如果真的如馬斯克預測的那樣：年底將實現(xiàn)全面自動駕駛，新能車的星辰大海或許正在噴涌而來。

DataTrek的聯(lián)合創(chuàng)始人就指出特斯拉市值僅三分之一來自電動汽車，其余都是自動駕駛“看漲期權”。他警示，如果特斯拉不能很快實現(xiàn)自動駕駛，根據(jù)估值模型，特斯拉股價可能暴跌約70%。

近兩年汽車行業(yè)在資本市場備受關注，國內(nèi)行業(yè)相關指數(shù)也出現(xiàn)了極大分化。目前市面上主要的汽車相關指數(shù)有八種，樣本數(shù)量和樣本范圍、編制規(guī)則都有所不同。

(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構成任何投資建議）

從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年上半年表現(xiàn)最優(yōu)的指數(shù)是中證車聯(lián)網(wǎng)指數(shù)和中證智能汽車主題指數(shù)，半年度漲幅居均是兩位數(shù)。

具體來對比，同樣是智能汽車相關，中證智能汽車主題指數(shù)與中證智能電動汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)為何半年度表現(xiàn)差異如此割裂？前者半年度漲幅高達14.8%，后者居然是虧損3.68%。

從前十大重倉股來看，中證智能電動汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的前十大重倉股是新能源電池龍頭股寧德時代、新能車整車之王比亞迪，且兩者權重遠遠高于其他個股，寧德時代的權重高達15.24%，比亞迪的權重高達12.24%。

相比來看，中證智能汽車主題指數(shù)前十大重倉股的權重比較均衡，大致落在5%-4%的區(qū)間。第一大重倉股是德賽西威，權重是5.92%。

從行業(yè)分布來看中證智能汽車主題指數(shù)的信息指數(shù)占比高達54.03%，而中證智能電動汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)只有19.89%。

跟蹤的指數(shù)不同，反映到相關ETF的業(yè)績差異也很明顯。

跟蹤中證車聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù)和中證智能汽車主題指數(shù)的ETF產(chǎn)品上半年漲幅均是兩位數(shù)，表現(xiàn)最佳的鵬華基金智能網(wǎng)汽車ETF上半年漲幅高達16.5%。跟蹤中證新能源汽車指數(shù)的相關ETF產(chǎn)品上半年跌幅為8%，首尾業(yè)績相差24%。

站在當下往前看，中國正處于經(jīng)濟提檔換速的階段，高質量發(fā)展正在如火如荼進行中。

雖然今年上半年房地產(chǎn)的低迷發(fā)展給經(jīng)濟帶來一定的承壓，外貿(mào)形勢也乏善可陳，然而汽車出口正在迸發(fā)出新活力。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2023年上半年，中國汽車出口同比增長75.7%至214萬輛。

事實上近三年來，汽車出口每年更近一層樓。2021年出口量同比翻倍至201.5萬輛，2022年多賣100萬輛。行業(yè)普遍預計，2023年有望跨過400萬輛大關。

在穩(wěn)住房地產(chǎn)的基本盤下，汽車制造有望助推中國經(jīng)濟再上一層樓。

外資更是用真金白銀表現(xiàn)對中國資產(chǎn)的看好。

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外資年內(nèi)凈流入超2000億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日收盤，今年以來北向資金累計凈買入已達2008.39億元，遠超去年同期的534.54億元，同比增長276%。

從月度角度看，北向資金的流入步伐有所起伏。其中，1月份北向資金單月凈買入超1400億元，4月-6月份小幅流出，7月開始瘋狂掃貨，尤其是周一盤后7月的政治局會議內(nèi)容大超預期后，隔天北向資金就瘋狂抄底180億元。

雖然周二在三大指數(shù)一鼓作氣大漲2%后，連續(xù)兩天都是縮量下跌。

一方面是恰逢今日凌晨是美聯(lián)儲的7月議息會議，市場在等待美聯(lián)儲對于后續(xù)貨幣政策表態(tài)。另一方面億微軟為首的AI標桿在財報上并沒有讓市場進一步看到業(yè)績兌現(xiàn)，映射到A股上，AI概念股已經(jīng)連續(xù)兩日陷入調整中。

短期來看，A股仍將處于震蕩整固的態(tài)勢中，然而市場整體預期已經(jīng)從政治局會議定調“活躍資本市場”后發(fā)生改變。

從近10年的政治局回憶來看，歷史上共三次重點提到“資本市場”，分別是2019年4月、2020年7月和2022年4月，彼時基本上都處于股市的底部時刻。

本次政治局會議提出“活躍資本市場、提振投資者信心”，對比來看表述更加積極，維穩(wěn)信號較為明確。恰好，當前滬指也處在3200點附近持續(xù)震蕩。

疊加美國等西方經(jīng)濟體加息已經(jīng)接近尾聲，就算美國沒有這么快進入降息周期，只要不加息，中國的降息空間就會比較充分。

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