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從2022年的5月份開始，為了穩住房地產，一系列的刺激政策不斷出臺，這里邊就包括了像房貸利率的變化，還有像二手房市場交易稅費的返還，其中被社會關注的是在2022年的10月份，央行和銀保監會出臺了對房地產企業通過商業銀行信貸融資閘門重新打開，另外在2022年的11月份，證券監管部門是對房地產企業比方說IPO或者說資產并購重組等等這方面的閘門也再度打開。

為了穩住房地產的一系列政策的量變到質變的積累，進入到2023年，我們看到房地產整個行業迎來了一個小陽春，1~3月份1~4月份整個從交易量到價格上漲的城市數量是不斷增加的。

但是進入到2023年的5月份，我們再來看房地產企業的到位資金又呈現了加速減少的新的變化，如果說當前的局面沒有扭轉的話，恐怕到2023年的下半年，像過去的2021年2022年出現的房地產企業不能如期償還到期債務的現象會再度發生。

下面我們具體來看一下數據，根據國家統計局在2023年的6月中旬所公布的數據，全國的房地產開發企業1~5月份到位的資金是同比去年同期減少了6.6%，其中1~4月份的統計數據是同比減少6.4%，也就是多了一個月其實到位資金的同比呈現了一個加速減少的這么一種局面。

我們來看看房地產企業到位資金主要有哪些構成，主要包括大約是5部分，一個是國內的貸款，另外一個是利用外資，第三個是自籌資金，第四個是定金及預售款，最后一部分是個人按揭貸款。

像定金及預售款以及個人按揭貸款比較好理解，主要是大家購買比方說期房或者現房等等，你從商業銀行里面貸到的錢可能就轉到開發商了，或者說在購買期房的時候，你所交的這些定金也變成了開發商一部分的資金收入，還有像預售款，房子還沒有交，但是錢都已經交給他了，這些叫預售款。

總體來看，1~5月份的定金及預售款同比是增長了4.4%，個人按揭貸款同比增長了6.5%，您注意這都是房地產開發企業的到位資金的組成，這就意味著說1~5月份，實際上房地產開發企業賣房的收入同比是增長的，但是剛才講了總的到位的資金是減少了，而且呈現了新的加速減少的局面，主要原因肯定就出在了除這一些賣方收入之外的其他因素，包括哪一部分？像國內的貸款，另外利用外資、自籌資金這三部分。

我們先說一下利用外資，利用外資1~5月份同比去年同期減少了73.5%，減少的幅度聽上去非常之大，但是主要是實際上進入到2023年以來，也包括2022年，房地產開發企業還能夠利用的外資已經是杯水車薪了，可以這么來理解，就是境外這些美元資金對國內房地產企業的融資已經是不再信任了，想拿到錢已經很難了，所以從總的數據來看，同比減少幅度很大，但我來告訴你總的融資金額實際上也是非常小了，這是一部分。

另外一部分國內的貸款同比減少10.5%，貸款是什么？就是2022年10月份，央行和銀保監會出臺對房地產企業信貸融資開綠燈的這么一個通道，但是我們來看1~5月份同比減少10.5%，也就意味著比2022年的1~5月份的銀行里面信貸的規模還是要大幅減少了，這就說明了雖然在去年商業銀行里面打開了向房地產企業的融資的通道，但實際上進入到2023年，尤其是進入到5月份之后，其實能夠從商業銀行里面融資這個渠道仍然并不通暢。