国产精品久久9_精品国产不卡一区二区三区_欧美成人天堂_精品亚洲天堂_国产成人av综合色_亚洲欧美日产综合在线_污污视频免费看_99re国产_丁香久久激情_国产一级一片射内视频_日韩精品 在线 国产 丝袜_婷婷在线精品视频_国产波霸爆乳一区二区_污在线观看_狠狠干奇米_中文av字幕_japanese国产打屁屁2_久久激情五月_正在播放强揉爆乳女教师_亚州av网

(資料圖)

市場交易特征維度哪些底部特征已出現？

2023年7月24日，中共中央政治局會議召開，提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”；7月25日，證監會年中會議指出“將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協同發力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位”；8月18日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，確定了一攬子政策措施。資本市場政策利好頻發，政策底已然明確，然而由于投資者信心尚未完全恢復，近期市場仍然表現欠佳。本文中我們將嘗試從市場交易特征角度出發，來觀察目前市場所處狀態，以供投資者參考。

截至2023年8月21日，滬深300指數股債收益差達到6.27%，已接近歷史均值+2倍標準差附近。上證50ETF期權持倉量PCR指標為0.53，已接近歷史均值-2倍標準差，與此同時，滬深300ETF期權最新PCR指標為0.65，已達到均值-2倍標準差位置。

今年基金市場發行較為冷淡，8月以來權益型基金累計發行份額僅60億份，已處于歷史冰點。與此同時，主要藍籌ETF份額快速提升，華泰柏瑞滬深300ETF份額已刷新至歷史新高，可能顯示了投資者對未來市場行情的態度較為積極。

股票市場換手率是衡量市場情緒的常用指標之一。我們以全市場近1個月日均換手率在過去5年歷史分位數作為觀察市場情緒的指標，可以看到，在市場高位區域，換手率的歷史分位數（或交易擁擠度）往往處于高位，而市場處于底部區域時，換手率的歷史分位數大多處于歷史低位。自2023年7月下旬以來滬深兩市交易活躍度已有所提升，日均換手率歷史分位數由20%分位數提升至40%分位數附近，目前處于相對合理位置。

全市場創新高（或新低）的股票數量占比同樣是衡量市場情緒的重要指標之一。從歷史數據來看，創新低股票數量達到一定占比后，往往預示著市場可能階段觸底。目前，近12個月內創歷史新低的股票占比達到8.58%，已達到歷史92%分位數，表明當前市場情緒悲觀程度已經接近極值，未來有較大可能出現反轉。

風險提示：本報告基于歷史數據分析，歷史規律未來可能存在失效的風險；市場可能發生超預期變化；各驅動因素受環境影響可能存在階段性失效的風險。

本文源自：券商研報精選

作者：方正證券