21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 楊坪 深圳報道

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邁瑞醫(yī)療（300760.SZ） IVD （體外診斷）海外業(yè)務(wù)版圖再擴張。

7 月 31 日晚間，邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告，擬通過全資子公司香港全球及香港全球的全資子公司邁瑞荷蘭，現(xiàn)金收購由Gorka Holding GmbH持有的DiaSys Diagnostic Systems GmbH(以下簡稱 “DiaSys”，即“德賽診斷”）的75%股權(quán)，收購總價預(yù)計約為1.15億歐元（約合人民幣9億元）。

同時，交割完成后，邁瑞荷蘭還將出資3,000萬歐元(約合人民幣2.37億元）向DiaSys增持，支持其未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

這是邁瑞醫(yī)療繼2021 年5.32億歐元（約合人民幣42 億元）收購海肽生物（HyTest），加碼 IVD上游原材料領(lǐng)域后，又一筆重大海外并購，繼續(xù)在IVD 領(lǐng)域擴張。

公開資料顯示，德賽診斷成立于1991年，總部位于德國Holzheim，是全球知名體外診斷品牌，在生化試劑、質(zhì)控品和校準(zhǔn)品領(lǐng)域深耕30余年，有著豐富的經(jīng)驗積累；同時在歐洲、亞太和拉美地區(qū)均擁有生產(chǎn)基地。

邁瑞醫(yī)療總裁吳昊認為：“邁瑞與DiaSys有著很強的業(yè)務(wù)互補性。通過這次收購，邁瑞將有效完善海外供應(yīng)鏈平臺，支持體外診斷業(yè)務(wù)向中大樣本量客戶群突破。”

助力IVD中大樣本量客戶突圍

對于市場而言，此次收購不難預(yù)料。

體外診斷是邁瑞醫(yī)療三大核心業(yè)務(wù)板塊之一，2022年，邁瑞醫(yī)療收入約303.66億元，同比增長20.17%，其中，體外診斷類產(chǎn)品收入約102.56億元，同比增長21.39%，是三大業(yè)務(wù)板塊中收入增速最快的板塊，期間，尤其是化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)，收入增長接近30%。

在今年舉辦的邁瑞醫(yī)療 2022 年年度股東大會上，邁瑞醫(yī)療董事長李西廷多次強調(diào)：“IVD業(yè)務(wù)一定是邁瑞發(fā)展的強勁動力。”

早年間，體外診斷領(lǐng)域，化學(xué)發(fā)光是主流技術(shù)，大部分被外企主導(dǎo)。近年來，以邁瑞醫(yī)療為代表的國內(nèi)巨頭正在崛起，不斷升級產(chǎn)品性能，獲得了一席之地。不過，放眼全球市場，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)的國際化拓展仍任重道遠。

邁瑞醫(yī)療董事會秘書李文楣在投資者交流過程中提到：“公司體外診斷業(yè)務(wù)在海外的可及市場空間近 400 億美元，并且中大樣本量客戶占比超七成，但去年公司海外體外診斷業(yè)務(wù)收入仍不到4億美元，其中絕大部分收入來自于小樣本量客戶。 ”

為了加速體外診斷業(yè)務(wù)國際化的發(fā)展進程和中大樣本量客戶的全面突破，布局海外供應(yīng)鏈平臺是邁瑞很早就制定的戰(zhàn)略目標(biāo)。

“公司在幾年前就開始在全球進行系統(tǒng)性調(diào)研，從平臺分布、團隊能力、產(chǎn)品技術(shù)、并購可行性等維度進行評估，最終篩選出 DiaSys 作為我們?nèi)蚍秶鷥?nèi)的最佳合作伙伴。 ”李文楣表示。

公告數(shù)據(jù)顯示，德賽診斷成立于1991 年，注冊資本200萬歐元（約合人民幣0.08 億元），截至2022年9月30日總資產(chǎn)為6293萬歐元（約合人民幣5億元），2022 財年（2021 年 10 月 1 日至 2022 年 9 月 30 日）營業(yè)收入7277萬歐元（約合人民幣 5.7 億元），剔除新冠收入后約為6700萬歐元（約合人民幣 5.25 億元），凈利潤為470萬歐元（約合人民幣0.37 億元）。

從平臺布局上，德賽診斷在歐洲、亞太和拉美地區(qū)都有本地生產(chǎn)基地， 能夠為當(dāng)?shù)鼗騾^(qū)域客戶提供及時交付和本地化服務(wù)；團隊能力上，它是國際化企業(yè)，擁有一批具有國際視野的 IVD 優(yōu)秀人才；技術(shù)上，德賽診斷擁有超過 30 年的產(chǎn)品研發(fā)積累，是全球知名體外診 斷品牌，在試劑領(lǐng)域有著良好的口碑；同時，德賽診斷在質(zhì)控校準(zhǔn)品方面有較強的研發(fā)生產(chǎn)能力，能迅速補強邁瑞 IVD 產(chǎn)品配套，有效提升檢測系統(tǒng)性能。

據(jù)了解，邁瑞將主導(dǎo)德賽診斷董事會，主要人、財、物的預(yù)決算審批權(quán)限均在邁瑞。但其現(xiàn)有管理層均予以留任，工作職能保持不變。未來的主要整合計劃將圍繞供應(yīng)鏈本地化建設(shè)來開展，包括發(fā)揮開展IVD供應(yīng)鏈平臺建設(shè)，全面支持中大樣本量客戶群突破；利用德賽診斷對質(zhì)控和校準(zhǔn)品的開發(fā)和生產(chǎn)能力，支持邁瑞IVD產(chǎn)品的配套，并有效提高檢測系統(tǒng)的性能等。

多次并購加快業(yè)務(wù)發(fā)展

自2008年起，邁瑞醫(yī)療在三大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷進行重要并購，甚至業(yè)內(nèi)有觀點認為“邁瑞醫(yī)療的成長史就是一部并購史”。

在生命信息與支持領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療于2008年以2.02億美元收購了美國Datascope生命信息監(jiān)護業(yè)務(wù)，同年收購了瑞典呼吸機氣體檢測知名品牌Artema，其中對Datascope的并購使得邁瑞醫(yī)療成為全球監(jiān)護儀第三大品牌。

2011年至2014年，邁瑞醫(yī)療進行了大規(guī)模并購，收購了包括深科醫(yī)療、蘇州惠生、浙江格林蘭德、長沙天地人、武漢德骼拜爾、杭州光典、北京普利生、上海長島、美國Zonare在內(nèi)的十余家公司。

其最近完成的一筆并購則是2021年9月收購HyTest，實現(xiàn)在IVD原材料領(lǐng)域核心技術(shù)的自主可控。

2022 年年報中，邁瑞醫(yī)療透露，報告期公司與海肽生物的研發(fā)團隊的整合進展順利，海肽生物的所有研發(fā)項目均已納入公司體外診斷業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理，邁瑞醫(yī)療的體外診斷業(yè)務(wù)試劑研發(fā)團隊與海肽生物的原材料研發(fā)團隊已經(jīng)能夠高效、協(xié)同地開展工作，正在積極開始布局新項目的研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化。

值得一提的是，盡管完成了這么多次并購，邁瑞醫(yī)療的商譽體量并不高。2014年至2020年期間，公司商譽常年在13億左右，截至2020年底，公司商譽占總資產(chǎn)比重僅3.68%。2021年三季度完成對Hytest并購后，商譽占比上升至12.22%。

截至 2023 年一季度，邁瑞醫(yī)療商譽總額為44.17 億元，占總資產(chǎn)的比例又降至9.10%。

如果此次收購順利完成，按照預(yù)估的1.15億歐元收購價計算，并購德賽診斷預(yù)計產(chǎn)生的商譽近1億歐元（約合人民幣7.8億元）。

不過，李文楣指出：“通過并購 DiaSys 帶來的海外供應(yīng)鏈平臺作為公司未來 IVD 國 際化發(fā)展的重要組成部分，與 IVD 產(chǎn)線未來的增長目標(biāo)息息相關(guān)。因此，DiaSys 將納入 IVD 資產(chǎn)組，其商譽不單獨做減值測試，未來商譽減值風(fēng)險極小。”