7月4日，又一家擬IPO企業撤回了上市申請。
IPO申請受理后的第13個月，原計劃在創業板上市的江西金利隆橡膠履帶股份有限公司申請撤回發行上市申請文件，在此之前，其已收到了深交所的第2輪審核問詢函。
這并非個例。今年4月，全面注冊制在A股市場正式落地，在“放管結合”的總體監管思路下，企業發行上市數量并沒有出現“大水漫灌”。2023年上半年，A股上市新股數量合計173家，與去年同期的170家相比基本持平。
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與此同時，監管對發行人、中介機構、上市公司專業能力、信息披露水平、合規意識等提出了更高要求，2023年上半年，合計有117家企業終止審核。
監管層嚴控企業質量，把好“入口關”，按照發審委審核情況來看，2023年上半年，共有200家公司提交上市委審核（剔除重復上會企業），175家順利過會，審核通過率87%，較2022年同期有所下降。
開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認為，全面注冊制下上市效率提高、上市條件更加多元，直接融資比重將進一步提升。同時，全面注冊制下更加市場化的發行、定價和退出機制，也將促進A股市場優勝劣汰，進一步提升上市公司質量。
上會企業數量、通過率雙降
Wind數據顯示，今年上半年，合計有207家次企業上會，其中有7家企業兩次上會，包括泰凌微電子、路橋信息、渡遠戶外、信宇人科在首次上會時被“暫緩表決”，二次上會順利過會；先正達、威邁斯首次上會前取消審核，二次則順利過會；也有如龍辰科技首次上會前取消審核，二次上會被否。
值得一提的是，先正達在2023年3月29日首次上會前，申報的板塊為科創板，在上會前夜取消審核，隨后公司轉而申報上證主板，于2023年6月16日順利過會。
剔除重復上會情況，按照二次上會的最終結果計算，則上半年合計200家企業上會。其中175家順利過會，10家被否，11家暫緩表決，4家取消審核，整體過會率為87%。而2022年同期，則有263家企業（剔除重復上會企業）上會，其中228家通過，過會率為88.72%。
分板塊來看，科創板過會率最低。當期，滬深主板、創業板、科創板、北交所分別有50家、87家、27家和36家企業上會，通過企業數量則分別為45家、77家、21家和32家，過會率分別為90%、88.51%、77.78%和88.89%。
而2023年被否的10家企業中，創業板占據了一半，科創板與北交所則分別有2家，深市主板有1家。
從上會問詢的問題來看，10家被否企業中，大多被質疑“是否符合板塊定位”“主營業務是否具有成長性”“關聯交易”“控制權穩定性”等。
如卓海科技、文依電氣以及裕鳶航空都被監管員要求說明“是否符合創業板定位”。其中，裕鳶航空還被指“研發費用率和研發人員占比等指標低于同行業可比公司”，且存在客戶重大依賴問題等。
招股書顯示，報告期內，裕鳶航空對中航工業下屬A01單位銷售收入占主營業務收入的比例分別為59.71%、68.25%、70.43%，從其獲取的訂單金額分別為14102.63萬元、30243.63萬元、2420.57萬元，2021年和2022年裕鳶航空收入增長較快主要系A01單位訂單增長所致。
特創電子則存在實控人認定存在隱患，被質疑“是否存在規避發行上市條件或監管要求的情形，發行人控制權是否穩定”等。龍辰科技和匯富納米都因為“關聯關系”等被提問。
此外，文依電氣、龍辰科技、匯富納米和裕鳶航空的主營業務成長性也被質疑，其中文依電氣報告期內營業收入年復合增長率為16.12%，2020年、2021年電纜保護產品收入占比超過九成，但2022年電纜保護產品收入與2021年基本持平，監管層要求其“結合市場空間、行業成長性、2022年電纜保護產品業務收入增長停滯等因素，說明電纜保護產品業務的成長性”。
嚴監管高壓下企業扎堆撤材料
值得一提的是，除了被否，在監管從嚴的態勢中，今年以來也頻繁出現企業扎堆撤材料的情況。
根據21世紀經濟報道記者統計，截至6月30日，2023年IPO終止企業117家，包括滬深主板16家，創業板57家，科創板32家，北交所12家。
此外，今年還有兩家企業在過會后終止注冊，分別是申報創業板上市的比亞迪半導體和申報在科創板上市的大連優欣光科技，兩家企業的IPO申請均在2021年中旬獲得受理，分別在2022年1月和2022年3月審核通過，但隨后長達一年多時間里遲遲未收到批文，最終選擇主動終止注冊。
從117家企業終止時間分布情況來看，1月份終止20家，2月份終止19家，3月份終止數激增至36家，4月份終止數量驟減至11家，5月終止數量更少，僅6家，創2021年以來單月終止數新低，6月份終止數量激增至25家，終止數量僅低于3月份。
而3月和6月均為季度末，是企業更新財報數據的關鍵期，也是傳統的撤單“旺季”。
“主要是之前申報家數多了，年報、半年報出來后一些業績表現不樂觀的企業會主動撤材料。”滬上一家資深的投行人士受訪指出。
同時，2022年末，為加強上市標準與板塊定位規則的配套銜接，證監會、交易所分別對科創屬性評價，創業板定位進行進一步修訂，導致部分IPO項目出現了板塊定位錯配等問題。
此外，現場檢查、現場督導對于擬IPO項目形成的威懾力，也成為申報項目主動撤回的重要原因。據統計，2021年至2022年，證監會及其派出機構和交易所合計進行了9輪現場檢查抽查，合計抽查約80家IPO企業，其中超過40家企業終止了審核，項目撤回率超過50%。
今年以來的兩批現場檢查中，又有6家企業被抽中，其中浙江羊絨世家服飾股份有限公司已于2月26日終止審查。
（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）
