沒有絲毫防備，衛寧健康（300253.SZ）就跌停了。

7月3日開盤，衛寧健康快速跳水跌停，報8.66元/股，跌幅高達19.96%。

此次跌停與之實控人突遭有關部門的留置有關。

(資料圖)

當日，衛寧健康公告稱實控人、董事長周煒被實施留置措施。

“工作人員于2023年7月2日收到茂名市監察委員會的電話通知，公司實際控制人、董事長周煒先生被實施留置措施。經公司與周煒先生家屬確認，周煒先生于2023年7月1日被實施留置措施。”衛寧健康公告指出。

對于此次留置的具體原因，衛寧健康并未作出解釋。

不過信風（ID:TradeWind01）注意到，6月29日茂名市監察委公告稱，茂名市中醫院原黨委書記、院長黎治榮涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受茂名市紀委監委紀律審查和監察調查。

信風（ID:TradeWind01）亦向衛寧健康求證二者是否存在聯系，其表示“我們公司收到的消息就是公告上面的消息，其他的現在沒有更多的信息。”

值得注意的是，衛寧健康此前曾多次深陷行賄風波。2018年、2020年裁判文書網曾披露衛寧健康相關負責人向醫療機構人員行賄的事件。周煒本人也曾為了向衛寧健康的IPO順利通過，而向前創業板發行審核委員會委員孫小波行賄。

這或許正在成為衛寧健康經營的潛在風險。

深耕醫療機構信息化領域的衛寧健康還在著手發力可用于問診等場景的大模型“WiNGPT”，但參數僅為60億，或計算能力有限。

公開報道顯示，國內第一個醫療行業大模型“MedGPT”參數規模高達千億，病癥范圍為3000多種。

如此來看，WiNGPT的實用性仍需要進一步驗證。

實控人遭留置

天有不測風云。

7月3日早開盤前，衛寧健康公告稱實控人、董事長周煒被實施留置措施。

“工作人員于2023年7月2日收到茂名市監察委員會的電話通知，公司實際控制人、董事長周煒先生被實施留置措施。經公司與周煒先生家屬確認，周煒先生于2023年7月1日被實施留置措施。”衛寧健康公告指出。

盡管衛寧健康表示其他高管均在正常履責，經營正常。

但衛寧健康還是跌停，7月3日收盤價為8.66元/股，跌幅為19.96%。

對于周煒遭留置的原因，衛寧健康并未給出解釋。

但信風（ID:TradeWind01）注意到，6月29日茂名市監察委公告稱，茂名市中醫院原黨委書記、院長黎治榮涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受茂名市紀委監委紀律審查和監察調查。

信風（ID:TradeWind01）就此向衛寧健康求證二者之間是否存在聯系，其未予確認。

“我們公司收到的消息就是公告上面的消息，其他的現在沒有更多的信息。”衛寧健康向信風（ID:TradeWind01）表示。

值得注意的是，今年以來醫療反腐的力度正在加大。

今年5月，國家衛健委等14個部門聯合印發了《關于印發2023年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點的通知》（下稱“通知”），要求健全完善行風治理體系，重點整治醫藥領域突出腐敗問題。

“重點是普惠制認證、行政許可、日常監督和行政執法等行業管理過程中的不正之風問題，尤其是泄露招投標價格、申報資料、技術數據等工作秘密。”通知指出。

年報顯示，公立醫療機構一直是衛寧健康的主要客戶。

如此背景下，早有投資者關注到醫療反腐對衛寧健康的潛在影響。

“請問目前醫療反腐對醫信市場增長是否有影響？”投資者今年4月曾如此提問。

對此，衛寧健康曾回應稱影響有限。

“我們認為可能對個別地區的個別醫院項目招標節奏會造成延后，但預計對整體市場影響不大，因為國家關于發展醫療信息化的政策近來年層出不窮。”衛寧健康表示。

據中國裁判文書網的數據顯示，2018年、2020年衛寧健康的2起行賄事件中，起因均是旗下工作人員向醫療機構人員行賄。

不僅如此，公開報道顯示2011年，周煒曾為了衛寧健康的IPO申請能夠通過向前創業板發行審核委員會委員孫小波行賄9.24萬元。

此番周煒遭留置事件是否會給衛寧健康的后續展業帶來潛在影響，市場正在持續關注。

大模型實用性待考

ChatGPT的東風讓沉寂已久的醫療AI重新在二級市場煥發了光芒。

作為一家主要為醫療機構提供電子病歷、在線診療等智慧醫療服務的企業，衛寧健康的市值在今年4月7日曾一度達到351.52億元。

衛寧健康也在加碼大模型。

今年1月，衛寧健康宣布開展醫療垂直領域的大語言模型“WiNGPT”的研發和訓練工作，并計劃在今年10月正式發布。

據衛寧健康介紹，“WiNGPT”主要用于互聯網問診、醫療報告生成等場景，主要采用通用GPT架構。

“具體到醫療場景中，GPT將作為一個超級大腦而存在，通用大模型通過控制小模型或調用外部接口，不僅能高效地調度和整理數據資源，甚至能引發自主思考，生成式AI產品或將成為醫務工作者離不開的貼身助手（AI+醫生 Pair Working）。”衛寧健康總裁王濤表示。

衛寧健康確實有做醫療行業大模型的潛力。公開數據顯示，衛寧健康在2021年中國醫院核心管理系統市場份額排名中位列第一。

不少機構都在重倉衛寧健康。Wind數據顯示，2023年一季度末招商基金旗下22只權益基金持有衛寧健康7.41%的股份，按照7月3日收盤價計算持倉市值高達1.18億元；寶盈基金旗下4只權益基金同樣持有0.67%的股份，同期持倉市值達到1.08億元。

但數據基礎優勢仍較為明顯的衛寧健康是否可以推出真正實用的大模型，并順利轉化為商用，顯然需要時間的進一步驗證。

例如該模型的參數僅為60億，這給其計算能力打上了問號。

公開數據顯示，今年5月在線診療平臺醫聯的開發公司成都醫云科技有限公司（下稱“醫聯”）發布了參數規模為1000億的醫療大語言模型“MedGPT”，這是我國醫療行業的首個大模型。

6月30日，MedGPT以AI醫生的形式與10名四川大學華西醫院的主治醫生同臺競技。

根據7名來自北大人民醫院等多家醫院的專家教授對病例的打分結果顯示，真人醫生和MedGPT得分分別為7.5分、7.2分；二者在比分結果上的一致性達到96%。

醫聯指出，MedGPT的問診病癥可達到3000多種，并預計今年年底可完成第一階段的測試，屆時問診病癥等將進一步得到提升。

如此來看，千億量級的大模型尚且與真人醫生具有一定的差距，衛寧健康的“WiNGPT”的實用性仍需時間核驗。

對于參數規模問題，衛寧健康曾回應稱這是平衡成本和精度的選擇。

“衛寧健康WiNGPT不同于通用大模型，我們的大模型聚焦于垂直領域-醫療，因此所涉及的訓練數據也小于通用大模型。所謂‘有多少數據就用多大模型’，我們從幾億到上百億參數模型進行了實驗，是平衡成本與精度的選擇，而非一味追求模型的體量。”衛寧健康解釋稱。

不過對于衛寧健康來說，“燒錢”聚焦大模型或許并不現實，畢竟截至今年一季度末其期末現金余額僅為9.91億元。

雪上加霜的是，2022年以來衛寧健康深陷“增收不增利”的泥潭。

2022年，衛寧健康的營業收入為30.93億元，同比增長了12.46%，同期歸母凈利潤達到1.08億元，同比下滑了71.33%；今年一季度業績并未轉好，當期營業收入為4.49億元，同比增長了0.82%，同期歸母凈利潤為-0.64億元，同比下滑了300.02%。

背后的原因指向了部分收入只是“紙面富貴”。

截至2022年末，衛寧健康的應收賬款已達到9.31億元，同期其已計提了1.62億元的信用減值。

對此，衛寧健康表示正在加大催收力度。

“加大應收賬款回款力度已推進了2-3年，從內控制度、流程上已經基本滲透到一線人員，也配置了特殊的激勵政策。”衛寧健康表示。