在微軟(MSTF.US)熱衷于在谷歌(GOOGL.US)利潤豐厚的搜索廣告領域獲得份額的威脅下，持悲觀態度的投資者過度擔心谷歌抵御微軟的能力，以及谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊(Sundar Pichai)和他的團隊很難在初級階段生成性人工智能領域獲得吸引力。但盡管如此，谷歌的投資者在2023年2月沒有受到悲觀預測的影響，他們得到了回報。

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智通財經APP獲悉，谷歌的股價最近飆升，創下了6月份的高點。基于谷歌在7月初對逢低買入機會的決定性突破，研究機構JR Research評估谷歌很可能會回升至2022年初的高點。值得注意的是，谷歌商業模式的彈性和廣闊的經濟護城河，使這家總部位于山景城的公司有可能在生成式人工智能方面迎頭趕上。

隨著包括Meta(Meta)Llama 2開源LLM在內的基礎模型的激增，以及谷歌似乎準備在其生態系統中推出其“革命性”的PaLM2和Gemini LLM，OpenAI的GPT-4的價值正變得越來越商品化。谷歌的新LLM有望“增強產品功能并提供多模式功能”。此外，該公司有限的搜索生成體驗預覽(SGE)獲得了“積極的用戶反饋，從而提高了服務效率和更快的響應時間。”

因此，JR Research認為這增強了投資者對谷歌提高其生成式人工智能能力并繼續處于領先地位的能力的信心。皮查伊在第二季度財報電話會議上提醒投資者，谷歌作為一家人工智能優先公司的七年領導地位，應該會加強其“在相關廣告服務方面20年的經驗”。而谷歌在人工智能方面的領導地位有望進一步提高谷歌在商業搜索查詢中提高相關性和定位準確性的能力，為“優化廣告位置和格式提供堅實的基礎”。

再加上谷歌第二季度營收和利潤的強勁增長，應該會讓人們更加相信，最糟糕的時期可能已經過去。

因此，谷歌在2022年11月初觸底是合理的。這表明，市場經營者正確地預測到，谷歌的市場領導地位將為其提供強大的火力，從廣告市場復蘇中獲益。

此外，隨著YouTube、搜索和Google其他(硬件、Play等)的增長軌跡出現拐點，這種復蘇是廣泛的。再加上谷歌云持續強勁的增長因素(以及營業盈利能力)，這表明谷歌在人工智能驅動的順風中處于有利地位。此外，皮查伊強調，谷歌“擁有80多個可以轉化為深度行業解決方案的人工智能模型”。因此，它為提高谷歌云“向其客戶群追加銷售和交叉銷售的能力開辟了大量機會。”

皮查伊在財報評論中表示，谷歌已經獲得了人工智能初創企業的支持，因為“超過70%的人工智能獨角獸都是谷歌云的客戶”。因此，谷歌似乎很有能力繼續鞏固其在整個生態系統中的市場領導地位。

盡管如此，谷歌的預期息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)倍數僅為12.3倍，略低于其10年的平均水平12.5倍，仍然具有吸引力。因此，盡管谷歌的吸引力遠不如2022年末的低點，但考慮到對被微軟顛覆的擔憂可能會隨著時間的推移而消散，JR Research估計仍有更多買家加入。

如上所述，該研究機構曾預計谷歌將從2023年6月的高點回落。然而，在7月初逢低買入者重返市場之前，賣家無法迫使其進一步拋售，他們可能預計第二季度將發布強勁的財報。

因此，上周的突破得到了維持，這表明谷歌在7月份的底部應該會為其繼續復蘇并重新獲得2022年初的高點(150美元區域)提供關鍵支撐。

盡管近期可能出現回調，即使在接下來的一周出現虛假的上行突破，JR Research也越來越看好谷歌的價格走勢，建議投資者積極在可能的回調時買入。

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本文源自：智通財經網